Fed偏鷹派資產守備範圍擴大 保德信：股為主、債為輔

美國波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格蘭（Eric Rosengren）近期透露聯準會 (Fed) 今年利率調升 4 次最適當，偏鷹派的看法引發市場關注；保德信投信分析，Fed 在 3 月中已升息 1 碼，當時會後聲明仍偏鴿派，維持今年升息 3 次的步調，面對可能多升息 1 次，建議投資人可擴大資產配置的守備範圍，以股為主、債為輔，搭配 REITs、流動性工具及近期明顯修正的商品部位，掌握全球景氣復甦的利基。

保德信策略成長 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠分析，今年第 2 季雖然有歐洲選舉的紛擾，但不見得是股市淡季，主要原因有 2：(1)、美國經濟成長動能在第 2 季將明顯優於第 1 季；(2)、川普健保改革受挫之後，他以及共和黨將更努力推動減稅和基礎建設計畫。

歐陽渭棠進一步指出，在 Fed 啟動升息循環的此刻，美國持續扮演全球經濟領頭羊，待第 2 季多項政策明朗後，可望激勵股市表現。

從產業上來看，有 2 大投資機會：首先，川普上任後，承諾加速新藥審核，新藥核准件數增加也提振投資氣氛，醫療類股中長線投資機會已然浮現；此外，能源與原物料基本面改善及需求增加，商品的反彈也值得期待。

 盤點全球各經濟體，歐陽渭棠認為，目前評價仍低於長期平均的 A 股，迎接 6 月可能納入 MSCI 的題材；至於台股也可望受惠於下半年 iPhone 8 的新機備貨潮；原物料價格回穩，也驅動擁有豐富礦藏的拉丁美洲市場持續燦爛。

不過，投資人在積極爭取投資成長性之餘，可採取「以股搭債」的策略，降低資產的上下波動，以多元資產追求接近股票的長期期望報酬，同時避開高波動。