景氣亮紅燈=投資亮紅燈？ 專家：「景氣高原期」趁早投資還有肉，選這類型勝率高達8成

日銀 7/31 意外升息至 0.25%，重回 16 年前水準，加上市場關注 FOMC、美科技股財報與大選相關訊息，美日股市近期陷入震盪修正，連帶台股也回檔整理，先前強勢的電子股也處於下跌走勢，短線震盪可能持續。近期國發會在 7 月 29 日公布最新之景氣對策燈號更亮出近期首顆紅燈，不少投資人擔憂經濟是否過熱、連帶影響台股投資？究竟該立刻獲利了結、抑或仍可續抱或加碼？

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，除非有全球性重大利空或外部事件，過往經驗顯示在景氣燈號亮紅燈後，經濟或股市不至於立刻反轉向下，往往有機會維持「景氣高原期」一段時間後再逐步放緩，尤其股市後續走勢取決於股價動能與基本面，因此目前景氣又熱到亮紅燈，投資人無須過度緊張，不妨「讓子彈飛一會」，但須留意手中持股在景氣由熱降溫時是否兼具正向的「股價動能」與「基本面」。

張繼文進一步分析指出，統計前一次台灣景氣對策信號亮紅燈發生在 2021 年 2 月，並一路持續至約 2021 年底，倘若在景氣首次亮紅燈時進場台股並持有 3 個月、6 個月及一年，以加權指數而言表現分別達 7.2%、12.11% 與 13.70%，仍具相當表現空間；若就高股息型如臺灣高股息指數，於上述投資條件的表現分別為 9.29%、4.64% 與 11.21%，表現與大盤互有領先；但若選擇以「動能」與「高息」雙指標篩選的「強勢高息股」，例如臺灣趨勢動能高股息指數，相同投資條件之表現則分別為 7.81%、15.08% 與 27.82%，整體來說潛力更佳，且即使將之後續亮紅燈之進場表現納入統計，臺灣趨勢動能高股息指數無論持有 3 個月、6 個月與 1 年之平均表現仍可達 4.86% 至 8.64% 不等，正報酬機率高達 80% 至 90%，遠勝過加權指數的 - 6.4% 至 2.59%、正報酬機率僅約 30 至 70%，以及臺灣高股息指數的 - 8.24% 至 0.72%、正報酬機率僅約 20% 至 60% 之平均表現，無論投資潛力或勝率都更穩健。

例如近期 00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 其追蹤指數同時考量「動能指標」(即最新股價相對過去一年股價相對強勢) 與「股利指標」(5 月看當前股利率、11 月則考量未來每股盈餘 * 3 年平均發放率)，即便面對景氣可能放緩，該選股邏輯可望網羅兼具正向「股價動能」且具獲利基本面、能持續配得出高息之優質公司，因此在前次景氣燈號亮紅燈期間，表現較一般大盤與高股息股票更為勝出且抗跌低波動，在受益人數方面，00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 受益人數突破 2.5 萬人 (資料來源：集保結算所，資料日期：截至 2024/7/26)。

00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 經理人林怡君進補充說明，儘管近期受到消息影響讓加權指數 7 月以來區間震盪，目前整體基本面的展望沒有改變，台股上市櫃企業的獲利在今明兩年仍會以雙位數步調邁進，但在電子強漲過後，類股輪動情況將趨明顯，不妨留意電子類股以外的表現機會。00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 成分股是當今高股息 ETF 中極少數成分股過半集中在台股市值 150~300 大這個區段的類型，以產業分布的歸納結果來看，電子類股仍佔大宗、但比重下降，而在非電子類股具備「強勢高息股」潛力的比重明顯增加，例如：金融保險、航運、水泥鋼鐵與貿易百貨等，因此，00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 跟其他高股息 ETF 持股重疊度也是最低的，對於滿手電子股或一般高息股 ETF 的投資人，00944「野村臺灣趨勢動能高股息 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息) 將會是景氣進入高原期，網羅多方機會並提升動能勝率的首選，用定期定額搭配追求「息利雙收」策略的 ETF 工具，將有助於提高投資效率與成果。

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野村投信
野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023)；且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2022/12)；理柏(2014~2017)；亞洲資產管理雜誌(2023/01))
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