台股跌破月線，這次不一樣，與S&P500均線結構皆出現慣性改變

台股 12 週以來的週 K 多方慣性正式終結

如下圖所示，加權指數週 K 已經連續 12 週收在月線之上 (4 週平均價)，這也是過往若以日 K 來看，過往多次回測月線，甚至有兩次跌破，但除了慣性的上升趨勢線回測反彈以外，接續 2 個交易日以內都能出現多方跳空缺口，迅速收復 5 日線，也就形成收週 K 時未跌破的情況。

因此這次不一樣，8/20 重挫 728 點跌破月線後，8/21 慣性反彈，但 8/22 恰逢週五，早盤 5 日線反壓，開高走低翻黑，午盤 23930 也就是 4 週平均價失守且漸行漸遠後，正式宣告這次不一樣，週 K 多方慣性終結。

S&P500 回測 27MA，多空表態的重要性毋須多言，8/27NVIDIA 財報定生死
27MA 自 4 月中 V 轉，4 月下旬以來就未正式跌破過，這也是筆者自去年起對美股的一貫思維，在 ETF 愈發盛行與期權交易的影響下，S&P500 最具美股控盤控價的代表性，而多方趨勢的止漲訊號，也就是多次提及的三要件:

• 日 K 高不過高且低過低
• 5 日線走平下彎且跌破
• 5、27 日均線死亡交叉

目前 S&P500 在 27MA 附近震盪，相較於前三次回測，無論跌破與否都有 V 轉，這次不一樣的點在於近期回測 27MA 的頻率縮短，也就自然對應到扣抵位置距離當前並不遠，如上圖所示，下週扣抵值將來到藍色虛線的位置，代表只要 27MA 近期跌破且破 8/20 低點，將符合技術面要件。

目前多方控盤岌岌可危，預期下週 NVIDIA 8/27 盤後財報只要不是盤後上漲，多方波段將正式終結，除了高評價的成長股迎來新一波估值修正，近期轉佳的廣度 (如上)，紛紛收復 50MA 的中小型股補漲行情也可能受阻，指標開始轉為緩步拉回至 50(%)

短期搶反彈與波段布局標的並不同:

因此當前在多空均勢階段，減少追價為宜，減碼降檔保有資金，不建議一昧地用跌破月線會 V 轉反彈，貿然擴大資金水位，甚至是多方槓桿。 可留意回測 8/20 低點未破後，在進行搶反彈，5、10 日線反壓為反彈目標與停利點位，若是閒時長過短，頻率過快，希望波段布局，則應往非電子股與低本益比會較為適合，AI 電子股仍屬於短波段標的。

（撰文者：永誠資產管理處分析師 范振峰）

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