【柏瑞投信】「洞悉ESG」報告：ESG資產2023年可望持續吸引資金流入

美國聯準會 (Fed) 上調 2023 年政策利率預期，加上就業市場依舊火熱，使市場預期聯準會將持續升息，ESG 投資等級債和非投資等級債 * 近 1 個月震盪收跌，整體市場風險偏好情緒低迷，ESG Leaders 股票指數 ** 近 1 個月下跌。柏瑞投信表示，受到高通膨、強升息及俄烏戰爭等利空干擾，股債市表現震盪，然 2022 年全年資金持續淨流入 ESG 資產，預期 2023 年 ESG 相關題材將持續受到青睞。

柏瑞投信 2022 年 12 月「洞悉 ESG」報告指出，儘管市場波動劇烈，根據基金資金流向統計機構 EPFR 的統計，2022 年全年淨流入 ESG 股票型基金的資金超過 600 億美元，ESG 債券型基金亦淨流入 200 億美元，顯示受惠於全球 ESG 投資浪潮，市場資金不畏市場動盪、過去一年仍持續湧入 ESG 相關題材。

綠色債券發行金額首次超過高碳排產業

另方面，在 ESG 焦點事件上，七大工業國集團 (G7) 已達成具體共識，承諾全球將開始終止對化石燃料公共融資，尤其在燃煤的使用上，並將其轉向乾淨能源，以符合巴黎氣候協定之減碳目標，讓地球在本世紀升溫不超過攝氏 1.5 度。根據 Bloomberg 統計，在各國政策支持下，自 2015 年巴黎氣候協定以來，2022 年為綠色債? 發行金額已首次超過石油、天然氣和煤炭相關產業的投融資金額。

隨著通膨數據持續降溫，給予聯準會放緩升息步調的空間，市場預期 Fed 鷹派政策可望逐步放鬆，將有利於風險性資產的表現。柏瑞 ESG 量化全球股票收益基金 (本基金配息來源可能為本金) 經理人方定宇表示，全球 ESG 股票指數成份企業對於 2023 年上半年的營收預期持續下修，然而企業未來兩季的盈餘年成長率預料仍佳，顯示 ESG 企業獲利展望仍維持審慎樂觀。

此外，在 ESG 債市表現上，2022 年 12 月美國 10 年期公債殖利率維持高檔震盪，全球 ESG 投資級和非投資級企業債的殖利率也維持近 10 年高檔水位。其中，投資等級 ESG 企業債券殖利率 2022 年 12 月底上升至 5.19%，是相對全球公債具有投資吸引力的保守型資產配置標的。

柏瑞 ESG 量化債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人施宜君表示，市場預期聯準會將放緩升息步調，緩解部分經濟陷入衰退的擔憂，2022 年 12 月全球 ESG 投資級企業債利差呈現收斂走勢，然非投資級債的利差卻擴大。不過，ESG 投資熱潮有望延續到 2023 年，待市場信心回穩後，預期信用利差仍有收斂空間。

另外，根據 Bloomberg 統計，2022 年 12 月 ESG 債券指數成分發行企業中，信評被調降家數高於被升評家數，不過遭降評數仍低於疫後平均、企業基本面依然相對穩健。此外，12 月份的全球投資級企業債指數未償金額有所增加，整體成分債券檔數仍維持超過 12,000 檔；全球 ESG 非投資等級債券指數未償金額則為連續兩個月呈現增加，代表市場吸納債券的狀況改善。

柏瑞 ESG 量化多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人江仲弘表示，根據量化模型顯示市場氣氛仍處於風險趨避，在債券配置方面，相對較看好能源、原物料與銀行等產業，存續期間配置偏好較長天期，反映殖利率曲線趨平預期，國家配置上相對看好美國、日本和澳洲。惟上述配置仍將視市況而改變，ESG 股債市場仍有波動風險。

* 投資級 ESG 債券指的是彭博巴克萊 MSCI 全球企業債券社會責任指數 (投資等級)、彭博巴克萊全球綠色債券指數 (投資等級)。非投資等級 ESG 債券指的是彭博巴克萊 MSCI 全球非投資等級債券社會責任指數。本文所提及 ESG 投資級債、ESG 非投資等級債之價格、殖利率、利差，皆以上述指數為例。上述指數 2022 年 12 月表現分別為 - 0.6%、-3.0% 跟 0%。皆非基金績效指標。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
**ESG 股市指的是 MSCI 世界股票 ESG Leaders 指數。2022 年 12 月表現為 - 3.9%。非基金績效指標。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

《註》

柏瑞投信為 ESG 投資先行者，2019 即率先呼籲「用投資愛地球」，結合集團獨家「量化」策略之創新產品設計，首創結合「ESG 因子 + 量化策略」主動管理基金，陸續推出境內首檔全球投資級債、多重資產、股票基金，成為境內唯一擁有完整 ESG Family 的產品線，且榮獲多項大獎肯定 *，開啟國內 ESG 投資風潮，為投資人創造長期超額報酬為目標。

由於 ESG 對國人而言屬新型態金融概念，投資需求愈來愈高，柏瑞投信為使市場投資人能深入了解 ESG 債市情況，自 2020 年 7 月開始，每月發布「洞悉 ESG」報告，從總體經濟、貨幣政策、財務體質、新債發行、資金面及評價面，共六個面向回顧 ESG 整體市況，並從 2020 年 12 月開始新增 ESG 非投資等級債的資料，以及新增與 ESG 股票相關的數據 (如指數表現、企業獲利、資金流向及本益比等)，並提出分析與建議，期待能教育投資人，建全 ESG 投資意識。

* 資料來源：第十三屆金椽獎，柏瑞投信 ESG 基金家族 (ESG Family)_[前瞻創新獎之佳作獎]，2022/11。ESG 基金管理投資人 - 編輯評審團三星獎《財資雜誌》，2021/5。最佳 ESG 經理人 -《亞洲資產管理雜誌》，2022/2。台灣最佳創新產品獎 -《亞洲資產管理雜誌》，2021/1。

相關基金:
永豐台灣 ESG 永續優質 ETF 基金
元大臺灣 ESG 永續 ETF 基金
柏瑞 ESG 減碳全球股票基金
 

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