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巴克萊:縮減購債不值得擔心 調升標普年底目標價至4600

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
巴克萊:縮減購債不值得擔心 調升標普年底目標價至4600(圖:AFP)
巴克萊:縮減購債不值得擔心 調升標普年底目標價至4600(圖:AFP)

許多投資人擔心美國聯準會開始縮減購債,可能打擊美股的漲勢。但巴克萊 (Barclays) 認為,依過去的歷史經驗,人們不必憂慮聯準會的行動。

巴克萊在最新的報告中,將標普 500 指數年底目標價,由 4400 點上調至 4600 點。標普 500 指數今年以來已經上漲 21%。

以 Maneesh Deshpande 為首的策略師表示,人們對 2013 年「縮減恐慌」的印象,可能是 5 月 22 日柏南克 (Ben Bernanke) 在國會首度提出縮減購債規模的想法後,所造成的債券利率與股市動盪。在 5-6 月,美債殖利率揚升了約 100 個基點,美股下跌 5.8%,然後在 7 月反彈。

但巴克萊認為,這個時間框架不正確,聯準會是在 2013 年 12 月真正開始縮減購債,股市在 12 月會議前下跌 2%,並立即回升。

Deshpande 指出,與當時相較,現任主席鮑爾 (Jerome Powell) 在政策溝通上做得更好,因此同樣拋出減債的想法,美債利率反在下降,而美股屢創新高。

Deshpand 表示,聯準會於 2017 年 6 月宣布資產負債表回歸正常化,並於 2017 年 10 月正式啟動,提供了一個更典型的例子,因為美股幾乎沒有任何反應。

巴克萊指出,積極的收益驚喜和分析師的修正可能會繼續。如果美股有需要擔憂的,那麼就是估值升高,以及縮減速度快於預期,而不是溝通不力下的縮減恐慌。

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