明年恐至經濟周期的高峰 Pimco：該為市場下跌預做準備

太平洋投資管理公司 (Pimco) 發表投資展望，認為冷熱適當的「金髮女孩經濟」，明年還將持續，但投資人也該開始為市場下跌預做準備。

據《彭博》報導，Pimco 在周四發布的展望中，將明年全球 GDP 預測上調 0.25 個百分點，至 3-3.5% 的區間。

Pimco 的 Joachim Fels 和 Andrew Balls 在報告中指出，只要不出現僵屍災難，或是資產突然自發崩盤，目前這種一致性高於趨勢的全球經濟成長，以及低迷但穩定緩步上升的通膨，可能會在 2018 年持續。

但 Pimco 警告，2017-18 年可能是這個周期經濟成長的高峰，投資人可能要開始，為 2018 年及以後的幾個關鍵風險做準備。

Pimco 指出，需要擔心的風險之一，是共和黨的稅改計畫，可能在錯誤的時間帶來財政刺激，造成在經濟產能接近極限時，解決未來低迷的選擇因此變少。

Pimco 並不看好稅改的效果，認為對明年 GDP 的提升不會超過 0.3 個百分點。同時，通膨風險正在上升。在美國加快升息與縮表腳步之下，其他地區也多少跟進緊縮，可能會傷害已經習慣於低利率的經濟體。

Pimco 全球經濟顧問 Joachim Fels 認為，如今市場已經充分消化這個金髮女孩經濟的前景。

和部分投資銀行不同，Pimco 認為由於通膨回升，央行對低利率的影響減少，投資人要求更高的期限溢價（term premium，指投資者購買長債時索取的額外利息)，這會使殖利率曲線漸趨陡峭。投資人應考慮購買通膨保值債券和一籃子新興市場貨幣，以實現投資多元化。