【一分鐘看圖論市】印度股市權重超台趕陸

就業數據仍有韌性，降息時程仍待觀察

美國 12 月最新非農就業數據整體表現優於市場預期，除了新增就業人數高於預期，失業率也持平在 3.7% 並低於預期，而平均時薪月增率也略高於預期。受此強勁就業數據影響，市場原先對 2024 年 3 月即將啟動降息的預期從高點回落，未來投資人將持續觀望經濟與通膨數據變化。\

亞股聲勢消長的「現在進行式」

MSCI AC 亞太股票指數國家權重出現關鍵變化。截至 2023 年 12 月底，印度權重 11% 已超車台灣，成為該指數第四大權值國。過去三年，陸股權重顯著縮水 (26%→17%)，市場資金持續出走至印度、台灣、日本等國，考量歐美資金外流、中國經濟頹勢未改，此一趨勢短期內仍難扭轉，投資人不妨順勢布局日、印、台等市場。

全球金融市場重點回顧 (12/30~1/5)

【成熟市場】

• 美 12 月 ISM 指數表現分歧

12 月製造業 ISM 讀值 47.4，優於前值 46.7 與預估值 47.1，主要拜生產活動回溫之賜（生產指數 50.3，返回擴張區）；惟 12 月新訂單指數從前期 48.3 落至 47.1，復甦動能存疑。

• 12 月服務業 ISM 讀值 50.6，為近三個月最大跌幅，新訂單指數從 55.5 落至 52.8，反映美國服務業動能正在減弱。

• 美 12 月新增非農就業人數 21.6 萬人，優於預期

• 12 月失業率與前期持平於 3.7%，低於預估值 3.8%；薪資年增率 4.1% 高於前期值 4% 及預估值 3.9%。穩健的就業數據增添軟著陸機率，打擊市場對 3 月立即啟動降息的預期心理。

• 12 月 FOMC 會議紀錄稍事冷卻市場 3 月降息預期

• 會議紀錄顯示委員們同意政策利率已相當接近高峰，但普遍認為在一段時間內保持限制性立場是適當的。會議紀錄與就業報告發布後，市場預期 3 月 Fed 降息 1 碼的機率從 88% 下滑至 64%，按兵不動的機率從 12% 升至 36%。

【新興市場】

• 紅海危機升高，馬士基宣布無限期停駛

• 丹麥航運巨擘馬士基決定繞行好望角，避開武裝份子集結的紅海航道，國際油價聞訊反彈。

• 財新中國 12 月 PMI 加速擴張

• 12 月財新製造業 PMI 升至 50.8，與官方版數據 49 出現不小落差。財新服務業 PMI 則來到近五個月新高 52.9。

【債匯金市】

• 降息預期冷卻，美 10 年期公債殖利率升破 4% 心理關卡

• 美非農數據強勁，加上國際油價反彈，打擊 3 月降息派信心，推升美 10 年期公債殖利率站回 4% 以上。

>>> 閱讀更多精彩文章

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書，投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。基金可能投資承銷股票，其可能風險為曝露於時間落差之風險，即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。債券投資風險尚包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險等風險。基金可能對不同計價幣別進行一定程度之避險，投資人將承擔基金投資標的對不同計價幣別之匯率波動風險。投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金，須自行承擔匯率變動之風險。本基金或所投資之債券子基金，可能投資美國 Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。本基金或所投資之債券子基金，可能投資應急可轉換債券 (CoCo Bond) 或具總損失吸收能力債券 (TLAC)，當發行機構出現重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致基金持有部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至本公司網站 (www.nomurafunds.com.tw) 查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。野村投信為高盛 (原：NN (L)) 、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列)、荷寶及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】