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【鉅亨研報】 CPI公布前瞻 權重調整有影響嗎?

鉅亨研報 2023-02-14 15:15

美國例行性調整 CPI 權重
  • 以往美國勞工統計局 (BLS) 每兩年會例行性調整權重,並在 2 月發布 1 月數據前調整權重,權重的調整會出現 36 個月的滯後
  • 例如 2019 至 2020 年的消費數據,消費權重的調整,才計算到 2022 年 1 月至 2023 年 12 月的 CPI 之中。
  • 此次 BLS 將改為每年調整權重計算,將年度權重調整的滯後期縮短至 24 個月
  • 所以 2023 年原先新依照 2019-2020 年數據計算的權重,將改為 2021 年的消費開支來計算適用於 2023 年的 CPI 計算
2023 年最新 CPI 權重變化
權重調整有影響嗎?

權重占比逾 4 成的房屋調高 (+2%) 的權重,而交通運輸則調低(-1.4%),其中細項二手車的權重降低 (-0.96%)、屋主等值租金權重提高(+1.19%),單純從趨勢來看,二手車已經連 2 月轉為負成長,房屋在 12 月甚至還逆勢上揚,所以單就此來看,調高上升趨勢的房屋,調低下降的二手車,對於 1 月的 CPI 計算,短期上可能不利於通膨下降。

各家機構預估值

如下表,市場預期我們採用財經網站 investing.com 的數據,分別為 6.2%、5.5%,基本上還是預期雙雙下滑,而克里夫蘭聯儲則一如既往,預估相對華爾街鷹派,CPI S 年增 6.48%,相較於前期幾乎無下降,美銀 (BofA) 則是 CPI 最樂觀的機構,6.1% 的年增預估下滑 0.4%。 

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