中信集團成混合所有制試點 未來會提升杠桿率

華南新聞中心 段婷 發自香港

和訊網訊息 3月28日，中信證券(600030,股吧)（600030.sh，6030.hk）在香港召開業績會，發布其2013年年度報告，按照國際財務報告準則，2013年中信證券實現總收入及其他收入為202.79億元（人民幣，下同），同比增長55.14%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤52.44億元，同比增長23.77%；基本每股收益0.48元，同比增長26.32%。

央企“混合所有制改革”的嘗試

業績會上，管理層也談及中信集團借殼中信泰富上市一事。中信證券董事長王東明稱此舉為“混合所有制改革”的嘗試，與集團發展重心是否轉移無關，對國內現有的經營規模與范圍亦無影響，相信今年可以完成在港上市。嘗試的核心是在於將企業推向市場，實現股權多元化、加強激勵機制，並將管理層與經營業務聯系起來。

3月26日晚間，中信泰富(00267-hk) 晚間在港交所公告稱，正與中信集團協商，以現金及配售新股(代價股份)形式收購其控股股東中信股份100%股權，當日已經簽訂了框架協議。收購完成后，包含中信集團絕大部分凈資產、股東權益高達2250億元人民幣的中信股份將注入中信泰富，實現在港整體上市。

王東明認為，此次嘗試是央企層面的先行先試，認為未來五到十年，中國的經濟發展在很大程度上取決於兩個大的引擎，一是新經濟(310358,基金吧)載體在經濟增量上的帶動，像是互聯網、生命科學、甚至教育、醫療、消費、文化等，二是激發目前40多萬央企和20多萬地方國企存量的巨大活力。“中信集團一直是改革和開放的踐行者，”王東明提到，這次三中全會提出“混合所有制”，中信集團作為先行公司來踐行，未來投資者不該再分中資、外資。

未來會進一步提升杠桿率

“中信系”中信證券方面，2013年成功進行債務融資，提高了財務杠桿水平，並完成多項戰略版面，實現對里昂證券、中信萬通證券的全資收購，再次控股華夏基金。

收購里昂證券后，2013年，中信證券在亞太地區新股融資排名第9，承銷收入占比2.9%；在香港市場新股融資排名第7，股票經紀業務市場份額2.18%。中信證券副董事長殷可表示，里昂2013年對中信證券的盈利貢獻不大，但是從財務表現上達到收購目標，去年底完成股權資本市場整合，利用里昂的銷售網絡加上中信證券較強的資產負債表建立新的業務。

杠桿率方面，中信證券由2012年的1.5倍增長至2.5倍。中信證券財務總監葛小波稱，行業整體的杠桿率由2012年的1.6倍上升至2013年的2.1倍，而中信證券的杠桿率亦保持同步。他又表示，中國證監會對行業的監管限制會愈來愈少，以激活行業的發展潛力，而證監會對杠桿率亦無嚴格限制，因此中信證券杠桿率的上升空間很大。葛小波表示，可以通過適當增加杠桿給股權類投資者帶來相應回報，董事會討論決議接下來三年時間會增加400億債券及150億元的次級債，以進一步提升杠桿率。

2013年，中信證券經紀業務、資管管理業務均大幅增長，經紀業務市場份額6.18%，保持市場第一，但由於a股ipo業務暫停，投資銀行業務收入同比下降19.84％。投行業務完成股票主承銷項目16單，主承銷金額人民幣542.99億元，市場份額10.95%，排名市場第二；完成債券主承銷項目141單，主承銷金額人民幣1,595.37億元，市場份額4.02%，債券承銷數量與承銷金額均排名同業第一；完成並購交易金額人民幣1,578.39億元，在涉及中國企業參與的並購交易中位列全球投行第一位。資產管理業務管理資產規模人民幣5048.58億元，排名同業第一。固定收益業務銀行間債券交易量人民幣1.7萬億元，排名同業第一。qfii業務交易客戶數量增至110家，客戶交易量排名市場第一。境內融資融券余額人民幣334.20億元，市場份額9.64%，排名第一。約定式購回和股票質押式回購業務規模分別為人民幣31.41億元和人民幣78.77億元，均排名市場第一。