商品價格攀升拉高中國PPI 北京高層關注對物價穩定的衝擊

中國 3 月份工業品出廠價格 (PPI) 大幅上漲，年增幅度創兩年半最大，由於大宗商品漲價是此次 PPI 升高的重要因素，引發北京高層對商品走勢的關注。

據中國統計局公布數據，中國 3 月 PPI 年增 4.4%，為 2018 年 7 月以來最快，CPI 為上漲 0.4%，也是去年 10 月以來最高。統計局城市司高級統計師董莉娟解讀，認為 PPI 上漲受到了原油、進口鐵礦砂等國際大宗商品價格上漲因素影響。

過去一段期間，北京政府均在會議中強調物價穩定的重要性。國務院副總理劉鶴周四在金融穩定發展委員會會議中指出，要保持物價基本穩定，特別是關注大宗商品價格走勢。3 月下旬國務院常務會議也提到要努力實現物價平穩，保持經濟運行在合理區間。

據《彭博》報導，澳盛銀行大中華首席經濟學家楊宇霆表示，超預期的 PPI 影響不能小看，研究顯示中國的 PPI 和美國的 CPI 有非常直接的正面相關性，今天的中國 PPI，也許會影響對美國和全球通膨壓力的判斷。

國際原油價格近期持續上漲，WTI 原油價格 3 月中一度升至每桶 66 美元，回復疫情前的水準。進口鐵礦砂價格揚升之外，上海螺紋鋼期貨本周早先一度逼近紀錄高點，上海銅期貨、鋁期貨價格處於 10 年高位附近。

德國商業銀行高級新興市場經濟學家周浩認為，製造業復甦快，但消費和服務業反彈速度不太理想，服務業將對經濟成長拖累，而製造業將繼續推動經濟成長，預計未來兩到三個月 PPI 年度幅度將超過 7%。

中國央行金融市場司司長鄒瀾上周指出，國際資本流動的波動比較大，外部衝擊引發境內金融市場波動，股市、債市和大宗商品市場面臨振盪的風險。

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