進階發展(01667-HK)半年淨利潤984萬元毛利率降至13.1%

進階發展(01667-HK)公布，截至2017年9月30日止6個月，淨利潤984萬元，按年增加8%，每股盈利1.24仙，不派中期息。期內收入2.69億港元，按年增加85%。集團的毛利自截至2016年9月30日止六個月約29.6百萬港元增加至截至2017年9月30日止六個月約3540萬元。此外，由於毛利在過往期間受到一個毛利率較高的重要項目影響，集團的毛利率由截至2016年9月30日止六個月約20.4%減少至截至2017年9月30日止六個月約13.1%。

業績報告中提到多項主要風險及不明朗因素。首先現金流量模式波動。集團可能在施工初期產生淨現金流出，並在向客戶收取款項前支付設置開支(如購買物料)或向分包商付款。在集團的工程展開後，客戶會確認及認證有關工程及款項而按進度繳款。因此，集團可能出現淨現金流出，以就於同一期間未能收取的相關項目進度款支付若干啟動費用及╱或分包商費用。倘於任何特定期間，集團需要大量現金流出的項目過多，則於該期間的現金流入明顯較少，而現金流量狀況可能受到不利影響。

由於公營及私營客戶一般以招標及採納報價單形式發出合約，本集團需根據招標文件或報價要求來預計時間及成本，藉此在入標或報價前釐定投標或報單價格。概不保證項目的實際執行時間及成本不會超越集團的預計。集團完成合約的實際需時及成本可能會受到多項因素的不利影響，包括物料及勞工短缺或成本上漲、不利天氣條件、客戶要求的工作計劃的其他變動、任何取得所需許可或批准上的延誤、與分包商或其他各方的糾紛、意外、政府及客戶的優先次序變化，以及任何其他無法預見的問題及情況。上述任何因素可能會導致工程完成的延誤或成本超支或被客戶終止項目，因而可能對集團的盈利能力及流動性構成不利影響。

此外，在進行任何指定項目時，向政府機關或部門取得個別牌照、許可或批准過程的延誤，亦會增加成本或拖延項目的進度。如未能根據要求及品質標準及時完成工程，可能會導致關於建築工程的糾紛、合約終止、法律責任及╱或回報較預期低。有關延誤或未能完成項目或被客戶終止項目，可能會導致收益或盈利能力低於預期。

集團一般按逐個項目為客戶提供服務，工程為期通常不超過兩年。集團的項目所獲得的收益並非屬經常性性質。集團無法保證在完成現有獲授項目後將繼續自客戶取得新項目。

董事認為每個項目的利潤率很大程度上取決於不同因素，包括合約條款、合約期長度、合約工序執行效率及集團控制以外的整體市場情況。因此，每個項目的收益流及利潤率多半取決於工程合約條款，惟未必完全固定及持續。概不保證項目的盈利能力能維持或預計處於任何水平。倘若項目的利潤率大幅偏離董事的預計，則集團之財務狀況可能會受不利影響。

於過往三個財政年度內，集團的收益均來自香港。未來香港建造業盈利能力的增長及水平視乎（其中包括）可參與的大型建築項目而定。然而，該等項目的性質、範圍及時機將視乎不同因素的相互作用而定，尤其是政府於建造業的開支模式、物業開發商的投資以及本地經濟的整體條件及前景。該等因素可能影響客戶的樓宇建設工程、改建、增建、裝修及樓宇工程以及維修及修復有歷史性樓宇工程的可行性。倘香港經濟出現下滑，將嚴重影響集團的經營業績及財務表現。

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