張延兵：5.30意在遏制市場投機 當前處于溫和調控期

編者按：2014年7月以來，A股啟動了一輪波瀾壯闊的牛市行情，特別是站在“互聯網+”風口上的創業板，板塊漲幅達176%（2014.7.25-2015.5.22）。滿盤上百倍、甚至上千倍的市盈率背景下，風險也在集聚。這讓我們回憶起上一個牛市的轉折點，“5.30”慘案。8年后的今天，A股再攀高峰，“5.30”悲劇會重演嗎？以史為鑒，可以明投資。金融界網站推出A股“‘5.30’8年反思錄”大型專題策劃，力邀業內專家追思剖析，共話風險防控的現實意義。

金融界網站訊 “從歷史角度來看，管理層最希望看到的是健康和良性發展的牛市，當市場過熱的時候，就會擇機出臺調控措施，2007年的5.30調整是如此，現在以及以后出現類似情況都會如此。”浙商證券資深規則分析師張延兵對金融界網站表示。

張延兵稱，2007年5月，股市持續升溫，尤其是很多小盤股上漲得異常瘋狂，為了抑制投機行為，政府突然宣布上調印花稅，並引發了5.30調整。“實際上，最近一段時間，隨著市場的快速上漲，管理層已經在實施溫和調控，比如加強對兩融業務的規範，提高新股發行節奏，多次警示投資風險等。如果市場繼續過熱，不排除會有進一步的調控措施。”

張延兵說，當然，管理層並不希望股市低迷，因為股市上漲有利於降低社會總體資產負債水平、提高直接資金融資比重。監管層的調控行為，更多是希望股市的牛市格局更加穩健、時間持續更長，這也是市場的普遍看法。

從市場表現來看，上證指數在4月28日達到4572高點后出現回調、震盪，過快上漲的勢頭有所緩解。談及后市，張延兵表示，從基本面來看，4月各項經濟數據不夠理想，預計近期市場仍以震盪為主，創業板的震盪也會有所加大，投資者注意控制風險。