期指短期調整空間有限 關注主力2275點支撐

訊息面，國內方面，本周沒有任何央行票據，債券回購協議到期,由於逆回購工具到期，上周中國央行從貨幣市場回收了4500億元流動性,路透點評稱上周末央行發布出人意料強勁的1月份信貸和社會融資規模數據后，市場已經預計到央行將收緊流動性。國際方面，美國2月紐約聯儲制造業指數4.48，不及市場預期的9，也遠低於1月的12.51，跌幅創一年半最大。數據公布后，美元指數走低，標普500指數和納指仍上漲。

昨日滬深股市及期指各合約均走出震盪調整行情，滬指在半年線附近受壓回落，回踩60日均線支撐，成交量略有放大，滬深300指數站上2300失守，中小板和創業板也小幅調整。期指方面，昨日期指各合約走勢略強於滬深300指數，當月合約貼水2.04點，其它三合約由近及遠升水2.56點、3.76點和3.76點，市場預期繼續改善。

持倉方面，昨日期指總持倉量較前交易日增倉1779手至119072手。由於本周五將迎來當月合約的交割，多空雙方開始加速移倉，目前if1403合約已經晉升為主力合約，其中當月合約if1402較前一交易日減倉10628手至33632手，下月合約if1403較前一交易日增倉11765手至68200手。中金所公布的主力前20名會員數據顯示，昨日當月合約if1402合約前20名多空分別減倉6070手和8398手至23882手和27067手，凈空持倉為3185手；if1403合約前20名多空分別增倉6988手和9510手至44926手和54978手，凈空持倉為10052手，if1406合約前20名凈空持倉為2558手，三合約前20名凈空持倉總和為15795手，較周一有所上升，短期做多量能仍待積聚。

走勢上看，滬指在節前下探至1984點后，受央行調節流動性提振，逐步企穩反彈，重返2000點上方，春節期間，雖然外圍市場普遍走弱，但a股市場節后抵抗下跌，走出放量反彈行情，技術形態得較好修復，短線做多勢能和信心得到有力聚集，顯示出較大的獨立性。周二雖然震盪收跌，但盤面情緒穩定，屬於正常的技術調整，待蓄勢充分后，指數仍將震盪上行為主。其次，在春節長假結束之后，先前持幣過節的投資者再度回歸股市，為市場提供較好資金支援，雖然央行周二重啟480億元正回購操作，但市場短期利率依然下行，資金面依然寬裕；再者，2月份新股發行進入真空期，前期凍結的資金也將回流市場，這也將刺激資金陸續重回市場。另外，兩會即將召開，存在兩會行情預期。因此，綜合來看，短期繼續反彈值得期待。

操作上，關注新晉主力if1403合約2275點支撐，較強支撐2250點，下探企穩短多為主，嚴格設置止損。

一德研究院

金融期貨分析師 周猛