〈炎洲法說〉明年本業獲利成長上看1成 全年業外挹注下增幅可期

台灣膠帶廠炎洲集團 (4306-TW) 今 (19) 日召開法說會，財務長林建羽指出，預期在中國中小型廠受環保政策影響被迫關廠，加上全球景氣持續擴張下，明年膠帶本業表現將呈現穩定成長，法人估營收將成長 5-10%，獲利則可成長 1 成，而明年首季仍有出售股權與林口極品建案獲利認列，法人估全年每股純益將可上看 3 元。

炎洲目前三大事業群為製造事業、房地產事業與流通事業，營收占比分別為 84%、7% 與 9%，其中，製造事業 7 成以外銷為主，產品可分為 OPP、PVC、薄膜、丙烯酸、PE 膠帶與特化產業等，OPP 與 PVC 膠帶業務皆為全球第二大，OPP 膠帶月產能為 1.4 億平方米、PVC 膠帶月產能為 2200 萬平方米，至於薄膜則是月產能達 1.05 萬噸。

展望明年，林建羽指出，OPP 膠帶產品部分，在中國環保政策趨嚴下，許多中小型廠陸續關閉，預估中國市場營業額可望成長 5%，且在全球景氣持續擴張下，包括 3M 等主要外銷客戶需求預期將會有所成長。

PVC 膠帶產品部分，林建羽透露，目前已在印度出貨線束膠帶，明年盼能透過線束膠帶打入國際大型車廠，他並指出，線束膠帶毛利較高，未來希望能全力搶進市場需求。

針對石化工業，林建羽指出，上游子公司萬洲石化先前受到中國產能過剩影響，已虧損數年，但今年起供需趨於平衡，虧損已逐漸收斂，從目前全球原油與原物料價格維持高檔來看，明年萬洲可望順利轉虧為盈。

除本業主要製造事業，炎洲深耕約 7 年的特化產業，近年來營運表現轉佳，林建羽指出，特化產業主要產品為 IC 與光電產業的高純度化學溶劑生產與代工、製程溶劑回收再利用等，毛利相對其他產品高，預估在半導體與光電市場需求成長下，特化部門營運也將隨之成長，明年獲利表現可望成長 15% 至 20％，後市樂觀可期。

房產事業部分，林建羽表示，本季已開始交屋林口極品建案，目前銷售戶數約 6 成，建案總銷金額 45 億元，本季將認列 4 成獲利、其餘明年首季認列，展望明年，將推出林口二期預售案與新莊二期先建後售案，預估銷售總額達 64 億元，明年下半年開始動工，預計 2 年後開始認列。

炎洲上周五 (15 日) 已公告將出售 LGL 控股公司 55% 股權，該公司主要生產與銷售塑膠製自粘性帶及聚丙烯薄膜，處分利益約 9200 萬人民幣 (約合新台幣 4.1 億元)，預計明年首季完成交割，法人預估，可貢獻炎洲明年第 1 季 EPS 0.8 元，加上評估利益後，潛在獲利將會更高。

在今年擴大垂直整合佈局後，炎洲營運體質轉佳，明年將全力衝刺獲利動能，法人預估，明年炎洲本業營收將成長 5% 至 10%，獲利增幅達 1 成，全年獲利加上業外處分股權與房產收益， EPS 力拚 3 元。