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美中稀土戰激活補漲股

理財周刊2025-10-17 07:13

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中國於 10 月 9 日擴大稀土出口管制引發美國總統川普不滿反擊，宣布對中國輸入產品徵收 100% 關稅。10 月 13 日台股開盤崩逾 800 點，AI 股逢高脫手，生技、製鞋等防禦股受資金青睞。

文．洪崇晏

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台股已經從 4 月低點 17306 點漲至 10 月最高 27463.12 點，漲幅高達 58.7%。許多 AI 類股股價也都不斷跟上大盤創歷史新高價，但部分傳產股並沒有跟上大盤這波凌厲漲勢，遠遠落後，本篇文章將盤點有潛力成為資金避風港的類股。

生技股壓抑已久金控投顧看好發動

川普政府的藥品關稅讓台灣生技股面臨極大挑戰，不過這只是川普以戰逼和的慣用手法，粗暴但有效。果不其然，川普 10 月 10 日開心宣布，歐洲製藥大廠阿斯特捷利康 (AstraZeneca) 將針對部分藥品對美國醫療補助 (Medicaid) 提供折扣，作為交換，獲得為期三年的關稅豁免，以推進其產品「在地化」布局與供應鏈調整。

台灣生技股美國製造三巨頭─保瑞 (6472)、藥華藥(6446) 與美時 (1795) 值得關注。凱基投顧指出，美時日前公告以 6.58 億美元收購 New Alvogen Group Holdings, Inc.(NAGH)100% 股權，包括美時原持有 13.4% 股權、非可轉換特別股 1.08 億美元、收購股權價值 4.77 億美元，一舉躍升為全球排名前 20 之專科製藥公司，美國地區營收由目前 41% 成長為 74%，且掌握 Alvogen 在美國之生產製造基地、藥物銷售通路、法規團隊與研發能量，完全受惠川普藥物關稅與美國製造政策，成為台灣極少數從研發、製造到銷售都以美國市場為主的國際型製藥公司。

保瑞加大美國廠擴建計畫 9 月營收月增 25.41%

保瑞於美國明尼蘇達州 Maple Grove 廠區進行擴建計畫，於 2025 年第三季安裝並啟用新的 Gerteis Macro-Pactor® 輥壓造粒機，大幅提升處理複雜粉末和開發先進劑型的能力，另外，美國馬里蘭州無菌注射劑廠已於 2024 年 10 月收購，並在 2025 年 6 月成功進行產線提升，以擴大無菌製劑的生產能力。

近日保瑞公布 9 月合併營收達 17.21 億元，創近二個月以來新高，月增 25.41%，累計 2025 年 1 月至 9 月營收約 148.97 億，較去年同期增加 10.35%。法人機構平均預估年度稅後純益 50.96 億元，預估 EPS 介於 31.37~60.61 元之間。目前股價仍低，可伺機布局。

藥華藥 (6446) 因缺藥潮，帶動治療成人真性紅血球增多症 (PV) 新藥 Ropeg，歐、美銷量激增，2025 年營運將延續強勁成長力道。

藥華藥執行長林國鐘表示，Ropeg 已獲全球約 40 國藥證，其中有 9 成業績來自於美國市場的貢獻，且該藥物是在美國廠充填，藥品為「美國製造」，川普關稅新政對營運毫無影響。