研究報告

【遠東商銀】FED暗示暫停升息，引發美元遭拋售

遠東商銀 2023-05-04 08:38

◆USD/JPY

美國 3 月職位空缺連續三個月下降及裁員人數升至兩年多高位，引發就業市場疲軟有助美國聯邦準備理事會 (FED) 對抗通貨膨脹的憧憬，市場仍預期 FED 週三結束為期兩天會議將升息 25 個基點，但政策制定者要權衡壓低通貨膨脹率與包括銀行倒閉和美國最早下個月可能公債違約之間的緊迫風險，可能暗示暫停十四個月來的緊縮周期，並據白宮經濟顧問委員會委員布希稱，FED 升息對銀行業產生負面影響，警告共和黨人別以債務上限威脅使情況惡化，而且 PacWest 與 Western Aliance 股價暴跌，加深圍繞美國區域性銀行和經濟衰退的憂慮，在中國與日本休市的清淡交投下，美元兌日圓於 136.62 高點備受壓力。

隨後路透調查顯示，儘管預期利率差距縮窄，未來幾個月美元對多數主要貨幣仍保持堅韌，並據民間就業機構 ADP 公布全國就業報告，4 月民間就業崗位增加 29.6 萬個遠高於預期，而且美國供應管理協會 (ISM) 數據顯示 4 月非製造業採購經理人指數 (PMI) 升至 51.9，但 FED 如預期上調聯邦基金利率目標區間 25 個基點至 5.00%-5.25%，捨棄額外政策緊縮可能是適當的措辭，而且 FED 主席鮑威爾不排除美國經濟陷入衰退的可能性，重創美元兌日圓至 134.71 低點。預估美元兌日圓阻力於 134.80-135.00，支撐於 133.70-90。

◆EUR/USD

昨日紐西蘭央行 (RBNZ) 指出，利率處於十四年高位的情況下，家庭現金流壓力增加，財務緩衝恐受考驗，但認為金融系統仍具韌性，並據紐西蘭公布第一季失業率持穩 3.4% 及就業人數較前季增加 0.8% 為預測的兩倍，增添 RBNZ 再升息的理由，而且澳洲 3 月零售銷售較去年同期增長 5.4%，增速為十四個月來最慢，對消費發出警告信號，在本周澳洲央行 (RBA) 意外升息後，情況將更糟，但路透初步調查顯示，多數經濟學家預計 RBA 可能 9 月底前再升息 25 個基點達 4.10%，支撐澳幣和紐元，扶助歐元兌美元穩守 1.0998 低點。

隨著德國機械設備製造業聯合會 (VDMA) 表示，3 月工程訂單較去年同期跌 6%，降幅小於前幾個月，並據歐盟統計局公布歐元區 3 月失業率為 6.5% 低於預期，另外法國財政部長勒梅爾稱，儘管最近發生反對養老金改革的罷工和抗議活動，經濟增長依然強勁，而且歐洲央行 (ECB) 預計今日升息，相較 FED 暗示暫停進一步加息打擊美元，提振歐元兌美元至 1.1091 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1040-60，阻力於 1.1140-60。

◆GBP/USD

美國就業數據黯淡、銀行業倒閉及債務上限僵持不下，讓市場普遍預期 FED 本次升息 25 個基點會是當前緊縮政策周期的最後一次升息，週三支撐英鎊兌美元守住 1.2461 低點上漲。隨著 FED 暗示緊縮縮周期暫停，而且 FedWatch 工具顯示利率期貨市場預計 FED 在 6 月及 7 月暫停升息，9 月降息的可能性則高達 70% 以上，衝擊美元下挫，推升英鎊兌美元至 1.2589 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2550-70，阻力於 1.2660-80。

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