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Nvidia收購ARM破局命中注定?ARM可能是最大輸家

鉅亨網編譯羅昀玫
Nvidia收購ARM破局命中注定?ARM可能是最大輸家 (圖片:AFP)
Nvidia收購ARM破局命中注定?ARM可能是最大輸家 (圖片:AFP)

Nvidia 收購 ARM 週二 (8 日) 正式破局,這本有望成為半導體史上最大併購案,轉瞬可能成為半導體界最大 IPO 案,不過分析師認為,最終 ARM 可能是最大輸家。

一場命中注定的失敗併購案?

全球最大繪圖晶片廠 Nvidia 在 2020 年 9 月宣布以將用現金加上股票出資 400 億美元收購 ARM,整合從雲端、手機、電腦、自駕車至邊緣物聯網 (IoT) 的人工智慧 (AI) 運算,創下半導體業最大的一樁併購案。

不過隨著後續 Nvidia 的股價上漲,交易價格一路上升,最高在去年 11 月曾飆至 800 億美元。

併購案宣布後,美國、英國、歐洲和中國的監管機構展開漫長的反壟斷調查。ARM 被視為英國科技業皇冠上的明珠,CPU 架構占全球 9 成以上的手機晶片採用,外界擔憂 Nvidia 收購後 ARM 可能失去中立性,蘋果 (AAPL-US)、高通 (QCOM-US)、微軟 (MSFT-US)、Google (GOOGL-US) 等科技巨頭皆對此收購案表達擔憂。

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分析師認為,若 Nvidia 阻止其他公司在其半導體中使用 ARM 晶片設計,那麼影響可能是巨大的 (圖片:AFP)

分析師認為,若 Nvidia 阻止其他公司在其半導體中使用 ARM 晶片設計,那麼影響可能是巨大的。

Nvidia 與軟銀週二發布的最新聯合聲明中表示,雖然雙方都盡了最大努力,但由於監管方面存在重大挑戰、阻礙此收購完成,雙方已同意終止 ARM 的收購交易。

CCS Insight 首席執行長 Geoff Blaber 表示,這筆交易從一開始就面臨著嚴格的審查和壓力,以失敗告終並不奇怪,要找到一種方法來安撫監管機構,同時保持其價值並證明 (最初) 400 億美元的收購價合理,都被證明是極具挑戰性的。

Blaber 補充,反對聲浪特別大,尤其是來自 ARM 授權商,2017 年到 2019 年間,他們平均每年總出貨 220 億個晶片,當然反對意見相當多,這也表明 ARM 技術的戰略重要性以及 ARM 保持獨立的迫切需要。

軟銀致力於推動 ARM 成半導體界最大 IPO 案

軟銀週二發布最新聲明指出,該集團目標是在 2023 年 3 月結束的財年前完成 ARM 上市計劃。ARM 目前已撤換執行長,該公司發言人回應,ARM 業務的增長勢頭使公司處於有利地位,可以獨立加速其增長。 

Tech London Advocates 創始人 Russ Shaw 表示:「ARM 在英國 IPO 是必要的,倫敦證券交易所將成為 ARM 的新家。他說:「既然併購正式破局,英國必須專注於維護最寶貴和最有影響力的科技資產之一的所有權。」

軟銀創始人孫正義週二表示,他考慮讓 ARM 赴美國那斯達克上市、目標讓 ARM 成為半導體業界史上最大規模的 IPO 案。

ARM 可能是最大的輸家

Nvidia 收購 ARM 的計畫告吹,對軟銀與 Nvidia 都是一大打擊,軟銀痛失一筆意外之財,但現賺 12.5 億美元分手費,也不無小補,未來還可能透過 ARM 上市來變現。而 Nvidia (NVDA-US) 目前仍是美國市值最高的半導體企業,未來仍有元宇宙商機可逐利。分析師認為併購案破局,ARM 可能是最大的輸家。

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分析師認為 ARM 可能是最大的輸家 (圖片:AFP)

《連線》資深編輯 Will Knight 稱,最大的輸家可能是 ARM,表面上看 ARM 似乎仍然佔據著令人羨慕的地位,該公司的設計用於大多數智慧型手機、Google 和亞馬遜運營的雲端運算系統、蘋果 (AAPL-US) 筆電,甚至特斯拉的電動汽車。但併購案可能早已刺激業界對替代晶片架構的投資,好比開源指令集 RISC-V 趁勢而起,ARM 正面臨更具挑戰性的道路。

RISC-V 是一種起源於加州大學柏克萊分校,具有高品質、無授權費、無權利金等主要特點的精簡指令集運算 (RISC) 指令集架構 (ISA)

Tech Insights 副董事長 Dan Hutcheson 表示,許多人認為,自從軟銀收購 ARM 以來,ARM 業務也跟著「疲軟」下來,Nvidia 本打算投入大量額外資源幫助 ARM,不過現在 ARM 不得不獨自行事。

ARM 與 Nvidia 早前就對英國政府表示,ARM 上市將扼殺其投資、擴張和創新的能力,資本市場更關注短期收入增長和盈利能力,但 ARM 的原始且最大營收來源「行動設備」市場已飽和,資料中心和個人電腦 (PC) 等目標市場很難有所突破。ARM 近期營收相對持平,在成本上升和利潤下降之下,(上市) 可能會讓該公司未來 30 年充滿挑戰。

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