一條連接打通多鏈：Chainlink 的銀行生意

作者：Alea Research 來源：Alea Research 翻譯：善歐巴，金色財經

「代幣化」這個詞用的是單數，容易讓人以為加密的承諾是把金融放到一條共享區塊鏈上。現實恰恰相反，已經上線的 L1、L2 和應用鏈數量之多，就是明證。

銀行也在建很多鏈。它們在建自己的代幣化存款鏈，Swift 上有一條共享鏈，DTCC 還有兩條——那裡已經跑起了生產交易。每多一條鏈，銀行就多一個必須守住的連接。

Chainlink 賣的正是這一層：銀行自己保管密鑰和規則，同時能觸達其他每一條鏈。其 Payment Abstraction 已經把收入轉換成 LINK，Chainlink Reserve 在 9 月 30 日持有 605 萬枚代幣，本季度增長 34.3%。

核心要點

• 鏈越多，可賣的連接越多。Swift 的共享區塊鏈 7 月開放使用，17 家銀行準備試點支付；同月，DTCC 在 Besu 和 Canton 上完成了首批代幣化美國證券的生產交易。每一條新鏈都需要價格、轉賬和工作流，才能觸達其他鏈。

• 抵押品是最先遷移的工作流。定於第第四季上線的 DTCC Collateral AppChain，將在 Chainlink 運行時環境（CRE）上運行合格性審查、估值、保證金和結算，進一步擴大 Chainlink 作為市場基礎設施的角色。

• 銀行買的是控制權，而它們已經在用的供應商現在轉售這些能力。自 9 月 28 日起，Chainlink 跨鏈互操作協議（CCIP）2.0 版允許機構為每筆轉賬加上自己的驗證器和合規規則。Bottomline 與 Infosys 於 9 月簽約，把 Chainlink 帶給各自的銀行客戶。

• Chainlink 保障着依賴預言機的價值中約五分之三，即 366 億美元，超過 Chronicle、RedStone 與 Pyth 之和。

• 收入每周通過 Reserve 轉化為 LINK。2026 年每季度約 1500 萬美元，其持倉在第第三季從 450 萬枚增至 605 萬枚。

• Link:NYC 將於 10 月 29 日舉行，DTCC 已把 AppChain 上線時間定在第第四季。

每一條新鏈，都是一個新連接

銀行既不想等，也不需要等某一條鏈勝出。Swift 的設計本就把各家銀行的代幣化存款留在該銀行，由一條共享區塊鏈來撮合併凈額結算銀行間彼此的應付。Swift 與成員共同建了這條鏈，ANZ、法國巴黎銀行、花旗、滙豐、渣打和瑞銀等 17 家銀行正準備在其上試點支付。DTCC 在證券上走了同一條路：7 月的交易分別跑在私有鏈（Besu）和公鏈（Canton）上，這種多鏈方案是出於韌性、可擴展性和選擇權的考慮。

於是銀行要觸達好幾條鏈，卻只有一套簽名密鑰要守。Chainlink 的答案是運行時環境（CRE）——一個工作流層，把銀行現有系統連到各條鏈上，同時密鑰仍由銀行自己掌控。

Swift 的區塊鏈 8 月在滙豐與渣打之間上線。9 月 28 日，Chainlink 宣布正努力讓其他銀行也能接入這條路徑。聯合創始人 Sergey Nazarov 在 The Rollup 上主張，這種碎片化對 Chainlink 有利，因為每條新鏈都需要一個中立的連接去觸達其他鏈。在英格蘭銀行的 Synchronisation Lab 中，Chainlink 演示了 CRE 如何讓央行貨幣與代幣化資產同步。

抵押品先行

Nazarov 還把抵押品管理稱為「傳統金融一直等着我們這個行業拿出來的殺手級應用」。

抵押品成為天然的首先場景，因為一項能在夜裡行動的資產，才能在夜裡滿足追加保證金的要求。DTCC 在 7 月 15 日把它投入生產：摩根大通提交代幣化資產，用於滿足在芝商所（CME Group）的保證金要求。DTCC 把 Chainlink 列為參與這些交易的 30 多家機構之一，而 Chainlink 的 CRE 編排了摩根大通這筆保證金交易。

更大的承諾在後面。DTCC 的 Collateral AppChain 是面向抵押品提供方、接收方、三方代理和託管人的共享平台，將使用 CRE 與 Chainlink 的數據標準，處理「合格性審查、估值、保證金計算、抵押品優化、結算及相關交易後流程」。該平台定於第第四季上線。

Chainlink 正把同一套工作流推到 DTCC 之外。9 月 30 日，它在 Sibos 上做了 DTCC 演示並發布 Fulcrum。該產品讓機構跨場所比較融資條款，並把每筆協議路由到它們選定的場所。這使 Chainlink 從價格來源進入銀行每天都要跑的融資流程本身。

為銀行的控制權而建，借銀行的供應商賣出

銀行的風險委員會要為控制措施簽字，CCIP 2.0 把控制權交到銀行手裡。轉賬仍需 Chainlink 默認的 16 個節點營運商委員會簽名，但機構現在可以在其之上加自己的驗證器，合規規則也會隨資產跨鏈。

發行方本季度正是基於這些理由選擇 CCIP。經過安全審查後，懷俄明州在一份多年期合約中，把 CCIP 定為其 Frontier 穩定幣唯一的跨鏈通道。BitGo 把 Wrapped Bitcoin 遷到 CCIP，Nethermind 成為該網路的節點營運商。Chainlink 統計，四個月內有超過 150 億美元的代幣價值遷移到 CCIP。

CCIP 的月度交易量也在上升，9 月達到 13.5 億美元，較 2026 年 6 月的 8.9 億美元增長 52.7%。

兩筆供應商合作現在把 CCIP 和 CRE 帶向銀行，不過落地時間仍未到。連接銀行與 Swift 的 Bottomline 推出 Global Pay Connect，藉助銀行客戶已在使用的那套連接，通過 Chainlink 觸達區塊鏈；Infosys 同意協助機構部署和運行自己的驗證器。這讓 Chainlink 進入了銀行已經在跑的軟體里。

收入如何抵達 LINK

銀行與市場基礎設施以鏈下合約向 Chainlink 付費，DeFi 應用和鏈則在鏈上付費。節點營運商因所運行的服務獲得報酬，質押者另有一份每年 4.5% 的基礎獎勵，資金來自上限 4500 萬枚 LINK 的池子。Payment Abstraction 把收入轉換為 LINK，由 Chainlink Reserve 持有；自首次存入以來，其餘額每個季度都在上升。

Reserve 是 Chainlink 收入在代幣上的體現。它連續 62 周每周四收到一筆 LINK 存入，每筆約 110 萬美元，摺合每年約 6000 萬美元。其合約在 2025 年 9 月底持有 37 萬枚 LINK，一年後增至 605 萬枚，占 7.668 億枚流通量的 0.79%。Reserve 在第第二季以均價 8.79 美元增持 171 萬枚，第第三季以 9.53 美元增持 154 萬枚。

情景測算：銀行合約會給 Reserve 帶來什麼

按第第三季 114 萬美元的存入中位數和 9 月 30 日 14.36 美元的收盤價計算，Reserve 一年約增持 410 萬枚 LINK，占流通量的 0.54%。在流通量不變的前提下，每周存入翻倍，同價格下這一比例升至 1.08%；價格低 25%，同一測算升至 0.72%，因為同樣的美元能買到更多代幣。

銀行繼續建自己的鏈，Swift 和 DTCC 繼續增加共享鏈，但每一條鏈仍需要一條觸達其他鏈的路。這讓「能讓銀行保留密鑰與規則」的連接更有價值。Chainlink 已經把這條連接放進 DTCC 的抵押品工作、放在 Swift 共享區塊鏈旁邊，也嵌進了銀行已在使用的供應商軟體里。第第四季會給出首批上線時間表：DTCC 把其代幣化服務定在 10 月推出，Collateral AppChain 則要在年底前上線；Chainlink 把面向銀行與資本市場高管的 Link:NYC 定在 10 月 29 日，早於 AppChain 上線。

來源：金色財經

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