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債券市場對聯準會的信心 面臨1980年代以來最大考驗

鉅亨網新聞中心
債券市場對聯準會的信心 面臨1980年代以來最大考驗(圖:AFP)
債券市場對聯準會的信心 面臨1980年代以來最大考驗(圖:AFP)

據《彭博》報導,債券交易員對美國聯準會抑制通膨能力的信心,正面臨 40 年來最大的考驗。

在聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 在國會表示,通貨膨脹已變得更加持久,不應再被稱為暫時性之後,官員關於遏制消費價格上漲的鼓聲,在最近幾天愈敲愈響。

市場對此一轉變的反應是—縮減短期及長期債券殖利率的差距,押注收緊貨幣政策將轉為冷卻增長,並控制價格。

在聯準會轉向之際,分析師預計, 12 月 10 日的數據將顯示,美國 11 月 CPI 將年增 6.7%,甚至高於 10 月的 6.2%,這也將是聯準會自積極應對 1980 年代初的通膨螺旋以來,所出現的最大漲幅,並引來高通膨情況會持續多久的討論。

Glenmede Investment Management 私人財富投資長 Jason Pride 認為,通膨壓力有望在明年緩解,預計供應鏈問題將逐步得到解決,薪資成長放緩。但短期內,更熱的通膨數據將對聯準會施加壓力,要求其加快行動。

而長期來看,債券市場對通膨高峰即將來臨的信心增強。近期以石油為首的大宗商品價格暴跌,為通膨預期指標逆轉提供了動力。未來 5 年和 10 年的美債平衡通膨率 (BEI),已經從不到 1 個月前的峰值大幅回落,正體現了此一預期。

貝萊德美洲基本面固定收益主管 Bob Miller 表示,他們預計 CPI 將在明年第一季末達到峰值,而長期的平衡通膨率,已經反映出認為通膨走高會維持更長的一段時間。

Pride 指出,一些固定收益投資者正在進行倉位調整,以應對聯準會可能犯錯,或是未依許多人預期的升息步調。他指出,固定收益市場的走勢與所有人的貨幣政策預期相反,反映市場害怕聯準會犯錯。

(本文不開放合作夥伴轉載)

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