預防性降息有譜？ 專家：利率政策轉趨寬鬆有利電子科技股，「這檔」吸睛度高

台股持續於季線 (22552 點) 下方震盪，整理格局不變，資金行情尚未退場，預計指數盤整型態將持續，投資人不妨逢時把握布局有題材的科技族群，如：創新科技、AI 機器人、蘋果手機供應鏈等。近月美國經濟數據顯示，美國消費動能仍具彈性，且通膨持續放緩，市場預期 9 月及 11 月降息 2 碼略為降溫，然而投資人面對市場上對於美國經濟走軟甚至陷入衰退的擔憂，究竟美國預防性降息是否有利台股後市？又該如何挑選較具潛力標的？

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，根據統計，前一次美國採取預防性降息為 2019 年 8 月 1 日，當時聯準會宣布十年來首次降息措施以支持經濟成長，利率敏感度較高的科技股在首次降息後的一段時間表現不俗，例如 NASDAQ 指數在預防性降息後 3、6 與 12 個月分別上漲 1.71%、12.55% 與 32.89%；值得留意的是，與美國科技股走勢高度連動的台股也有一番亮眼表現，加權指數同期間上漲 6.04%、7.52% 與 21.45%，而電子類股指數亦上揚 10.68%、14.85% 與 41.87%，表現更勝一籌。然而，若聚焦創新科技相關族群的 00935ETF 追蹤指數：臺灣創新科技 50 指數表現更為亮眼，上述期間表現分別來到 12.48%、14.94% 與 55.28%，表現最亮眼。

張繼文指出，只要總體經濟基本面維持穩健，較為溫和的利率水準有利於股市發展、尤其是科技股向上動能，因為較低的利率水準有助降低科技公司資本支出或研發的資金成本，進而挹注公司獲利並帶動股票表現。其中，與歐美科技股高度連動的台股大盤與電子類股，由於屬於淺碟市場、表現料將更為活潑，尤其是走在浪尖上的創新科技相關標的更值得留意，因為全球對 AI 等創新科技的需求已呈現爆發式成長，且從科技發展或國際情勢的大局來看，AI 等創新科技更已成為美中角力引領的科技較勁新戰場。此外，創新科技不只有半導體，更擴及其他軟硬體及發展應用等具成長性題材，這也是當總體環境出現科技股順風時，進場布局「創新科技」相關族群的表現，比起台股大盤、一般電子股甚至美國科技股更具爆發力的原因。

野村臺灣創新科技 50 ETF 的經理林怡君指出，00935ETF 在投資主題上涵蓋了當前和未來的創新科技，包括人工智能、電動汽車、元宇宙、半導體等 11 大創新科技領域，主題及數量每年進行滾動式調整，就像會自動進化一般，確保不會錯失題材輪動的機會。在族群分布上，00935 涵蓋了台灣電子產業上游、中游和下游的各個領域，包括 IC 設計、晶圓代工、存儲器、ODM 組裝等。這種多元化的投資組合有助於分散風險，提供長期增長的機會。此外，若遇台股大跌，更可考慮逢低加碼，因為無論未來趨勢如何變化，創新科技永遠是市場主流。張繼文補充，儘管近期盤勢震盪，加上地緣政治如以黎衝突時不時上演，加權指數與科技相關類股可能受到消息面影響而回檔整理，然緩漲急跌本屬多頭特性，目前市場預期聯準會於 9/19 利率政策會議宣布降息的機率高達 100%，欲加碼的投資人不妨在聯準會正式降息前，利用市場回檔機會分批進場逢低布局創新科技相關 ETF，以期提早卡位預防性降息的科技股表現機會。

林怡君進一步指出，00935 追蹤「臺灣創新科技 50 指數」，採用了多因子選股策略，涵蓋了三個主要指標：財務指標要求近 4 個季度的營業利潤為正值，動能指標排除現價距離 52 周高點最遠的 10% 個股，成長指標要求研發費用占營收比重大於 2%。回顧今年以來由科技權值股主導台、美股走勢，其中研發費用佔營收比重高的公司，創新能力也反映在股價表現上。此外，受訂於 FactSet RBICS Level 6 的創新科技次產業股票，相關營收占比至少為 50%，並必須具備永續報告書，同時近 3 個月的日均成交金額至少為新台幣 1,500 萬元等條件。在經過多重篩選後，優質股票按自由流通市值加權，選擇前 50 大股票作為 ETF 的成分股。

00935 野村臺灣創新科技 50 ETF 預計於 9/18 迎來成立後的首次除息，每股將配發 0.60 元，現金股利預計於 10/15 發放，投資人若想參與此次配息，預定參與配息最後申購日為 9/16，投資人可多加留意後續相關資訊，把握最後時間入場。

提醒投資人，ETF 配息率不代表報酬率，因為領到的股利，是從淨值而來，除息時會自 ETF 淨值裡扣除，換句話說，等於是把錢從帳戶裡領出來，如果沒有填息，並不會帶來額外的收益。ETF 價格會受到市場行情變動影響，ETF 投資標的如為指數成分股，其主要成分股價格若下跌，ETF 價格也會跟著下跌而影響投資人報酬，所以投資人投資 ETF 除要瞭解其配息並非每次相同外，亦需注意市場價格波動風險。

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野村投信
野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2023 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 5,863 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 9 名。野村投信自 2018 年起連續三年榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金公司，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023)；且於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會 (2022/12)；理柏 (2014~2017)；亞洲資產管理雜誌 (2023/01))
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