不畏地緣政治衝擊 科技股吹併購風 法人看好3類中小型股長線布局

回顧 2025 上半年，雖然地緣政治等因素引資本市場動盪，全球科技業併購消息不斷，尤其中小型科技業往往吸引大型競爭對手收購。富達全球科技基金經理 Hyun Ho Sohn 指出，過去十年中小型科技企業顯著增長，如外送平台、半導體和軟體等科技相關產業仍有陸續的收購提案，預期此趨勢將持續，並有助長線回報。

近 10 年科技企業併購個案多不勝數，較矚目的包括微軟（Microsoft）2016 年收購領英（LinkedIn）、Nvidia 於 2019 年收購以色列半導體公司 Mellanox Technologies、微軟 2023 年收購「動視暴雪」（Activision Blizzard）等。另一典型例子為思科（Cisco）在 2023 至 2024 年度收購網路安全領導者 Splunk，提升其技術相對落後的網路安全產品功能。

2025 年儘管地緣政治和監管政策不確定性增加，市場環境充滿挑戰，科技企業併購未受影響。根據 PitchBook 數據，僅第一季美國就有 205 家新創公司被收購，顯示併購動能依然強勁，其中幾宗矚目交易包括：

• Google 宣布以 320 億美元收購網路安全公司 Wiz，強化其雲端安全佈局；
• ServiceNow 計畫以 29 億美元收購 AI 自動化平台 Moveworks，擴展其企業服務能力；
• CoreWeave 同意以 17 億美元收購機器學習平台 Weights & Biases，深化其 AI 基礎設施能力；
• 傳聞 OpenAI 正在考慮以 30 億美元收購 AI 程式碼公司 Windsurf，進一步擴展其開發工具生態系 

Hyun Ho Sohn 以外送平台為例，激烈的市場競爭促使產業領導者透過策略性收購進軍新市場，進一步擴大企業規模及市占，導致產業整合持續加速。今年兩宗大型併購分別為，Prosus 收購歐洲外送平台 JustEat Takeaway，擴大其於英國及歐洲業務；美國外賣平台 DoorDash 透過收購英國同業戶戶送（Deliveroo），得以立刻大舉進駐包括英國、法國及阿聯酋等九個先前市占有限的地區。

在半導體產業，各半導體企業正物色收購策略性 IP。例如，美國大型晶片製造商高通（Qualcomm）正計劃使業務更多元化，由智慧手機晶片擴展至人工智慧數據中心，故最近宣佈收購英國半導體公司 Alphawave，基於其身為高速連接技術的領導者，擁有用於數據儲存及運算伺服器之間的高速連接解決方案 IP，有助高通達成業務多元化的策略之一。

此外，預期軟體企業將持續為具吸引力的被收購目標。例如，領先的雲端客戶關係管理（CRM）平台 Salesforce，早前宣佈收購專長於數據整合、管理和提升的雲端軟體公司 Informatica，主要為企業客戶提供分析數據和整合報告服務，有助 Salesforce 增強雲端數據系統功能，存取各種企業系統中的數據，最終提升其人工智慧（AI）系統的能力。

Hyun Ho Sohn 認為，2025 年儘管地緣政治和監管政策不確定性增加，市場環境充滿挑戰，科技企業併購未受影響。隨著產業結構轉變，如外送平台、半導體和軟體等科技相關產業，出現各式各樣的收購提案，預期此趨勢將持續，並有助提升投資科技產業的長線回報。