【聯邦投信】尋找債市好收益，「失業率」成投資關鍵！

資金行情延燒，低利環境使得收益需求不墜，投資人若要轉戰債市，聯邦投信認為，整體債市表現中，亞洲高收益債價格尚在合理買進區間，惟未來須密切關注各國失業率表現以確保整體經濟發展是否仍緩步恢復至正軌。

美聯儲政策撐腰，激勵高收債市！

聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出，總體經濟景氣現階段仍處於衰退階段，尚未回到擴張或復甦時期。在此經濟環境條件之下，如何突破重圍成為投資人首要考量！余政民認為，聯準會宣告 2022 年前將保持貨幣寬鬆政策，債券價格在短期內無利率風險，可營造有利於債券投資的總體環境；同時，聯準會進一步買進營利預警的大型公司公司債，彷彿是呼籲投資人支持企業的信心宣言，兩項措施將可激勵信貸市場的漲勢與高收益債券的復甦。

亞洲救經濟更有力 亞洲高收債可期！

就高收益債券而言，余政民進一步分析，基於新興亞洲政府全力刺激經濟，預估 2021 年中國及雙印的實質 GDP 將超過 6%(詳見圖一) ，「亞洲高收益債券」將更有利投資人布局。

余政民表示，從中國政策來看，政府已制定了刺激方案大規模放寬信貸，且政府工作報告中更加重視就業和創造就業機會，將有利於提振中國就業！另外，印度政府也宣布了相當於國內生產總值 10％的刺激措施、印尼政府甚至將 2020-2022 年預算赤字上限限制為 GDP 的 3％，政府資金運用將更具靈活性，更能有效因應疫情衝擊。

值得注意的是，余政民認為雖然亞高收債市後勢看好，但投資人仍不可鬆懈，因為從各國失業率來看，數據仍然偏高且尚未有緩步走降跡象 (圖二)，目前暫難估計新冠肺炎疫情對各企業獲利及景氣造成的影響，不過各國政府已積極救市，並提供失業救助金，未來待觀望企業能否得以受各國政府措施提振，當就業回到復甦階段，將更有利於高收益債市之發展！

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