國泰世華林啟超看下半年：AI供應鏈重組助台灣成大贏家 GDP成長邁向10%

國泰世華銀行今 (16) 日舉辦「2026 下半年全球經濟及市場展望」發表會，首席經濟學家林啟超指出，下半年全球市場將圍繞「中東戰事、高利率延續、AI 重塑供應鏈」三大核心。其中，AI 巨頭資本支出出現爆發性成長，台灣作為核心受惠者，今年經濟成長率 (GDP) 有望強勢朝 10% 邁進，台股上市櫃公司今、明兩年獲利更看好突破 7 兆與 9 兆元大關。

林啟超表示，全球大型雲端服務業者 (CSP) 的 AI 軍備競賽完全沒有熄火跡象。五大 CSP 巨頭的資本支出年增率，已從 2024 年的 53%、2025 年的 72%，預估在 2026 年進一步飆升至 85%，這將直接灌溉半導體需求。

在 AI 浪潮、關稅政策與地緣政治的三重推波助瀾下，全球供應鏈正迎來「大重組 (Great Reshaping)」趨勢。林啟超直言，台灣就是這波重組下的最大受惠者。受惠於 AI 強勁需求，台灣電子產業營收大爆發，今年全年出口總額上看 9000 億美元；這也讓台股總市值在全球的排名，從 ChatGPT 問世時的第 13 名，一路狂飆至今年的全球第 5 名，顯示國際資金正瘋狂湧入台灣科技大軍。

針對台股後市，林啟超給出樂觀的獲利預測，台股上市櫃公司今、明兩年的獲利，可望分別實現 53% 及 28% 以上的爆發性成長，稅後純益有機會接連挑戰新台幣 7 兆元及 9 兆元大關，為台股長線提供強烈支撐。

不過，林啟超也特別提醒投資人「居安思危」，在強勁基本面帶動下，目前股市乖離率已加大，市場波動幅度恐將同步放大，投資人應審慎評估槓桿操作的風險。此外，非電子業與傳統產業的復甦力道目前仍相對受限，這也是整體經濟發展中需要關注的挑戰。

在總體經濟層面，上半年受到中東戰事升溫影響，原物料大漲。西德州原油價格從 2 月底至 6 月中一度大漲七成，目前漲幅回落至約兩成，但天然氣與石化原料上揚，已對全球通膨造成壓力。雖然本周美伊簽訂和平協議讓地緣政治暫時降溫，但主要央行的貨幣政策相較年初已明顯轉「鷹」。

林啟超預估，美歐日等主要經濟體將維持「Higher for longer」的高利率情境。美國聯準會 (Fed) 在 9 月前預期將維持利率不變，第四季是否降息仍有高度不確定性；歐洲央行 6 月已升息 1 碼，下半年不排除持續緊縮。台灣方面，6 月維持利率不變機率大，但下半年仍須緊盯通膨。

在雙率展望上，美元走勢將在「避險情緒」與「聯準會降息路徑」之間拉扯。林啟超預估，下半年美元指數將在 97 至 100 區間呈現偏弱震盪，美國 10 年期公債殖利率則將在 4% 至 4.5% 之間盤整。