金色早報丨美參議院加密市場法案擬限制穩定幣收益 富蘭克林鄧普頓升級貨幣市場基金

頭條

▌美國參議院加密市場結構法案擬限制穩定幣收益，或迎更嚴修正案

美國參議院銀行委員會主席Tim Scott公布278頁加密市場結構法案文本，擬在SEC與CFTC之間劃分數字資產監管權，並明確證券與商品屬性，穩定幣收益問題成為核心爭議。草案禁止數字資產服務商因用戶僅持有支付型穩定幣而支付任何利息或收益，但允許基於交易、質押、流動性提供或抵押等行為的激勵例外。消息人士稱，更為嚴格、可能顯著限制穩定幣收益的修正案或將提交，並可能獲得通過。與此同時，涉及川普及其家族加密業務的倫理條款仍未解決，民主黨將其視為立法「紅線」，法案本周將在委員會進入修訂與表決階段。

▌富蘭克林鄧普頓升級兩隻貨幣市場基金，邁向區塊鏈與穩定幣應用

富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）宣布，對旗下兩隻機構級貨幣市場基金進行更新，使其可用於新興的代幣化金融和受監管穩定幣市場。 此次調整涉及其關聯機構西方資產管理（Western Asset Management）管理的基金，旨在幫助機構客戶在區塊鏈平台和穩定幣儲備框架中使用熟悉的現金管理工具。其中，Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund 已調整投資結構，以符合美國《GENIUS 法案》的穩定幣儲備資產要求，目前僅持有期限不超過 93 天的美國公債，可作為合規穩定幣的儲備資產。另一隻基金 Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund 則推出了全新的數字化機構市佔率類別，允許經批準的仲介機構通過區塊鏈基礎設施記錄和轉移基金市佔率所有權。富蘭克林鄧普頓表示，此舉旨在幫助機構投資者在不引入全新加密原生產品的情況下，逐步採用鏈上基礎設施。該進展也與摩根大通等大型金融機構近期在以太坊上推出代幣化貨幣市場產品的動作相呼應。

行情

截至發稿，據CoinGecko數據顯示：

BTC價格為95,339.80美元，24小時漲跌+4.6%；

ETH價格為3,325.90美元，24小時漲跌+7.7%；

BNB價格為943.32美元，24小時漲跌+4.2%；

SOL價格為146.12美元，24小時漲跌+5.0%；

DOGE價格為0.1486美元，24小時漲跌+8.7%；

XRP價格為2.16美元，24小時漲跌+5.4%；

TRX價格為0.3064美元，24小時漲跌+2.3%；

WLFI價格為0.1805美元，24小時漲跌+6.8%；

HYPE價格為25.57美元，24小時漲跌+7.8%。

政策

▌美國參議院農業委員會調整加密貨幣法案聽證會至1月27日

美國參議院農業委員會計劃於1月21日發布其加密貨幣市場結構法案，並於1月27日就法案文本召開關鍵聽證會。該委員會於周二宣布，這場原定於1月15日、後在周一推遲的聽證會，將於當日下午3點召開。這份法案的審議聽證會是推動立法進程的關鍵一步，議員們將可就修正案展開辯論，投票決定是否將修正案納入法案原文，隨後再表決是否將完整法案提交參議院全體審議。美國參議院銀行業委員會將於本周四，就其版本的法案召開審議聽證會。銀行業委員會版本的法案草案已於周一午夜前後發布，不過預計議員們會在聽證會召開前提交修正案。

▌ 美國參議員沃倫：川普持股的WLFI銀行申請應暫停審查

美國參議員Elizabeth Warren要求暫停與World Liberty Financial（WLFI）相關的銀行申請，直到川普總統剝離其家族在該公司及相關數字資產業務的持股。沃倫是參議院銀行委員會資深民主黨成員，她在委員會計劃審議加密貨幣市場結構法案前提出此要求，指出這一申請存在顯著政府倫理問題。沃倫在致貨幣監理署署長Jonathan Gould的信中表示，如批准該銀行申請，將可能使總統直接影響自己公司的盈利，並對其業務進行監管，引發政府倫理問題。

▌英國FCA警告企業：向散戶投資者銷售複雜型ETP存在風險

英國金融行為監管局（FCA）對複雜ETP向散戶投資者的銷售方式表示關切，警告稱風險披露和客戶盡職調查存在缺口，可能削弱《消費者義務（Consumer Duty）》下應有的保護。在1月12日發布的一份審查報告中，FCA 檢視了不同規模和商業模式的公司如何向個人投資者營銷和分銷複雜 ETP。 監管報告顯示情況不一：部分公司實踐良好，明確目標市場、對客戶知識進行嚴格評估，並在購買後持續監控；然而，也有公司僅依賴表面化或薄弱的檢查和披露，無法有效幫助散戶理解相關風險。FCA表示，這些弱點可能使投資者面臨他們無法充分理解的產品風險。 複雜ETP在整體市場中占比不大，但風險較高。其包括槓桿和反向策略以及與加密貨幣掛鈎的交易所交易票據（ETN）。這些產品結構可能放大收益，但在持有時間過長或市場波動劇烈時，也可能加速損失。

區塊鏈應用

▌消息人士：CoinGecko考慮以約5億美元估值出售

據消息人士透露，加密貨幣數據平台CoinGecko正在考慮出售事宜，並已聘請投資銀行Moelis負責出售流程，這家加密貨幣市場數據公司的估值約 5 億美元，這筆潛在出售交易正值加密貨幣併購活動急劇加速之際，2025 年已披露的併購交易額達到約 86 億美元，共計創紀錄的 133 筆交易。

▌YZi Labs 對 Genius Trading 投資數千萬美元

由幣安聯合創始人趙長鵬（CZ）與何一設立的 YZi Labs 對 Genius Trading 進行數千萬美元投資，CZ 同時加入該項目擔任顧問。Genius 致力於構建隱私優先的鏈上交易平台，提供現貨、永續合約及跟單交易，目標成為去中心化版「Binance」。平台已在測試階段處理超 6000 萬美元交易量，並計劃 2026 年 Q2 上線公開隱私協議測試。

▌Polygon Labs斥資超2.5億美元收購兩家加密創企Coinme和Sequence

Polygon Labs宣布已完成對加密貨幣初創公司Coinme和Sequence的收購，總收購價超過2.5億美元，但Polygon Labs拒絕透露每家公司的具體收購價格，也未說明交易是以現金、股權還是兩者混合的方式進行。Polygon Labs首席執行官Marc Boiron和Polygon基金會創始人Sandeep Nailwal表示，此次收購旨在助力該區塊鏈網路的穩定幣戰略，Coinme在美國擁有一系列匯款牌照，Sequence則致力於構建區塊鏈基礎設施，包括加密錢包。

▌與Kraken關聯的SPAC提交2.5億美元IPO申請

由 Kraken、Tribe Capital 和 Natural Capital 支持的新空白支票公司 KrakAcquisition 於周一向美國證券交易委員會 (SEC)提交文件，計劃通過首次公開募股 (IPO) 籌集高達 2.5 億美元的資金。根據提交給美國證券交易委員會的文件，KrakAcquisition 於 2025 年 7 月在開曼群島註冊成立，是一家豁免公司，計劃以每單位 10 美元的價格發行 2500 萬個單位，並預計將申請在那斯達克全球市場以股票代碼「KRAQU」上市。雖然 SPAC 的目標是加密基礎設施領域的企業，但據報導，Kraken 於 11 月提交了一份單獨的保密表格 S-1，尋求在潛在的 IPO 中上市其普通股。

▌Coinbase國際交易所1月24日維護，交易將暫停

Coinbase 國際交易所將於 1 月 24 日 17:00 UTC 進行系統維護，預計 3 小時內完成。維護期間，所有交易及轉賬功能暫停。用戶需提前完成操作並注意訂單狀態。交易將通過價格發現拍賣逐步恢復。

加密貨幣

▌摩根大通CFO警告穩定幣付息風險：形同「無監管的平行銀行體系」

摩根大通首席財務官 Jeremy Barnum 在第第四季財報電話會上表示，加密行業向用戶提供穩定幣收益的做法「明顯危險且不可取」，認為這相當於在缺乏審慎監管的情況下，構建一個具備存款付息等銀行特徵的「平行銀行體系」。他指出，這類產品可能帶來類似銀行存款的系統性風險，卻不受數百年銀行監管體系約束。Barnum 的表態正值美國參議院銀行委員會發布最新加密市場結構法案草案之際，該草案擬限制穩定幣發行方及加密平台直接向用戶提供收益，除非與質押等特定活動掛鈎。Barnum 強調，摩根大通願意與加密產品競爭，但前提是相關服務必須在合適的監管框架下運行。

▌灰度更新2026年第第一季「待評估資產」列表，新增36種山寨幣

灰度更新了一份正在考慮納入未來投資產品的資產清單，以及一份最新的現有資產清單。其中，「待考慮資產」列出了目前尚未包含在灰度投資產品中的數字資產，但其團隊已確定這些資產有可能在未來的產品中納入這些資產。 該列表中新增36種山寨幣，候選企業涵蓋智能合約、金融、消費與文化、人工智慧以及公用事業與服務五大領域。其中，智能合約平台和金融領域資產數量最多。不過，列入該列表並不保證資產一定會被納入投資範圍，僅表明Grayscale正在積極評估這些資產。

▌貝萊德向Coinbase存入3290枚BTC和5692枚ETH

據Arkham監測數據顯示，貝萊德向Coinbase存入3290枚BTC（3.029億美元）和5692枚ETH（1782萬美元），預計後續還有進一步轉移交易。

▌Vitalik再次將部分無償獲得的代幣兌換為9.4枚ETH

據Lookonchain監測，以太坊創始人Vitalik在過去30分鐘內再次從其錢包售出部分無償獲得的代幣，獲得9.4枚ETH（約合2.94萬美元）。

▌Strive收購Semler後持有近1.28萬枚比特幣

Strive股東已批准收購Semler Scientific，但投資者對伴隨交易的1比20反向拆股感到意外，導致Strive股價下跌12%，Semler股價也下跌近10%。合併完成後，Strive將持有約12,798枚比特幣，超過Tesla和Trump Media & Technology Group的持倉。Strive計劃通過Semler醫療診斷業務獲利，並償還約1.2億美元債務，同時維持精簡公司架構，專注比特幣業務與收益生成。

▌XRP、SOL等6種代幣自《Clarity法案》生效之日起，將與BTC和ETH享有同等待遇

據加密記者Eleanor Terrett披露，《Clarity法案》草案有一段頗為值得關注的條款，其依據是截至2026年1月1日某些代幣是否已被納入ETF，從而將其分類為非附屬資產（non-ancillaryassets）。條款規定：如果某一代幣在2026年1月1日已作為ETF的核心資產，且該ETF在國家證券交易所上市，並依據《證券交易法》第6條完成註冊，那麼該代幣將無需履行其他代幣必須提交的資訊披露義務。換言之，在該法案框架下，XRP、SOL、LTC、HBAR、DOGE以及LINK自法案生效之日起，將被與BTC和ETH享有同等對待。

▌Coinbase將上線Raydium(RAY)現貨交易

Coinbase 將上線 Raydium (RAY) 現貨交易，如果流動性條件滿足，且交易支持地區符合交易要求，RAY-USD 交易對將開始交易。

重要經濟動態

▌美國12月CPI年增率增長2.7% 符合市場預期

美國12月消費者價格指數年增率增長2.7%，預估為2.7%，前值為2.7%。

▌CPI公布後，聯準會4月降息機率升至42%

周二，交易員們加大了押注，認為聯準會可能不會等到聯準會主席鮑威爾任期於五月結束後再降息，因為此前美國勞工統計局報告稱，基本消費者價格上漲幅度略低於預期。儘管交易員們仍認為，六月降息是最可能的結果，但根據最新數據預測，聯準會4月降息的機率約為42%，高於數據發布前的38%。

▌聯準會傳聲筒：12月CPI不太可能改變聯準會當前的觀望態度

「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos表示，12月消費者價格指數（CPI）不太可能改變聯準會當前的觀望態度，因為官員們很可能希望在降息前看到更多證據，證明通膨正在企穩並逐步下降。聯準會在過去三次會議上連續下調基準利率，最近一次是在12月，儘管去年通膨已停止下降。官員們下調利率，是出於對勞動市場可能出現比預期更大的放緩風險的擔憂。要恢復降息，聯準會官員可能需要看到新的證據顯示勞動市場條件正在惡化或者價格壓力正在減弱。後者可能還需要至少再幾個月的通膨數據才能顯現。

▌川普：聯準會主席人選將在未來幾周內確定

美國總統川普表示，聯準會主席人選將在未來幾周內確定。

▌聯準會主席候選人里德爾發聲：支持降息至3%

貝萊德全球固定收益首席投資官里克・里德爾（Rick Rieder）是聯準會主席鮑威爾的潛在繼任者，據悉他將於周四接受美國總統川普的面談。值此之際，里德爾重申，支持將美國基準利率下調至3%，這一水平將創下三年多以來的最低紀錄。在周一播出的CNBC採訪中，里德爾表示，數月以來他一直在反覆提及希望利率降至3%的觀點。他於周一再次表態支持這一舉措，該操作將使借貸成本較當前水平至少下降50個基點（即0.5個百分點）。聯準會官員在去年12月降息25個基點後，當前聯邦基金利率目標區間處於3.5%—3.75%。「我認為聯準會確實有一些政策操作空間。」里德爾稱，「過去這麼多個月，我的態度一直十分明確。聯準會必須下調利率，而且我認為不需要下調太多，最終落到3%即可——這個水平更接近中性利率。」中性利率是一個理論上的借貸成本水平，既不具有刺激性，也不具有限制性，能夠維持美國經濟平穩運行。

▌聯準會1月維持利率不變的機率為97.2%

據CME「聯準會觀察」：聯準會1月降息25個基點的機率為2.8%，維持利率不變的機率為97.2%。到3月累計降息25個基點的機率為26.8%，維持利率不變的機率為72.5%，累計降息50個基點的機率為0.7%。

金色百科

▌為何DAT財庫股票下跌速度比所持資產更快？

在市場上漲期間，DAT財庫儲備策略行之有效。持有大量加密貨幣資產的公司股票往往表現優於其持有資產，吸引了那些希望投資加密貨幣但又不想直接持有的投資者。然而，在市場下跌期間，這種關係會急劇瓦解。加密貨幣財庫股票的跌幅往往比它們所持有的加密貨幣本身更為劇烈。這種模式並非偶然，而是源於股票市場、企業資產負債表和投資者行為之間的相互作用。理論上，如果一家公司持有大量加密貨幣，其市值應該與該資產的價格走勢一致。但實際上，歷史卻並非如此。在市場拋售潮中，這些股票的表現往往遜於它們所持有的加密貨幣。

加密貨幣財庫之所以會呈現這種走勢，是因為購買這些股票與購買比特幣並不相同。投資者購買的是一家槓桿率高、受市場情緒影響的公司的股權，而這家公司持有比特幣。當市場風險偏好減弱時，這種區別就顯得至關重要。在上漲趨勢中，加密財庫股票的交易價格通常高於其凈資產值。當市場情緒轉變時，這些預期便會消失。許多投資者開始將下行風險保護和資產負債表穩健性置於增長潛力之上。溢價迅速收窄，往往轉為折價。因此，股價下跌不僅是由於加密貨幣價值的下降，也是由於估值倍數的縮水。在避險情緒高漲時期，資金更容易從股票等替代資產轉向ETF，甚至完全撤出加密貨幣市場，從而加速溢價壓縮。這種結構性轉變使得溢價壓縮的速度和幅度都超過了以往周期。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。