反彈收萬七外資還是凶狠賣超 事情不是表面看的那麼簡單
陳俊言分析師(摩爾投顧) 2022-03-09 19:27
俄烏戰火引發國際行情加劇動盪，台北股市也從本週 3 月 7 日的跳空重挫開始，正式摜破了原本年假過後於 18300 點至 17500 點來回沖洗的廂型區間。讓市場投資人更加擔憂的是，行情竟然在連日跳空重挫、大盤已跌破年線抵扣 (240MA) 之後，出現反彈的第一天還是看到外資凶狠賣超 318 億的動作。眼前自 3 月 6 日開啟的六連賣，合計金額更是將近 2300 億；別說未來有沒有機會重新回到萬八了，眼前最大的問題就連站回 17000 點都會讓人覺得心虛了。事情不是表面看的那麼簡單，如果外資大賣就代表台股的趨勢進入空頭，那大家都可以不必辛苦上班工作了！
如果大家還記得去年 2021 年 2 月 26 日，外資也曾賣超 944 億、創下史上最大單日賣超金額的記錄的話，一定不難就日線圖去回溯發現，當時台股在跳空重挫 498 點之後僅僅只有四個交易日再向下探低，行情且在接下來的 15 個交易日以橫向沖洗的走勢幾乎回到原點，並且自 3 月 29 日的跳空上漲開始，一路從 16411 點軋空上漲至該年上半年最高的 17709 點；你絕對沒有看錯，就在外資史上最大賣超記錄過後的一個月，行情反而開啟了一段 1298 點的上攻走勢，所以大家在本週 3 月 7 日所見到單日 822 億的史上第二大賣超記錄是不是足以代表空頭危機？過去的經驗已明顯告訴大家，外資的大幅賣超其實從來不是空頭市場成立的絕對條件。這樣的反證，其實更早在 2019 年 5 月 8 日至 5 月 30 日外資 17 連賣，創下史上第二長連續賣超記錄的過程就已經看到了。當時的台股也是在一波從 9319 點至 11097 點的攻勢後，從高點拉回修正『第一次跌破年線扣抵』，經過一個月左右於年線扣抵的廂型區間反覆震盪，重新再開啟一段向上攻高的行情。
所以眼前不論是外資巨額的單日賣超，或是連續賣超台股提款的舉動，皆不足以構成是台股空頭危機的絕對條件。於此反而要注意的是，外資賣超台股之後是否真實將資金從台灣匯出？早在今年的元旦連假過後，主管機關就已公開去年 2021 的一整年，外資針對台北股市賣超的金額雖然高達 4970 億，但全年對台卻是淨匯入更高的 5800 億。這個已經創下 12 年新高的記錄，早已說明原了本將近 10 個月爹不疼娘不愛的台積電 (2330-TW)，為何可以在今年一月初突然再讓外資積極買進、再創 688 元的股價新高。同時也讓大家看到，為何去年十月份被無情砍殺到破底見骨的長榮 (2603-TW) 與陽明 (2609-TW)，何德何能可以在今年農曆年假後重新展開一段讓市場驚豔的漲勢。因為只要資金沒有實質從台灣匯出，足以操控加權指數的權值股，還是可以找到理由重新將它們買回來。你若覺得外資在股票市場跟你一樣賺的是價差的話，就真的大錯特錯了！對他們而言，現金股息與美元、台幣間匯差的吸引力絕對更高。
眼前在俄烏戰火未見平息的當下，與其探討外資賣超的金額有多可怕。別忘了！台北股市打從 2020 年低點 8523 以來，本週 3 月 7 日開始也僅只是『第一次跌破年線扣抵』，整體的格局仍相對美股強勢之外，接下來的行情雖不致於立即能夠看到回到起三月高點 18026，但就過去行情的經驗看來，接下來到清明連假之前維持在大盤年線扣抵附近，17300 點至 16600 點對區間反覆震盪的機會頗大。選股的條件亦可就盤面讓外資連續買超九個交易日以上的個股來參考，興富發 (2542-TW)、健喬 (4114-TW)、宏泰 (1612-TW)、敦陽科 (2480-TW)、永光 (1711-TW)、福懋科 (8131-TW)、聯合再生 (3576-TW)、零壹 (3029-TW) 等個股，全數皆能從技術面看到 60 週均線上揚的共同點。若能同時具備高殖利率的吸引力，勢必就更是大家在接下來的三月中下旬，逢大盤下跌時不可輕忽的標的了。
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