《外資精點》大摩削李寧目標價三成,看淡宏觀銷售前景

　　《經濟通通訊社19日專訊》摩根士丹利削李寧(02331-HK)目標價30%,由30元調低至21元,評級「增持」。

　　大摩發表研究報告指出,李寧最新下調全年銷售增長指引,第三季至今銷售趨勢疲弱,股東回報未有顯著增加。不過,管理層表示「重質不重量」,強調業務質素改善多於銷售增長,料利潤及股東回報率會於今年見底。

　　而該行仍相信,李寧品牌價值受低估,吸引的品牌組合及市場營銷能力改善,遂提高品牌競爭力。惟因宏觀經濟弱勢,該行下調對於李寧財務預測,料2026年整體消費支出方見復甦。

而今年下半年核心經營利潤率料同受疲弱的銷售前景影響,至2025至26年逐步復甦,但亦會較預期緩慢。該行連帶下調公司預測市盈率,因此下調公司目標價。(rh)

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