NAND飆漲100% AI時代記憶體飆股新機會 信用卡10%利率天花板 引發金融市場大動盪？

消息指出，Sandisk 本季，要把 3D NAND，價格調漲 100%。周五 Sandisk 股價，也飆漲超過 12%。成為記憶體類股，漲幅冠軍。

AI 時代下，NAND FLASH，已從單純存儲元件，成為運算一部分。推理從吃 DRAM+HBM，演變成要吃，DRAM+HBM+NVMe SSD。為了滿足 AI，高寫入頻率，低延遲取用，需要更高耐寫。

要達到更高耐寫，就要用 pSLC 技術，但用 pSLC，是犧牲容量，去換寫入壽命與效能。同一顆 NAND 顆粒，去跑 pSLC，容量會掉到剩 3 分之 1，但耐寫度能達到，TLC 的 10 倍以上。

GPU+HBM，擁有高速運算，但容量卻很小。要處理超長上下文，必須把記不住的資料，借助存放在 SSD，未來的 SSD，會參與到 AI 思考過程，AI 跑越快，資料越多，對 SSD 需求越大，AI 伺服器，對 SSD 需求變大，pSLC 化之後，同樣位元消耗，NAND 顆粒翻 3 倍。

所有專有名詞，你都不需要去記，你只要懂邏輯。就是 AI 運算新時代，SSD 角色更加吃重，而 SSD 的原料，就是 NAND 顆粒，然後為了滿足 AI，要有更高耐寫，與存取速度。pSLC 這個技術，會讓 NAND 顆粒，消耗速度更快。

所以除非 NAND，產出速度高過，目前需求成長速度。否則 AI 對 SSD 的需求，只會讓 NAND 變更貴，而供給面目前來看，國際原廠似乎，沒有加速的打算。畢竟他們以前，吃過太多擴廠的虧，所以這次他們選擇，有紀律有節制的擴張。

台灣 SSD 模組，最大的就是群聯 (8299-TW)，周五華邦電(2344-TW)、南亞科(2408-TW)，還有旺宏(2337-TW) 都大跌。周五美股盤勢上漲，記憶體公司也都上漲，下周買點有機會，陸續浮現，務必把握時機。高點有獲利賣，低點才能買更多，這是為什麼，我在周三、周四，反而是不建議過度追價，現在你懂為什麼了。

英特爾暴漲 10.8%，台灣的成熟製程，晶圓代工指標廠，聯電 (2303-TW) 走勢仍強勢，可持續留意。自從川普喊出，2027 要把軍費開支，增加 50%。美國軍工股就一直漲，洛克希德．馬丁，大漲近 5% 創新高。台灣軍工股部分，經過 4 個月回檔，像中光電 (5371-TW)、漢翔(2634-TW)、亞航(2630-TW) 位階都已經很低。

川普周未喊話，要把美國銀行業，信用卡利率，釘在 10% 天花板。首先這要立法通過，不是總統喊一喊，最高利率就真的變 10%。再來若銀行業覺得，風險與獲利對不上，他們可以取消發卡，給信用不佳的人，這樣那些對資金有需求，但信用不好的人，只能往更高利率的，其他地方去借。

更健康的作法，是用鬆綁法規的方式，讓金融業去競爭，金融業更容易獲利，或競爭更激烈，或許能讓利率，自然的往下掉。所以川普雖然喊話，利率最高在 10%，但仍要國會立法，而且銀行業有律師，可以進入法律攻防。他明知道沒那麼容易，但他的用義在，為期中選舉還有他，個人聲望來造勢。這對銀行業，算情緒面的短線利空，不是動搖基本面的利空。

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台股鈔能力 - 陳冠廷分析師

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文章來源: 摩爾投顧 - 陳冠廷分析師

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