《外資精點》大華繼顯料小米季績超預期,上調目標價至31.7元

　　《經濟通通訊社5日專訊》大華繼顯發表研究報告指出,小米(01810-HK)將於本月公布第三季業績,該行預計小米第三季經調整後淨利潤將達到60億元(人民幣.下同),較《彭博》平均預測超出7%,因此上調目標價29.9%至31.7港元,維持「買入」評級。

　　大華繼顯預計,小米第三季受智能手機出貨量恢復及物聯網產品在國內外市場的強勁銷售推動下,營收將按年增長25.9%,達到892億元。毛利率預計將按年下降2.3個百分點,按季下降0.3個百分點,達到20.4%。另外,大華繼顯指出,小米核心業務營運開支控制良好,核心業務的營運開支比率按年下降1個百分點至14.6%。因此預計小米第三季度調整後的淨利潤將與去年持平達60億元,超出市場預期的56億元。

　　報告指,小米智能手機業務發展穩定,小米的智能手機出貨量在今年第三季度按年增長12.8%,市場份額達到14.8%。該部門的第三季營收預計將達到471億元,按年增長13%,而平均售價預計將保持穩定。該行預計毛利率將較預期好,按季下降0.6個百分點至11.5%的低點,隨著零部件價格的改善,預計毛利率在第四季度將回升。

　　至於物聯網業務方面,該行預計海外市場的增長將超過國內市場,物聯網部門的收入將達到252億元,按年增長22%,毛利率預計將按年增長3.2個百分點和按季增加1.3個百分點,達到21%。該行預計,互聯網服務業務收入第三季度將按年增長7.2%,按季增長0.6%,達到83億元,毛利率則預計將回落至約75%。其次,整體電動車業務預計在第三季將產生82億元的收入,毛利率將增長0.6個百分點至16%。(kl)

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