Fed所相信的「軟著陸」 可能只是個童話

美國第 3 季國內生產毛額（GDP）初值擴張 4.9%，超出經濟學家普遍預測，是第 2 季成長率的兩倍多。經濟學家原本預計，第 3 季增長率介於 4% 至 4.3%。 

據《巴隆周刊》報導，數據顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）本周維持利率不變的機率非常高，而通膨率仍遠高於 2% 的目標。如果聯準會（Fed）在這方面沒取得實質性進展，那麼合理的選擇應該是升息。 

第 3 季未經通膨因素調整的名義 GDP 擴張 8.5%。AllianceBernstein 前首席經濟學家 Joseph Carson 指出，鑒於名義 GDP 正以 20 世紀 80 年代中期以來最快速度增長，Fed 應該考慮進一步提高政策利率。

Carson 在 LinkedIn 上寫道：「歷史表明，只有聯邦資金利率等於或高於名義 GDP 成長率，才能讓經濟降溫，但目前的利率目標仍比 GDP 成長率低 0.75 個百分點。」 

考慮到目前美國經濟的增長速度和 Fed 官員降低通膨的目標，更合適的利率政策應該是 20 世紀 80 年代中期至 90 年代中期實施的利率政策，當時利率保持在和名義 GDP 成長率一樣或更高的水準。

BCA Research 前首席經濟學家 Martin Barnes 說：「各國央行在談到讓通膨率回到 2% 的問題時，措辭強硬，但實際行動更重要，尤其是在經濟成長優於預期的情況下。」

Barnes 指出，Fed 預測美國經濟將在 2024 年「軟著陸」，2025 年通膨預期中值為 2.2%，實際 GDP 成長率為 1.8%，聯邦資金利率為 3.8%，這些都是「童話般的結局」。他認為，Fed 可能不得不調整通膨目標，最終容忍通膨目標升到 3% 至 4% 的區間。