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通膨是暫時的、美股可逢低買進?投資銀行看法分歧

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
通膨是暫時的、美股可逢低買進?投資銀行看法分歧(圖:AFP)
通膨是暫時的、美股可逢低買進?投資銀行看法分歧(圖:AFP)

「逢低買進」在過去一段期間,是可以幫助投資人賺錢的策略,但在通膨的影響下,投資銀行對此出現了重大分歧。

目前站在正方的投行以高盛 (Goldman Sachs) 及摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 為代表,強調通膨僅是暫時性的,現在是抄底股票的好時機。

David J. Kostin 等高盛策略師在給客戶的報告中指出,儘管短線存在不確定性,但股市仍將繼續上漲,投資人終將明白,目前的通膨僅是短暫的。

標普 500 指數上周從 9 月紀錄高點跌去 5%,高盛認為,這正帶來了逢低買進的機會,正如過去出現這樣幅度的回調時,最終都會上漲。

Mislav Matejka 等摩根大通的策略師同樣認為,對停滯性通膨 (stagflation) 的憂心將開始消退。他們說:「在 330 天未出現超過 5% 的回調後,市場終於有些走軟,但我們預計這種情況不會持續,建議投資者逢低買進。」

但這樣的正面立場,可能並非市場主流。德意志銀行公布的最新調查,多數市場專業人士認為,到年底股市至少還會回調 5%。

美銀美林的衍生品團隊,近日也觀察到類似的現象,本周 Riddhi Prasad 和 Benjamin Bowler 領導的分析團隊,更加強了他們的警告,基於現在已經有 27 個交易日沒有創下歷史新高,市場要走出低迷的難度愈來愈高。

美銀認為,目前沒有低接的買家,原本擔任這一角色的散戶,現在轉為謹慎。在財報期間,進入庫藏股的停電期,上市公司也無法擔任這樣的角色。

最重要的,是一直暗暗助力股市上揚的聯準會,預計這次將不會急著出手,而市場橫盤整理持續時間愈長,投資者逢低買入所需的動力和信心將愈弱。

聯準會仍是美股走勢的關鍵(圖表取自Zero Hedge)
聯準會仍是美股走勢的關鍵 (圖表取自 Zero Hedge)

 

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