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〈觀察〉外資撤出為什麼台幣仍強?經常帳透露台幣結構轉變

鉅亨網記者陳蕙綾 台北
外資撤出為什麼台幣仍強?經常帳透露台幣結構轉變。(鉅亨網資料照)
外資撤出為什麼台幣仍強?經常帳透露台幣結構轉變。(鉅亨網資料照)

外資今 (2020) 年以來大舉撤出,新台幣為什麼依舊是最強亞幣備受外界關注,主要是經常帳大幅順差超過金融帳流出,資金流入不再是純粹的投資熱錢,買進台幣的力道鎖定的是經濟基本面,此也透露出台幣結構正逐步轉變。

今年以來至 10/16,外資賣超台股 6674 億元,創歷史賣超紀錄,外資不僅大賣台股,匯出金額也不手軟,據金管會統計,累計前 9 月,外資淨匯出達 175.2 億美元,換算已突破新台幣 5000 億元大關、達 5074 億元。

就算資金大匯出,新台幣還是強升不停,今年 3 月中,新台幣 30.5 元可以換到一美元,但是今 (19) 日盤中,新台幣一度再強升 2.78 角,新台幣匯價已衝高到 28.701 元的價位,為亞洲最強勢貨幣。

台灣幣值正在水漲船高,央行總裁楊金龍日前罕見地直指新台幣匯價 28 元恐成為新常態;元大寶華綜經院院長梁國源甚至預期,到了明年第二季,新台幣平均匯價可能會升值到 28 初頭。

市場上有一聲浪開始想起 1986 年間,在美國強大壓力下,新台幣美元匯價從 40:1 一路衝到 25:1,由於台灣產業結構以中小企業為主,為了給中小企業喘息的空間,當時出身央行的行政院長俞國華,在與美方斡旋的過程中,堅持以時間換取空間,讓那一段新台幣升值路走了近兩年之久。

進一步觀察今年疫情爆發以來的匯市表現,市場上許多聲音認為與 30 多年前似曾相似,很多調研機構、甚至楊金龍都定調新台幣升值的趨勢在一年內都不會變,央行只能努力保持緩升的基調。

新台幣除了因國際美元偏弱而自然走升,台灣的防疫措施好,經濟基本面條件也提供了新台幣強力的支撐,這可以從經常帳大幅順差超過金融帳流出窺見一二。

經常帳是統計對外商品及服務等的貿易交易,金融帳是指國外資金的證券投資及其他投資。據統計,截至今年上半年,經常帳順差擴增至 217.7 億美元,金融帳則連續 40 季淨流出,續創史上最長淨流出紀錄。

經常帳的順差擴張主要是商品貿易順差,而據央行官員說法,是因為台灣半導體產業競爭力太強,且疫情期間經濟維持正成長,加上台商資金回流都加速了經常帳的順差;在在可見此波台幣的升值,是由經濟基本面強力支撐,與資金熱錢炒匯炒出來的顯然不同。

因此央行也無法逆勢而為,每天尾盤的調節不是要阻升,只希望即便升值,也是漸進有序、緩慢升值,新台幣結構因台灣經濟基本面強勁下,幣值進一步長大的趨勢或許在這一兩年將難以阻擋。

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