對沖基金不畏風險積聚 蜂擁看漲美國國債

在規模達 14 萬億美元的美國國債市場中，投機者的快錢面對不斷增加的風險可能顯得太慢了。

美國商品期貨交易委員會的數據顯示，對沖基金和其他大型投機者自去年 7 月以來首次看漲各期限的美國國債。其中對 10 年期國債期貨的轉變尤其引人注目，據截至 4 月 25 日一周的最新數據顯示，對沖基金等大型投機者對 10 年期國債期貨的凈多倉增加了創紀錄的 255,942 份合約。這一看漲立場令他們自 2008 年以來最易受到債市拋售的沖擊。

對沖基金等投機者在一個充滿風險的時刻轉變立場。雖然幾乎無人預期聯儲會會在周三加息，交易員們預期，決策者將重申今年計畫再加息兩次，並有可能進一步暗示有意縮減資產負債表規模。此外，美國財政部訂於同一天公佈的文件可能揭示超長期債券發行的前景。有關超長期債券發行的討論已經推動 30 年期國債下跌。

「我不確定為什麼他們正在做多長債，尤其是當聯儲會正在談論縮減資產負債表規模，」豐業銀行駐紐約的美國國債交易主管 Charles Comiskey 說。他並指出，做多短期債券也存在許多風險。

摩根大通的 Jay Barry 認為，像對沖基金這樣的投資者通常是逆向指標，市場往往會在下個月與對沖基金的判斷背道而馳。他曾質疑投機者在 1 月下旬的做空布局。在國債殖利率上月跌至今年低點之後，這些空頭倉位被迫平倉。