你現在應該看漲還是看跌？

作者：Anthony Pompliano，Professional Capital Management創始人兼CEO；編譯：Shaw 金色財經

我花了大量時間試圖回答這個問題：「金融市場到底怎麼了？」有些人認為，我們正處於一場由科技驅動的經濟繁榮之中，並將持續數年，而另一些人則認為，一切都被高估了，一場重大的市場崩潰即將來臨。

正是這種熱情洋溢的分歧討論讓我感興趣。市場最終是裁判，所以它將決定誰是贏家，但我一直在努力確保自己站在正確的一邊。

讓我們從對市場的負面看法之一說起。

嘉信理財（Charles Schwab）的Kevin Gordon解釋道：「標普500指數的預期本益比目前與2021年1月處於同一水平。而目前聯邦基金有效利率為4.09%……2021年1月時僅為 0.09%。」

Kevin Gordon認為這是一個重大危險警示信號。他寫道：「市場估值基本上比2021年還要高。投資者指望人工智慧能以前所未有的速度推動企業盈利增長。但我們目前還沒有看到這種情況，而且我認為短期內也不會出現。。現在應該更加謹慎，而不是貪婪。」

「但我不知道人們是否應該像表面上那樣對這些數據感到悲觀。」Kevin Gordon繼續解釋道：「標普500指數的預期利潤率一直在大幅上升，並創下了歷史新高。」

這是利潤率上升的良好信號。這強化了這樣一種觀點：企業的收入和利潤在增長，但員工數量卻在減少。

我們目前看到的投資者熱情高漲的一個重要原因是人工智慧。摩根大通的Michael Cembalest寫道：「自2022年11月ChatGPT推出以來，人工智慧相關股票已貢獻了標普500指數回報率的75%、盈利增長的80%和資本支出增長的90%。」

人工智慧的繁榮並非憑空而來。Carson Group的Ryan Detrick表示，當標普500指數在9月份創下歷史新高時，「第第四季上漲的機率超過90%」。

9月份創下歷史新高，得益於市場持續的買盤。彭博社報導稱：「標普500指數已連續107個交易日跌幅不超過2%，創下一年多以來最長的紀錄。」

而持續看漲勢頭的背景是，人們一致認為，10月份降息的可能性目前為94%。

很多人看到這些經濟數據後會說：「這次不一樣了。」他們會指出一些奇怪的政治政策，或者對現任政府的批評，但這些都只是噪音。

Ryan Detrick表示，幾乎每一位總統任期內股市都會上漲，無論他們是共和黨人還是民主黨人。

別讓政治因素毀了你的投資組合。股票的結構決定了它們會在很長一段時間內持續上漲。或許最重要的是，消費者的熱情表明市場看漲情緒是合理的。

我們看到第第二季實際GDP數據被上調至3.8%，遠高於經濟學家預測的3.3%。

因此，我們看到消費支出遠超預期，收入增加，進口減少。在我看來，這些都是積極的進展。

回顧經濟數據後，我理解為什麼有些人看跌。但我還是認為他們錯了。讓我們拭目以待吧。時間會證明一切，市場會給出最終答案。

來源：金色財經

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