不是美光也不是Sandisk？外媒：「這檔」AI概念股未來3年潛在漲幅達113%

人工智慧（AI）資料中心持續擴張，除了帶動美光科技(MU-US) 與SanDisk (SNDKV-US) 等記憶體、儲存晶片廠商股價大漲，也讓光通訊這項關鍵基礎設施的重要性快速浮現。

根據《The Motley Fool》報導，AI運算需要大量資料在儲存設備、處理器與加速器之間高速傳輸。更快的記憶體與更大的儲存容量雖能緩解資料供應不足的問題，但隨著AI資料中心規模持續擴大，資料傳輸本身也逐漸成為限制GPU及客製化處理器效能的重要瓶頸。

因此，光通訊元件正受到市場高度關注。這類元件利用光訊號，透過光纖電纜將大量資料快速傳輸至遠距離的位置。

投資銀行暨券商 Rosenblatt Securities 估計，2025年至2030年間，光通訊元件業者的產能可能增加12倍。

然而，即使產能大幅擴增，仍不足以滿足光通訊元件快速成長的需求。Rosenblatt預測，儘管截至本十年末產量將大幅增加，2030年供應量仍可能落後需求50%。

供需缺口也反映在光通訊及光電元件供應商Lumentum(LITE-US) 的業績上。公司8月11日公布截至6月27日的2026會計年度第4季財報，營收年增109%至略高於10億美元，優於市場預期的9.88億美元。

獲利表現同樣亮眼。Lumentum第4季非GAAP營業利益率年增21.6個百分點至36.6%，調整後每股盈餘（EPS）達3.23美元，較去年同期接近成長3.7倍，也高於市場預期的2.97美元。

公司對當前季度的展望更為強勁，預估營收將年增134%至12.5億美元，調整後EPS則可望從去年同期的1.10美元大幅升至4.20美元，獲利成長速度進一步加快。

分析指出，從產業需求來看，光通訊市場仍存在相當大的成長空間。高盛預期，全球光通訊網路市場營收到2028年可能成長至1,540億美元，較目前規模擴大9倍。

對Lumentum而言，市場快速擴張有望推動營收持續成長，而光通訊元件供應吃緊則可能進一步支撐公司的利潤率與獲利表現。

儘管今年大幅上漲，Lumentum股價仍有望持續飆升

截至目前，Lumentum股價2026年已大漲逾150%，表現相當亮眼。不過，考慮到公司強勁的獲利成長潛力，分析認為這檔AI概念股仍有望進一步上漲。

Lumentum 2026會計年度非GAAP EPS較前一年增加逾4倍，達到8.67美元。相關預測顯示，Lumentum未來3年的獲利仍可望維持強勁成長。

具體而言，Lumentum的獲利預估在短短3年內將從2026會計年度的水準增加5.3倍，換算年複合成長率（CAGR）達74%。這一增幅遠高於市場預期標普500指數成分股未來兩年分別為30%與14%的獲利成長率。

目前Lumentum的預期本益比約為42倍，是標普500指數預期本益比的2倍。不過，考慮到公司出色的獲利成長前景，這樣的估值仍有其合理性。

假設3年後Lumentum仍維持43倍本益比，且EPS如市場共識預估達到45.98美元，其股價可能攀升至1,977美元。這代表，未來3年股價潛在漲幅可達113%。

分析人士認為，對於希望布局成長型股票的投資人而言，Lumentum仍具投資吸引力，隨著光通訊元件市場的供需情勢持續有利，公司股價仍可能進一步大幅上漲。