外匯

【遠東商銀】擔憂美國赤字擴大，美元全面下挫

遠東商銀 2025-07-01 08:51

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◆USD/JPY

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美國總統川普周末接受採訪時表示，日本與美國的汽車貿易是不公平，應該增加對美國能源資源及其他商品進口，以減少貿易赤字，更強調若與日本的談判不能達成協議，將從 7 月 9 日起對日本進口汽車徵收 25% 關稅，日本首席關稅談判代表則繼續與美國合作達成貿易協議。同時捍衛國家利益，並據週一日本政府公布 5 月工業生產較前月增長 0.5% 不及預期，令日圓承壓，但民間智庫調查，日本 7 月食品通貨膨脹料增加四倍，並據美國與中國在 7 月 9 日對等關稅期限前解決稀土礦物和自磁鐵出口美國的問題，加拿大則取消針對美國科技業的數字服務稅以重啟貿易談判，樂觀的情緒增強市場對美國聯邦準備理事會 (FED) 提前降息的押注，芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具則顯示，FED 在 9 月至少有一次 25 個基點降息的押注升至 91.5%，引發美元賣壓，兌日圓自 144.76 高點下跌

隨著美國國會辦公室估計總統川普的大規模減稅和支出法案，恐在十年內擴大債務 3.3 兆美元，而且川普希望利率降至 1.0% 及重申計畫以更鴿派者取代 FED 主席鮑威爾，並據數據顯示美國 6 月芝加哥採購經理人指數 (PMI) 降至 40.4，而且亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克預計 FED 今年降息一次，芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比則認為不會出現停滯性通貨膨脹，但通貨膨脹與就業有同時惡化的可能，在本週美國公布就業數據前，美元兌日圓滑落 143.76 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 143.70-90，支撐於 142.30-50。

◆EUR/USD

美國財政部長貝森特稱，與其他國家的貿易協議可能在 9 月 1 日前達成，表明對等關稅期限前還有迴旋餘地，而且昨日中國公布 6 月製造業 PMI 升至三個月最高 49.7 及接近 50 榮枯線，強化風險偏好，推動澳幣及紐元上揚，帶動歐元兌美元穩守 1.1702 低點。

據歐洲央行 (ECB) 數據顯示，5 月對家庭貸款升至 2.0%，但對企業貸款增速降至 2.5%，打破全年加速趨勢，表明貿易不確定性和整體增長疲軟抵 ECB 降息的提振，而且德國 5 月零售銷售較前月意外跌 1.6%，同時 6 月消費者物價指數 (CPI) 與消費者物價調和指數 (HICP) 初值較上年同期皆放緩至 2.0%，但 ECB 承諾在通貨膨脹過高或過低時採取同等力度應對措施，將有助避免通貨膨脹預期脫離錨定及偏離目標而變得根深蒂固，提振歐元兌美元至 1.1786 高點價位。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1750-70，阻力於 1.1840-60。

◆GBP/USD

週一萊斯銀行調查，英國 6 月企業信心創 2015 年以來最高，而且美國總統川普與首相史塔默簽署的降低從英國進口商品部分關稅的貿易協議生效，支撐英鎊兌美元穩守 1.3671 低點。隨後英國公布今年第一季國內生產總值 (GDP) 創去年第一季以來最快增長 0.7%，而且英國央行 (BOE) 數據顯示，5 月抵押貸款批准數為 63,032 件超過預期，推升英鎊兌美元至 1.3740 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3710-30，阻力於 1.3810-30。

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