研究報告

【遠東商銀】BOJ壓抑收益率，日圓受阻！

遠東商銀 2022-02-15 09:54

◆USD/JPY

美國舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利表示，過於突然和激進加息會對美國聯邦準備理事會 (FED) 的目標產生反作用，表明尚未為下個月加息 50 個基點做好準備，週一令美元承壓；此外，日本內閣官房長官松野博一稱，相信日本央行 (BOJ) 會制定具體的貨幣政策，繼續努力讓通貨膨脹率加速至 2% 的目標，但烏克蘭緊張局勢不斷升級及通貨膨脹風險擴大，導致亞洲股市重挫，其中日本日經指數收跌 2.23%，創 1 月 27 日以來的最大單日百分比跌幅，削弱市場的風險偏好，增添日圓的避險買盤，打擊美元兌日圓跌至 114.90 低點。

隨著 BOJ 為緩和下挫的日經指數，今年第三次買入 701 億日圓上市交易基金 (ETF)，亦成功捍衛關鍵債券收益率目標，守住超寬鬆貨幣政策底線，限制日圓漲勢，並據聖路易聯邦儲備銀行總裁布拉德稱，連續四份強勁的通貨膨脹報告為美國聯邦準備理事會(FED) 採取行動提供理據，而且里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金認為 FED 利率政策正常化適時，推升美元兌日圓至 115.74 高點，但紐約聯邦儲備銀行調查顯示美國消費者十五個月來首次對未來一年通貨膨脹預期下降，美國短期利率期貨市場亦大幅下調 FED 在兩次會議間隙的加息預期，令美元受阻。預估今日美元兌日圓阻力於 115.50-70，支撐於 114.70-90。

◆EUR/USD

市場押注澳洲央行 (RBA) 將不得不跟隨 FED 的腳步提前採取升息行動，同時原油、基本金屬及黃金價格穩步上漲，昨日提供澳幣支撐，並據行業數據和交易全圈消息人士透露，投資者正湧入與歐元上漲相關的衍生品，預期歐洲央行 (ECB) 的鷹派傾向將結束持續八年的負利率，而且德國經濟部指出，德國工業似乎正在更好應對重要中間產品和原材料的供應瓶頸，支撐歐元兌美元觸及 1.1368 高點。

隨著俄羅斯隨時可能入侵烏克蘭，地緣政治局勢緊張蓋過大宗商品上漲的利多，促使被稱為華爾街恐懼指數的 VIX 股市波動率指數升至 1 月 24 日以來最高，壓抑風險貨幣，並據國際文傳電訊社報導，一名俄羅斯高級軍官表示俄方已準備好向非法進入其領海的外國船隻和潛艦開火，而且歐元兌美元一個月隱含波動率升至 11 月以來最高，打壓歐元兌美元至 1.1278 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1310-30，支撐於 1.1230-50。

◆GBP/USD

英國人力發展協會 (CIPD) 週一公布調查顯示，英國雇主預計員工工資漲幅為至少九年來最大，而且路透調查近三分之二受訪者預計英國央行 (BOE) 在 3 月 17 日會議上升息 25 個基點至 0.75%，推升英鎊兌美元至 1.3572 高點。隨著烏克蘭爆發戰爭的可能性及市場押注 FED 在年底前將調高利率 160 個基點以上，加深投資人厭惡風險，而且芝加哥國際貨幣市場 (IMM)數據顯示投機客在英國央行 (BOE) 加息前增加看空英鎊押注，打擊英鎊兌美元至 1.3491 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3540-60，支撐於 1.3450-70。

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