殖利率
美股雷達
媒體報導川普總統放棄全面貿易戰，引發人們對美國經濟能繼續擴張的希望，美國公債殖利率周一 (24 日) 走高。美東時間早上 6:19，10 年期美國公債殖利率上漲 3.2 個基點至 4.284%；2 年期美國公債殖利率上漲 2.7 個基點至 3.975%。
一手情報
聯準會自 2024 年 9 月已實施三次預防性降息，在川普美國優先政策，加上目前美國通膨率已從高點回落，經濟面預期仍會呈現溫和成長，市場預估未來兩年仍將處於降息階段，有利於固定收益投資工具表現！債市投資策略建議可聚焦在美國非投資級債，受惠於企業基本面強韌，將使違約率維持於低檔，並具較高殖利率的優勢，投資效益可望表現勝出。
基金
今年來市場飽受川普關稅衝擊，美國降息步伐出現雜音；所幸，聯準會最新會議釋出年底前仍將降息 2 碼訊息，為乍暖還寒的債市稍來春意。專家建議，川普不確定性猶存，投資債券應留意關鍵密碼，一是首選 BBB 投資級公司債，二是長天期，才能進可攻、退可守。
美股雷達
隨著美國總統川普繼續推進貿易關稅行動，美國經濟和通膨水平的不確定性持續籠罩，美國公債殖利率周五 (21 日) 走低。美東時間上午 6:12，10 年期美國公債殖利率下跌 0.6 個基點至 4.227%，2 年期美國公債殖利率下跌 0.9 個基點至 3.948%。
基金
川普基於「美國製造」的願景對全球發起了關稅戰，其代價之大，甚至暗示「不排除今年衰退的可能性」，全球風險性資產下殺，台股也連帶受影響成為重災區，年初至今半導體指數下跌 8.91%、電子類指數下跌 7.66% (資料截至 2025/3/14)。野村投信表示，面對市場如此劇烈波動，其實投資人更應該靜下心來仔細思考，而事實上從技術面及基本面來看，台股完全不到悲觀的時候，若遇拉回更應該站在買方而非賣方，本波拉回主要是受到關稅等消息面影響，野村台股團隊持續看好台灣 2025 年經濟景氣與台股企業獲利表現，尤其當權值股在去年大漲後陷入橫盤整理時，跳脫市值、產業框架並且深入研究，可望帶來較好的投資成果，對於沒時間研究但又想參與台股機會的投資人，除了台股共同基金之外，更可考慮全台首檔的主動式 ETF - 00980A 野村臺灣智慧優選主動式 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金)， 結合主動式共同基金及被動 ETF 雙重加持，主動選股、追求超額報酬、靈活換股，不但享有野村投資團隊主動選股的專業操作，搭載 ETF 架構，也讓投資人能在盤中隨時買賣，經管費也較共同基金為低廉，且 ETF 持股每日全揭露，簡而言之，00980A 兼顧專業性、透明度、交易便利性與費率實惠度的新選擇，從容應對當前市場動盪，即時且靈活布局台股成長契機，投資與強者同行。
基金
美國商務部長盧特尼克 (Lutnick) 暗示，四月開徵汽車關稅可能涵蓋所有國家，包含日本及德國，美財長貝森特 (Bessent) 表示，不能保證美國經濟不會陷入衰退，並稱美股修正是健康的，排除金融危機的可能性。3/14 美國股市進入反彈，推動週一 (3/17) 台股上漲，台股指數目前於年線 (22268 點) 附近震盪。
美股雷達
在聯準會維持利率不變之後，投資人對美國經濟狀況進行衡量，導致美國公債殖利率周四 (20 日) 下跌。美東時間上午 6:16，10 年期美國公債殖利率下跌 3.6 個基點至 4.22%，2 年期美國公債殖利率下跌 2.2 個基點至 3.957%。
基金
美公布 2 月份生產者物價指數（PPI）年增率 3.2％，增幅為三個月以來最小，低於預期的 3.3％，初領失業金人數為 22 萬，也略低於預期的 22.6 萬。儘管美國的物價壓力有所紓緩，但關稅戰當前，不可預測性和不確定性的增加，近期受到美國經濟衰退疑慮影響，加上關稅戰持續繼續困擾投資市場，美國總統川普與包括 Cisco、JPMorgan 及 Citi 等大型企業 CEO 進行商業圓桌會議，表示關稅長期將帶來正向影響，將為美國帶來大量資金，並吸引海外公司在美設廠，並為馬斯克辯護表示他正領導白宮縮減聯邦政開支。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/19）野村腳勤觀點：● 中減產、美關稅、烏重建，可望推升鋼價中國做為全球最大鋼鐵生產國，市場預期因需求疲弱，今年可能對鋼鐵供給進行限縮 (估減少 5%)，加上烏俄戰後重建需求大增的預期，以及各國關稅大戰，包括美國取消鋼鋁關稅豁免國家，印度、韓國、越南針對中國實施反傾銷關稅 (120 天臨時性)，眾多因素皆導致今年熱軋卷鋼 (HRC) 期貨大漲超過 35%。
美股雷達
由於經濟不確定性加劇，投資人期待聯準會的最新利率決定，美國公債殖利率周三 (19 日) 幾乎沒有變化。美東時間上午 5:42，10 年期美國公債殖利率上漲 0.8 個基點至 4.289%，2 年期美國公債殖利率也上漲 0.8 個基點至 4.05%。
美股雷達
投資人等待房屋開工和許可證數據，同時關注聯準會周三 (19 日) 的貨幣政策決定，美國公債殖利率周二 (18 日) 漲跌互見。美東時間凌晨 5:44，10 年期公債殖利率上揚 1.2 個基點至 4.318%。2 年期公債殖利率下跌 0.5 個基點至 4.048%。
基金
對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
基金
通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
美股雷達
投資人等待零售銷售數據並期待重要的一周，美國公債殖利率周一 (17 日) 幾乎沒有變化。美東時間凌晨 5:23，10 年期公債殖利率下跌 2.29 個基點至 4.285%，而 2 年期公債殖利率上漲 0.2 個基點至 4.017%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率與價格成反比。
債券
隨著日本公債殖利率攀升至多年高點，對日本公債持低配立場的 Pimco 正在轉變態度。據 Pimco 管理超過 430 億美元資產的資深投資人 Sachin Gupta 表示，Pimco 對日本國債的立場已轉向「整體中性」。他指出，日本 30 年期公債浮現投資價值，其殖利率已攀升至 2006 年以來最高水準。
美股雷達
投資人等待消費者信心數據，且本周溫和的通膨數據令他們鬆了一口氣，美國公債殖利率周五 (14 日) 小幅走高。美東時間上午 6:11，10 年期公債殖利率上漲 2.51 個基點至 4.301%。2 年期公債殖利率上漲 2.2 個基點至 3.975%。
基金
美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬，低於市場預期，失業率升至 4.1%，高於預期，消費者信心指數降至 98.3，創下 2021 年 8 月以來最大降幅，也是連續三個月走低，而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高，顯示川普針對全球關稅的政策與變數，已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。
美股雷達
投資人等待批發物價關鍵數據，美國公債殖利率周四 (13 日) 幾乎沒有變化。美東時間上午 5:51，10 年期公債殖利率上漲 0.81 個基點至 4.324%。2 年期公債殖利率下跌 0.2 個基點至 3.993%。1 個基點等於 0.01 個百分點，殖利率和價格走勢相反。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2025/3/12）野村腳勤觀點：操作宜保守謹慎川普一句「不排除經濟衰退可能」讓全球股市陷入恐慌，台股也因此成為重災區。雖然定調經濟衰退，目前來看仍言之過早，但近期包括消費者信心、PMI 等數據，的確看到放緩跡象，此外 AI 伺服器組裝進度落後，放量的時間及數量不如預期，代工端 COWOS 今年投片量向下修正，帶來供應鏈一連串的向下調整，不只是量的下修，出貨遞延也讓產能快速擴充出來的零組件價格面臨修正壓力。
歐亞股
彭博周三 (12 日) 援引知情人士消息報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 高層認為，儘管基準債券殖利率達到自 2008 年以來的最高水準，但目前有多種原因使其反對進行債市干預。這些觀點解釋日銀總裁植田和男在近期國會發言中的立場。植田和男在周三的國會發言中表示，對於近期殖利率上升的趨勢，他並不覺得是個問題，認為這反映市場對日本經濟、通膨及海外利率變動的看法。