黃仁勳婚外情 美做空機構5月已踢爆內幕

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳 (Jensen Huang) 坦承婚外情，董事會也就他是否曾遭外國情報行動鎖定展開獨立調查。這場風波讓放空機構 Culper Research 半年前發布的一份報告再受關注。報告當時就點名新加坡資料中心業者 Megaspeed，追查其資金來源、馬來西亞子公司的伺服器採購，以及黃仁勳與 Megaspeed 前主管黃樂 (Alice Huang) 的往來。

放空機構估中國需求仍占輝達運算營收逾兩成

Culper 於 5 月 13 日發布約 40 頁的報告，同時揭露持有輝達空頭部位。

該機構指出，美國於 2025 年 4 月收緊對中晶片出口限制後，黃仁勳曾表示，輝達在中國的運算晶片市占率降至零。

Culper 則推估，輝達 2026 會計年度逾 20% 的運算業務營收仍由中國需求帶動，理由是搭載輝達晶片的設備可能透過東南亞中間商流向中國。這項比例為放空機構的估算，相關轉運指控仍待證實。

Megaspeed 是報告追查的核心。

《紐約時報》此前報導，這家新加坡業者在兩年間採購逾 48 億美元的輝達晶片，成為輝達在東南亞的主要客戶之一。

Culper 則從公司申報資料追查這家業者如何在短時間內取得大筆採購資金。

29 億美元可退還款項牽出阿里巴巴關係企業

Culper 引述財報指出，Megaspeed 的負債與股東權益合計金額，從 2023 年底約 3,300 萬美元增至 2024 年底約 30 億美元，其中約 29 億美元列為收到的可退還款項，財報未揭露付款方。

另一份馬來西亞公司文件顯示，Megaspeed 子公司 Speedmatrix 曾將公司資產質押給新加坡的 Apex Enterprise Solutions，而 Apex 的最終母公司為阿里巴巴 (BABA-US)。

Culper 據此推測，阿里巴巴可能透過 Apex 為相關伺服器採購提供資金。

不過，質押文件僅顯示 Speedmatrix 與 Apex 之間存在擔保安排，尚無法確認 Megaspeed 帳上那筆 29 億美元款項的來源。

輝達曾向《紐約時報》表示，Megaspeed 由中國境外的公司持有並營運，沒有中國股東。

《金融時報》報導，輝達曾赴 Megaspeed 在新加坡的設施突擊查核，未發現晶片轉運至中國的證據。

台廠技鋼也被點名 出貨紀錄指向馬來西亞

Culper 引述貿易資料指出，Speedmatrix 自 2024 年 12 月至 2026 年 1 月進口約 46 億美元的產品，其中約 40 億美元來自輝達伺服器合作夥伴 Aivres Systems。

報告也指出，技嘉 (2376-TW) 旗下技鋼科技 (Giga Computing) 自 2024 年 12 月起出口至少 5.11 億美元的設備，其中約 3.44 億美元出貨給 Speedmatrix，另約 1.42 億美元出貨給同樣位於馬來西亞的 Novagate Cloud。

這些貿易紀錄可辨識出貨對象，最終使用者及設備是否再轉運仍待查證。

黃仁勳續任執行長 財報與國會簡報受關注

Culper 在 5 月的報告中提到，黃仁勳與黃樂曾於 2024 年 6 月在台北出席同一場聚會，並於 2025 年 5 月在台灣一同用餐。

報告當時聚焦兩人的往來與 Megaspeed 的業務關係。直到 10 月 29 日，《紐約時報》才報導，美國情報部門認定黃樂曾向北京提供資訊。中國外交部駁斥相關指控。

輝達董事會於美東時間 11 月 8 日宣布，由獨立董事組成委員會，在外部律師協助下展開調查。

董事會表示，目前沒有理由認為美國國家安全或輝達機密受到損害。黃仁勳在致員工信中坦承對妻子不忠，信中未點名對象。他承諾全力配合調查，並將在調查期間續任執行長。

輝達預定於台灣時間 11 月 18 日凌晨公布財報，上午 6 時舉行法說會。

美國眾議院三名共和黨籍委員會主席另要求黃仁勳於美東時間 11 月 18 日就相關報導及輝達的安全防護措施進行閉門簡報。

市場將關注輝達是否會加強對東南亞客戶與設備最終用途的查核，以及調查會否影響公司在美國出口管制下的業務布局。

多項利空環繞，AI巨頭輝達 (NVDA-US) 週一逆勢下跌超4%，阿里巴巴ADR (BABA-US) 同步下滑近 4%。費半指數大漲超6%。