AMD認列10.7億美元非現金費用！以股權綁定OpenAI、Meta　AI晶片交易恐稀釋股東持股

超微半導體(AMD-US) 以提供股權認購權作為誘因，換取大型人工智慧（AI）客戶OpenAI與Meta(META-US) 承諾大規模採購晶片的策略，已開始對公司獲利造成顯著影響。

根據《路透》報導，超微半導體週二（3日）表示，截至9月26日止的第三季，為反映上述認股權證的影響，公司認列10.7億美元非現金費用，相當於每股66美分。隨著兩項協議下的晶片出貨量開始增加，相關費用也逐漸反映在財務報表上。

超微半導體今年2月同意在五年內向Meta供應價值最高600億美元的AI晶片，並向這家Facebook母公司提供認股權證。若Meta達成特定里程碑，便可取得最高相當於超微半導體10%股權的股份。

這項交易是在超微半導體去年與OpenAI達成類似協議後推出，當時超微半導體也讓這家新創公司取得認購超微半導體約10%股權的選擇權。

不過，這項策略也可能稀釋超微半導體現有股東的持股。若認股權證完全達成歸屬條件並獲得行使，OpenAI與Meta可能以每股僅1美分的價格取得超微半導體大量股權，進而大幅增加超微半導體的流通股數。認股權證最終價值則取決於行使時超微半導體的股價。

兩項協議的條件也有所不同。OpenAI取得的認股權證設有超微半導體股價門檻，Meta的認股權安排則沒有相關限制。

超微半導體財務長Jean Hu週二在分析師電話會議上表示，待OpenAI與Meta滿足認股權證的歸屬及行使條件後，相關安排便會開始稀釋超微半導體股東持股。這些條件包括晶片出貨及其他商業要求。

她指出，超微半導體預計於2027年進一步說明相關條件可能達成的時間。

股權誘因成AI產業新趨勢

超微半導體以股權認購權換取大型客戶長期採購承諾，反映AI晶片與雲端運算業者正愈來愈常運用股權誘因，確保少數大型客戶持續投入鉅額採購。

這種模式也凸顯AI產業日益緊密的循環關係，企業可能同時扮演彼此的客戶、供應商與投資人。

其他AI晶片與基礎設施業者也與大型客戶簽署類似的股權連結交易。晶片新創公司Cerebras(CBRS-US) 以OpenAI承諾採購200億美元為條件，向其提供認股權證；邁威爾科技(MRVL-US) 則向Alphabet(GOOGL-US) 旗下Google發行認股權證，讓這家搜尋巨頭有權取得價值最高122億美元的股權。

高通(QCOM-US) 也在一筆價值600億美元的AI資料中心晶片交易中，向亞馬遜提供認股權證。

分析師指出，這些交易代表市場對超微半導體的AI晶片及軟體投下重要信任票，但不太可能撼動輝達(NVDA-US) 的主導地位，因為這家市場龍頭目前仍能售出所有產能所及的AI晶片。

TECHnalysis Research首席分析師Bob O"Donnell指出，採購誘因確實可能促成部分交易，但更重要的因素在於市場一直存在對輝達替代方案的需求，而超微半導體產品如今已開始在價格與效能方面具備競爭力。

此外，超微半導體也與Anthropic達成晶片採購安排，但該協議包含超微半導體投資Anthropic的承諾。

另一方面，超微半導體預估，資料中心業務銷售強勁，將帶動2027年成長速度快於原先預期。消息帶動超微半導體盤後股價上漲8%，也推升英特爾(INTC-US) 、輝達與博通股價。