新經濟概念股扮要角　復華：陸股仍有3-5年多頭可期

記者顏真真／綜合報導

中國大陸股市在大漲過後，近來出現短線震盪。不過，復華投信認為，在大陸降息及擴大力度支持經濟改革及轉型下，預估陸股將呈現箱型盤整格局，還不致於有暴跌的情況，長線看來仍有3至5年多頭可期，尤其讓中國變得不一樣的「新經濟」概念產業，更將扮演陸股多頭要角，成為投資新亮點。

「新經濟」產業，讓中國變得不一樣

復華中國新經濟平衡基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人顏毓靜指出，所謂「新經濟」，就是讓中國變得不一樣的產業及企業，舉凡因為政策改革、科技發展或經濟結構轉型而轉變成具有高附加價值的產業與企業，都屬於「新經濟」的範圍。

政策推動國企改革，陸股開始多頭行情

陸股從去年下半年開啟多頭行情，隨著寬鬆貨幣政策、反貪、國企改革、一帶一路、亞投行的推廣及產業轉型等重大經濟政策的推動及落實，起漲階段主要都是與政策相關的類股，像是國企類股原本在政策保護下經營效率都很低，但隨著大陸推動反貪及國企改革，預期獲利將有提升的空間。

根據大陸媒體報導，2013年大陸國企財報中，有12家招待費超過上億人民幣，因此顏毓靜認為，在正常營運下，若可將浪費及舖張費用省下來，這些國企淨利潤可望增加10%至20%，每股獲利（EPS）就提升了，本益比也會跟著上揚。

高鐵、手機躍升新經濟產業，未來投資亮點

此外，「新經濟」也包括過去仰賴進口、如今受政策扶持已能自給自足的產業，例如：航空及其供應鏈、汽車、工程機械、IC設計、關鍵零組件及軟體等，從初期引進海外技術，吸收研發後轉為自主技術。像是大陸高鐵具運營里程長、成本低廉、技術優勢及多樣化產品等競爭優勢，同樣也是具有高附加價值的新經濟產業。

另隨著高科技持續發展，許多傳統產業轉型的創新產業也深具發展潛力。顏毓靜以大陸智慧型手機為例，如今大陸山寨手機已成歷史，國產自有品牌崛起，並開始往高端產品發展，逐漸取代國際品牌。根據2014年全球手機銷售排名，前5大就有2家大陸品牌，且市占率持續提升，而2015年第一季大陸智慧型手機銷售1.1億部，其中大陸品牌小米市占率第一，已打敗國際品牌的蘋果及三星。

陸股短線回檔，長線布局的漂亮進場點

面對陸股近期出現漲多回檔、波動加劇的情況，此時是否仍是進場時機？顏毓靜認為，目前陸股資金充沛且評價合理，尤其大陸正推動經濟轉型與改革，在未來人民幣要走向國際化及引入外資下，大陸扶植高附加價值的「新經濟」產業及企業勢必是未來的投資亮點，一旦市場短線拉回，反而是長線布局的漂亮進場點。

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為了進一步提供國內投資人布局大陸經濟轉型投資契機，復華投信自5月18日起開始募集「復華中國新經濟傘型基金」，包括：積極股票型的「復華中國新經濟A股基金」，以及穩健平衡型的「復華中國新經濟平衡基金（該基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）」，提供不同屬性投資人參與陸股股債市多元收益的機會。

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