Fed
美股雷達
美國總統川普和他的顧問開始尋找聯準會 (Fed) 主席鮑爾的繼任人選之際，卻遇到一個大難題：鮑爾至今尚未表態，明年是否會離開 Fed。各界揣測，如果鮑爾決定留任，川普可能選出一位過於順從總統要求的接班人。鮑爾的主席任期在 2026 年 5 月屆滿，而他的理事任期要到 2028 年 1 月才結束，迄今鮑爾並未確認，明年 5 月卸下主席職務之後，會不會繼續留在理事會。
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凱投宏觀 (Capital Economics) 警告，美債近期的漲勢恐怕撐不了太久，目前仍缺乏說服聯準會 (Fed) 短期內降息的證據，而且一場財政風暴正在醞釀中。凱投宏觀的分析師說：「儘管美國公債近期漲勢強勁，但我們預估，美債在接下來到年底這段時間，將面臨困境。
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美元兌主要貨幣周四 (3 日) 上揚，因美國最新數據顯示美國經濟創造的就業機會多於市場預期，代表聯準會 (Fed) 可能需要更長時間才會降息。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣走勢的 ICE 美元指數 (DXY) 上漲 0.4%，報 97.135，連兩個交易日上揚，但目前仍接近多年低點。
黃金
黃金周四 (3 日) 下跌 1%，美國強勁的非農就業數據，讓聯準會 (Fed) 不太可能早早降息，削弱了黃金的吸引力。紐約黃金期貨下跌 0.7%，報每盎司 3336 美元。黃金現貨價下跌 1%，報每盎司 3325.48 美元。美國勞工部勞工統計局公布，6 月非農就業人口增加 14.7 萬人，比分析師預估的 11 萬人多，美元和美股雙雙上揚。
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去年美國對沖基金績效的冠軍——發現資本管理公司（Discovery Capital Management）認為，聯準會今年絕對不可能降息，同時美股面臨短期回檔的風險。發現資本創辦人兼投資組合經理 Robert Citrone 表示，當前市場對聯準會降息的普遍預期與經濟現實「嚴重脫節」，加上貿易摩擦再度升溫，預計標普 500 指數短期內恐將面臨回調風險。
國際政經
美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 周四 (3 日) 表示，7 月 9 日對外貿易談判的關稅寬限期是否延長，將由總統川普親自決定；至於聯準會 (Fed) 主席人選，政府將於今秋聚焦遴選接替鮑爾的接班人。貝森特當天接受《CNBC》訪問時強調：「我們會按照總統的意志行事，是否延長談判期限，要看對方是否展現善意。
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有「聯準會傳聲筒」之稱的《華爾街日報》(WSJ) 記者 Nick Timiraos 周四 (3 日) 在美國 6 月非農就業報告公布後撰文指出，就業數據穩健顯示勞動市場仍具韌性，可能讓聯準會 (Fed) 官員在夏季維持利率不變的立場更加堅定，儘管川普持續強力施壓，要求 Fed 降息以刺激經濟。
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根據美國供應管理協會 (ISM) 周四 (3 日) 公布的數據，6 月美國服務業活動重返擴張區間，表現略優於預期，但就業指標卻出現今年以來第三度萎縮，突顯企業在貿易政策不確定下仍趨於保守，同時通膨壓力仍未消退，增添市場對景氣前景的複雜看法。美國 6 月 ISM 非製造業指數細項：(50 為榮枯線)商業活動生產指數報 54.2，前值 50.0 新訂單指數報 51.3，前值 46.4 僱傭指數報 47.2，前值 50.7 供應商交貨指數報 50.3，前值 52.5 存貨指數報 52.7，前值 49.7 價格指數報 67.5，前值 68.7 未完成訂單指數報 42.4，前值 43.4 新出口訂單指數報 51.1，前值 48.5 進口指數報 51.7，前值 48.2 庫存景氣指數報 57.1，前值 62.9 圖：ISM服務業活動回溫 訂單重回成長ISM 非製造業指數自 5 月的 49.9 回升至 50.8，略優於市場預期的 50.6，重新站上榮枯線。
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美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 周四 (3 日) 公開質疑聯準會 (Fed) 對利率的判斷，表示目前的短期公債殖利率已反映出基準利率「過高」的訊號。他並暗示 Fed 主席鮑爾應在任期屆滿後離開。貝森特在接受《福斯商業新聞》(FBN)專訪時表示：「我認為 (聯邦公開市場委員會) 在判斷上有些偏離。
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美國 6 月就業報告優於預期，緩解市場對經濟放緩的擔憂，激勵標普 500 與那斯達克指數雙雙在周四 (3 日) 開盤創下歷史新高。強勁的就業數據也削弱了聯準會 (Fed) 短期內降息的預期，推升美元、拖累美債價格。截稿前，道瓊工業指數漲近 180 點或近 0.4%，那斯達克綜合指數漲近 100 點或近 0.5%，標普 500 指數漲近 0.4%，費城半導體指數也漲近 0.4%。
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美國 6 月非農就業報告表現超預期、失業率則意外下滑，帶動公債殖利率上升、美股期貨擴大漲幅，市場對聯準會 (Fed) 本月降息的預期幾近歸零。儘管企業招聘動能放緩，但政府部門與健保領域仍支撐整體就業表現。這份數據顯示美國勞動市場在經濟放緩、貿易政策不確定的背景下依然具有韌性，也強化了 Fed「暫時不急著降息」的立場。
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荷蘭國際集團 (ING) 策略師 Chris Turner 預期，由於關稅將推升通膨並迫使聯準會 (Fed) 延後降息，美元將在未來幾個月內升值。Turner 表示，美元有望獲得一些喘息，因為關稅將導致消費者物價從 8 月起加速上漲，進而限制 Fed 的降息空間。
美股雷達
美國新公布的 ADP 就業報告不如市場預期，出現兩年多來首見下滑，讓周四 (3 日) 將公布的 6 月非農就業報告更加引人矚目，假如結果令人失望，美國總統川普周四的社群貼文將會非常精彩，而聯準會 (Fed) 主席鮑爾的政治壓力也更加沉重。人力資源服務公司 ADP 研究所周三公布的數據顯示，美國 6 月民間就業人數減少 3.3 萬，是 2023 年 3 月以來首見下滑，市場事前原本預估會增加 9.5 萬。
國際政經
美國聯邦住房金融局 (FHFA) 局長 Bill Pulte 週三 (2 日) 公開呼籲國會調查聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell)，指控其在參議院有關聯準會總部翻修計畫的證詞不實，質疑其是否適任現職。Pulte 在社群平台 X 發表聲明指出，鮑爾上週在國會所作證詞具有「欺騙性」，是「瀆職行為」，應構成解除職務的理由。
黃金
黃金周三 (2 日) 上漲，有「小非農」之稱的 ADP 就業人口意外下滑，加深聯準會 (Fed) 降息預期，投資人靜待周四的非農就業報告出爐，尋找和利率展望有關的最新線索。紐約黃金期貨上漲 0.3%，報每盎司 3359.7 美元。黃金現貨價上漲 0.3%，報每盎司 3348.60 美元。
美股雷達
美國 6 月 ADP 民間就業人數意外下滑 3.3 萬人，為逾兩年來首見負值，市場對勞動市場前景再起疑慮。受此影響，美股主要指數周三 (2 日) 開盤漲跌互現，標普指數連日漲勢暫歇，債市短天期殖利率表現相對穩定，美元則自 2022 年來低點反彈。
美股雷達
美國周三 (2 日) 公布有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值，創下 2023 年 3 月以來首見，顯示企業招聘力道持續疲弱，也為本周即將出爐的官方非農就業報告增添不確定性。美國 6 月民間企業新增就業人數意外轉為負值，創下 2023 年 3 月以來首見。
國際政經
美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）於週二（1 日）公開表示，如果不是美國總統川普提出的進口商品關稅加徵政策，聯準會早已放寬貨幣政策降息了。根據《CNBC》報導，當被問及如果川普未宣布具爭議性的提高關稅計劃，聯準會是否會在今年再次降息時，鮑爾回答：「我認為是這樣的。
美股雷達
本周由於美國適逢獨立紀念日連假，6 月非農就業報告提前一天到周四 (3 日) 公布，MarketWatch 報導，如果報告顯示新增人口大幅趨緩、或失業率明顯上升，可能迫使聯準會 (Fed) 在 7 月底的決策會議上就降息。目前美國就業市場存在著許多令人擔憂的問題：貿易戰讓企業凍結人力招募、人工智慧 (AI) 搶走人類的工作、移民遣返導致可用勞動力減少。
美股雷達
美股三大指數周二 (1 日) 晚間出現漲跌不一的局面。美聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 在會議上重申，降息的節奏應完全依賴經濟數據的表現。同時，美國總統川普繼續對鮑爾施加壓力，要求聯準會應儘早將利率降至 1%。綜合媒體新聞報導，川普在 6 月 30 日再次對鮑爾發動攻擊，認為聯準會應迅速降低利率。