永城煤電爆違約中國信貸市場壓力增 銀行、保險類股遭殃

中國河南省的大型國有煤企永城煤電控股集團在週二 (10 日) 中爆出 10 億人民幣違約之後，加深市場對國有企業與企業財務的擔憂。

永城煤電違約的消息使金融業蒙受賣壓，上證 50 指數週五 (13 日) 受到銀行與保險股拖累，一度下跌 2.1%，興業銀行和中國光大銀行下跌逾 3.5%、中國平安集團下跌 2.6%。此外，追蹤國有企業的指數下跌 1.5%，原物料業者的公司債也不例外。

永城煤電正計畫縮減債券發放規模或延長債券期限，除了原物料商，先前中國地產業者恆大集團、華晨汽車集團也傳出違約問題。此外，據中國媒體報導，記憶體大廠紫光集團 (Tsinghua Unigroup) 的財務狀況承受沉重壓力，近期傳出該集團就一筆 15 億人民幣的信託貸款申請延遲付款。

申萬宏源證券分析師  Xiangjuan Meng 表示，目前市場擔心會有更多意外的違約事件發生， 投資人正在以較低的價格拋售風險較高的債券，恐導致一些基金和商品面臨贖回的可能。

恆生投資管理的基金經理 Dai Ming 表示，信貸市場的危機已波及到一些高評等的投資級公司債，有些公司債的到期殖利率甚至已經接近垃圾債的水準，投資人擔憂未來銀行呆帳比率恐怕會飆升。

儘管中國人行持續幫助中國企業減緩違約風險，但整體違約壓力仍不斷加劇，今年迄今為止，在岸違約額達到 929 億元人民幣，而離岸違約額也達到 81 億美元，違約率高達 350%。

由於疫情爆發衝擊經濟，中國規模 45 兆美元的銀行業在中國政策要求下紛紛出手援助數百萬家受衝擊的企業。為減緩企業負擔，中國允許貸方得以將利息與本金的支付期限延後到明年 3 月。

然而，這使中國金融業今年利潤創十幾年來最劇烈暴跌，中國金融監管機構表示，截至 9 月 30 日，中國銀行業呆帳已攀升至創紀錄的 2.84 兆人民幣。