債券通公司成立 人民幣債券納全球指數腳步近了？

「債券通」即將開通，中國外匯交易中心與港交所 (0388-HK) 宣佈，在香港成立合資公司「債券通有限公司」，雙方分別佔 60% 和 40% 權益，債券通公司將承擔支持「債券通」相關交易服務職能。

債券通公司將為北向通投資者的備案入市提供支持與幫助，並會與國際債券交易系統緊密磋商，投資者將使用該等交易系統買賣中國內地銀行間債券市場的各類債券。

香港《文匯報》引述中國外匯交易中心總裁裴傳智表示，「債券通」初期通過兩地債券市場基礎設施的互聯互通和跨境合作，吸引更多的境外投資者參與境內債券市場，未來將根據中國金融市場對外開放的整體部署，進一步提供債券市場投資便利。

香港交易所集團行政總裁李小加指出，「債券通」將互聯互通機制由股票伸延至定息資產類別，在香港為大家提供一個進入中國大陸債市的高效平台，將為大陸與香港市場、以至國際投資者提供更多選擇、更佳機會及更多便利。

5 月中旬「債券通」確認落實，但初期先「北向通」，並非雙向流動，暫時亦只容許機構投資者參與，尚未全面開放予零售投資者。截至今年 3 月，大陸銀行間債市規模達 65 兆元 (人民幣．下同)，但外資持有量僅佔約 1.2%，為 8301.62 億元。

「債券通」通車將有助於人民幣債券納入全球指數。據《彭博社》今年初的報導，諸多法人機構預估，以人民幣計價的人民幣債券，可望在今 (2017) 年納入全球指數之中。

彭博雖然「暫緩」將人民幣債券納入至全球綜合指數之中，但今年 3 月卻為人民幣債券量身訂做一項「過渡性指數」，讓國際資金追蹤並投資中國債券市場，被認為是「前哨站」，該指數由全球綜合指數與中國綜合指數中的政府債券和政策性銀行債券所組成。

彭博表示，從 2017 年 3 月 1 日起，納入中國綜合指數的政府債券最低流通規模，將自 10 億人民幣提高至 50 億人民幣，公司債券最低流通規模將自 10 億元人民幣，提高到 15 億元人民幣，並且所有符合條件的債券皆須在中國銀行間債券市場上市交易。

此外，全球最大資產管理公司貝萊德 (Blackrock) 固定收益部門主管 Gregor Carle 即曾在 1 月 23 日接受專訪時表示，今年一些指數編撰商確實很可能開始採納人民幣債券。他估計，一旦人民幣債券被宣布納入全球指數之中，即可能吸納數十億美元的海外資金進入投資。

摩根大通 (JPMorgan Chase) 的新興市場債券指數，以及花旗集團 (Citigroup) 的全球債券指標等全球指數也很有可能在 2017 年納入中國債券。