Anthropic近半營收靠對手 與谷歌、亞馬遜、微軟「亦敵亦友」

Anthropic近半營收仰賴競爭對手。IPO申報文件顯示，今年上半年，透過谷歌(GOOGL-US)、亞馬遜(AMZN-US) 與微軟(MSFT-US) 雲端市集創造的銷售額占總營收48%，較2023年的11%大幅攀升。三大巨頭既提供資金、算力與銷售管道，也與Anthropic爭奪AI市場，形成「亦敵亦友」的複雜關係。

透過雲端市集銷售時，由雲端業者向客戶收款，扣除費用後再將款項轉交Anthropic。今年上半年，Anthropic支付給通路合作夥伴的費用較去年同期增加27億美元，這類合作夥伴包括上述三大業者。

這套模式帶動Anthropic快速擴張，第二季營收達115.55億美元，營業利益為9.74億美元。但公司也在申報文件中提醒，這些業者同時身兼投資人、客戶、經銷夥伴及競爭對手，能掌握Anthropic的定價與商業條款，並可能優先推廣自家AI模型。雙方密切的關係也已引起反壟斷監管機關關注。

資金與訂單往返 引發循環交易質疑

Anthropic與雲端巨頭的合作，曾因所謂「循環交易」受到批評：同一批企業一方面投資Anthropic，另一方面又透過供應算力與服務，從Anthropic取得收入。

例如，Anthropic使用亞馬遜AWS的資料中心與晶片訓練、執行Claude模型，亞馬遜則透過Bedrock平台銷售Claude。谷歌同樣供應客製化AI晶片，並透過自家雲端平台提供Claude。

這些合作夥伴因此不只是供應商，也同時掌握Anthropic接觸客戶的重要管道。

算力承諾龐大 沒用也得付錢

Anthropic已承諾，在2033年前至少向谷歌支付1145億美元、2036年前至少向亞馬遜支付1100億美元，另向微軟支付449億美元。即使最終未使用相關算力容量，最低付款承諾仍然有效。

今年4月，Anthropic與亞馬遜達成協議時，將AWS稱為關鍵任務工作負載的主要訓練與雲端服務供應商。不過，對谷歌的最低採購承諾金額更高，期限也更短。

此外，公司預計為額外的張量處理單元（TPU）算力支付1250億至1500億美元，由谷歌與其他供應商提供，計劃於2028年至2031年間交付。

谷歌與亞馬遜也是重要股東

投資關係同樣將雙方緊緊綁定。亞馬遜迄今已投入約180億美元，並承諾在特定條件下，額外投資最多150億美元；谷歌已投資約230億美元，另承諾在達成特定業績目標後追加200億美元。

IPO文件未揭露兩家公司的確切持股比例，原因之一是其持股不具投票權。不過，Anthropic表示，IPO過程中完成優先股與部分可轉換票據轉換後，兩家公司各自持股都將超過5%。

合作助攻成長 也提高轉換成本

Anthropic坦言，若將工作負載轉移至其他雲端供應商，將耗費大量時間與成本，還可能損害運算效率，顯示這種依賴已深入基礎設施與商業模式。

隨著投資人更加關注AI基礎建設的高昂成本，Anthropic的IPO將考驗市場對AI產業的信心。與雲端巨頭合作雖是公司快速成長的重要動力，也讓成本、供應鏈、競爭及反壟斷風險，成為未來營運必須面對的課題。