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【鉅亨研報】 CPI公布前瞻權重調整有影響嗎?

鉅亨研報 2023-02-14 15:15

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美國例行性調整 CPI 權重

以往美國勞工統計局 (BLS) 每兩年會例行性調整權重，並在 2 月發布 1 月數據前調整權重，權重的調整會出現 36 個月的滯後
例如 2019 至 2020 年的消費數據，消費權重的調整，才計算到 2022 年 1 月至 2023 年 12 月的 CPI 之中。
此次 BLS 將改為每年調整權重計算，將年度權重調整的滯後期縮短至 24 個月
所以 2023 年原先新依照 2019-2020 年數據計算的權重，將改為 2021 年的消費開支來計算適用於 2023 年的 CPI 計算

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2023 年最新 CPI 權重變化

權重調整有影響嗎?

權重占比逾 4 成的房屋調高 (+2%) 的權重，而交通運輸則調低(-1.4%)，其中細項二手車的權重降低 (-0.96%)、屋主等值租金權重提高(+1.19%)，單純從趨勢來看，二手車已經連 2 月轉為負成長，房屋在 12 月甚至還逆勢上揚，所以單就此來看，調高上升趨勢的房屋，調低下降的二手車，對於 1 月的 CPI 計算，短期上可能不利於通膨下降。

各家機構預估值

如下表，市場預期我們採用財經網站 investing.com 的數據，分別為 6.2%、5.5%，基本上還是預期雙雙下滑，而克里夫蘭聯儲則一如既往，預估相對華爾街鷹派，CPI S 年增 6.48%，相較於前期幾乎無下降，美銀 (BofA) 則是 CPI 最樂觀的機構，6.1% 的年增預估下滑 0.4%。