日本2月核心CPI年增0.2%！通縮陰霾仍揮之不去

週五 (31 日) 日本總務省公布二月份核心 CPI 年增率為 0.2%，創下近兩年來的最大升幅，同時失業率則降至 2.8%，創 1996 年六月份以來的最低水平，顯示了日本勞動力市場持續緊俏，通縮情況則未見顯著改善。

凱投宏觀 (Capital Economics) 總體經濟分析師 Marcel Thieliant 即對此表示，從日本失業率數據來看，目前日本的勞動力市場恐怕已陷入嚴重缺工，許多企業可能出現招工困難的窘境，而另一方面，日本二月核心 CPI 僅為 0.2%，相同顯示日本的物價成長仍相當疲軟。

週五日本亦公布二月份家庭支出，年增率出現暴跌 3.8%，遠超過市場預期的 1.7%，而東京地區三月份核心 CPI 年增率也是大幅滑落 0.4%，跌幅同樣超出市場預期。

對於日本嚴峻的通縮壓力與民眾不願消費之情緒，日本央行總裁黑田東彥 (Haruhiko Kuroda) 便曾在上週五 (24 日) 表示，日央行現在仍然沒有理由停止 QQE 貨幣寬鬆政策，也無法提高債券殖利率目標，因為通貨膨脹率離 2% 之目標，仍然有一段不小距離。

日本央行目前的貨幣政策為 QQE 寬鬆政策每年購債 80 兆日元、政策利率為 -0.1% 之負值水平，並且對十年期日債殖利率執行「殖利率定錨」策略，運用 QQE 控制日債殖利率曲線，錨定十年期日債殖利率水平在 0.00% 一線附近，使得日債殖利率曲線進一步趨陡，以推升市場對於未來的通膨預期。

黑田上週五表示，目前日本央行還不需要針對「殖利率定錨」之策略，提高十年期日債 0.00% 之目標值，但倘若日本通膨率大幅走揚，那麼日本央行才可能開始討論上調十年期日債殖利率的定錨目標。

雖然日本內需依然疲軟，但是黑田特別指出，消費者信心正在出現改善，據《路透社》向市場分析師所作的一份調查顯示，大多數分析師預期，隨著全球經濟向好，估計今年下半年日本 CPI 將可望回升至 1%。

週五 (31 日) 在日本公布 CPI 及失業率數據之後，日元小幅走貶 0.13%，截至週五早盤 10 時許，美元兌日元來到 1 美元兌 112.07 日元，續刷近兩週以來的新低水平。