大盤高檔整理 個股表現

台股跟隨國際股市高檔震盪，本周買盤開始趨於謹慎，使得平均日成交金額從農曆年後的千億元左右下滑至七百多億元。統一台灣動力基金經理人劉彥伯表示，從美國近期公布的數據與中國兩會的政府工作報告綜合觀之，全球整體經濟景氣溫和上升趨勢不變，惟三月中下旬有美國聯準會利率會議以及台灣企業財報可能面臨匯率風險，預估指數可能先下再上或是持續高檔震盪，以個股表現為主。

劉彥伯表示，近期台股須留意的變數有二個，今年以來新台幣升值幅度較大，升值約 4.5%，第一季企業財報恐面臨匯損風險，另一變數是美國聯準會本月中是否升息，若決議升息，須觀察短期內國際資金動向及外資在亞股調節程度，由於台股加權指數及 OTC 指數在 2 月都有不小的漲幅，美國升息可能會讓指數先行回檔整理，若意外不升息，則大盤仍將維持高檔箱型整理格局。不論是哪一種情境，短期間都會是以個股表現為重。

中期而言，劉彥伯認為台股行情展望仍是偏樂觀，美國近期公布的經濟數據是好消息多過壞消息，儘管 Markit 公布的 2 月製造業 PMI 與服務業 PMI 初值同步下滑，但截至 2 月底止的初次申請失業救濟金人數，表現優於預期且降至 44 年來新低，顯示就業市場持續向好；2 月消費者信心指數上升至 114.8，創 2001 年 7 月以來高點；整體觀之，景氣仍持穩復甦。

近來美股屢創新高、且美元匯率維持在多年高點，川普在 3 月 1 日的國會演說中再度重申，對於經濟政策將會有健保改革、中產階級減稅的稅制改革、1 兆美元的基建投資與大幅提高國防支出等，並不斷強調將重振美國內需，觀察後續財政政策能否順利進行。

中國大陸方面，從兩會期間公布的政府工作報告內容來看，今年中國 GDP 與 CPI 目標分別為 6.5% 與 3%，市場對此反應持平，就其他各項指標綜合判斷，大陸內需仍保持強勁，產業調整結構、去化產能仍是今年政府工作重點，假若產能過剩的傳統產業去化順利，搭配國際原物料行情上揚，大陸的經濟表現應不需太擔憂。

投資方向上，劉彥伯看好四大方向，〈一〉手機供應鏈：iPhone8 將大幅改款持續看好 3D 感測元件、光學零組件、被動元件、電聲元件等相關零組件，其中，同時可受惠於大陸非蘋手機拉貨的「雙鏈廠商」值得多留意。

〈二〉產業結構調整受惠股: 受惠原物料持續大漲，工業用紙受惠大陸新產能開出有限、銅箔產業亦受惠產能開出不易及電動車銅箔需求大增，皆造成相關產品的報價持續大漲。

〈三〉川普概念股：川普政策提 5 年內 5000 億美元的基礎建設，增加水資源、交通、電網等公共建設，美國內需股題材股可逢低布局。

〈四〉通訊相關：網路通訊設備、伺服器、交換器、無線網路、寬頻網路設備、光纖等等，受惠 3G 提升為 4G，甚至未來 5G 等等。

本公司各基金皆經金管會核准，惟不表示基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證各基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益。投資人須留意中國大陸的政經情勢發展對投資績效具有顯著影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取。