債市
根據《巴隆周刊》(Barron's)周五 (8 日) 報導，美國財政部日前進行的 30 年期公債標售結果不佳，顯示市場對長天期美債需求疲軟，帶動殖利率走高。美國財政部本周四以 4.813% 的得標殖利率標售 250 億美元的 30 年期公債，較投標截止前的二級市場殖利率高逾 2 個基點，反映投資人需要更高報酬率才願意承接。
美國財政部於週三 (6 日) 進行 420 億美元的 10 年期指標公債再度發行，結果不如預期，市場反應冷淡，導致美債殖利率上揚、需求疲弱，成為近月來表現最差的一次標售。本次標售結果顯示，得標利率為 4.255%，雖較 7 月的 4.362% 明顯下降，為去年 12 月以來最低，但卻高於 WI 利率 4.244% 達 1.1 個基點，出現 2 月份以來首見尾差 (Tail)，表示實際中標利率高於市場預期，凸顯投標需求疲弱，拍賣結果不如預期。
Evercore ISI 副董事長、全球政策與央行策略主管 Krishna Guha 指出，市場不必過度擔心川普解職現任主席鮑爾 (Jerome Powell)，更值得關注的是透過一連串人事任命，「川普化」的過程恐逐步侵蝕聯準會的獨立性，導致決策機制大幅傾斜。
台股新聞
美國聯準會 (Fed) 維持利率不變，符合市場預期，激勵債券市場近乎全面上漲。根據美銀 (Bank of America) 引述 EPFR 統計，自 2025 年 7 月 24 日至 7 月 30 日止的一週內，三大債券類別均維持資金淨流入，但整體動能略有趨緩。
一手情報
【股市】上週經濟數據方面，美國 7 月非農新增就業人數僅 7.3 萬人，遠低於預期，前一個月的數據也被大幅下修至僅 1.4 萬人，顯示勞動市場開始疲軟。VIX 指數通週大漲 36.5%，收在 20.38，創 6 月 20 日以來新高。市場普遍預期聯準會將於 9 月降息。
一手情報
【股市】上週經濟數據方面，上週初領失業救濟金人數降至 21.7 萬人，遠低於市場預期，反映就業市場依然強勁。市場普遍預期聯準會將維持利率不變，FedWatch 顯示，7 月降息機率幾乎為零，而 9 月降息的機率約為 60%。貿易談判方面，川普週二宣布對日本課徵的關稅從 25% 降至 15%，日本則將在美國投資 5500 億美元。
美股雷達
美銀首席投資策略師 Michael Hartnett 警告，該行的所有專有交易規則均已觸發「賣出訊號」，預示市場可能面臨回檔修正。Hartnett 強調，儘管股市表現強勁，真正的拋售引爆點或許不在股市，而是在債市，特別是美債 30 年期殖利率若突破 5% 並創新高，將可能引發市場情緒的劇烈轉變。
債券
在對關稅引發的通膨風險以及部分全球主要經濟體政府支出增加的擔憂下，美國公債市場正逐漸呈現出看跌氛圍。根據摩根大通最新的美債客戶調查，投資人淨多頭部位降至 6 週以來的新低。這與美債的拋售壓力相符，該壓力在週二 (15 日) 進一步加劇，因為 6 月的消費者物價數據未能平息市場對貿易關稅影響的擔憂。
債券
日本、德國、英國和法國等國的長期債務殖利率週一 (14 日) 上漲，原因是市場對不斷擴大的財政赤字日益擔憂，削弱了需求。日本 30 年期公債殖利率創下兩個月來最大漲幅，而德國同期公債殖利率則逼近 14 年來的最高水準。對於這些國家而言，財政問題正取代央行利率政策，成為主要關注焦點。
一手情報
【股市】上週經濟數據方面，美國 7 月 5 日當週初領失業救濟金人數為 22.7 萬，低於市場預期的 23.5 萬，創下七週新低；雖然因適逢美國國慶連假，數據波動較大，不過仍為市場帶來信心。另一方面，聯準會公佈 6 月會議紀要，多數官員認為今年稍晚降息是合適的，並判斷川普總統加徵的進口關稅對物價的衝擊應屬暫時或有限。
美股雷達
《巴倫周刊》報導，美國總統川普近期頻頻公開施壓聯準會主席鮑爾盡速降息，認為現行利率過高，已導致「數千億美元損失」，但多位專家警告，川普此舉可能適得其反，反而推高債市利率，削弱美元地位，對美國經濟構成長期風險。川普一向主張寬鬆貨幣政策，主因是國債利息支出正迅速攀升，預計將突破 1 兆美元，甚至超越國防預算，進一步拉大預算赤字至超過國內生產毛額 (GDP) 的 6.2%。
債券
美國公債波動率指標跌至近三年半以來新低，進一步證明債市在經歷數月動盪後正在趨於穩定。ICE 美銀 MOVE 指數（衡量殖利率預期波動的指標）周四收於 2022 年初以來的最低水準。另一個積極信號是，本周美國 10 年期和 30 年期公債標售需求強勁，，也預示市場樂觀情緒。
歐亞股
綜合外媒報導，英格蘭銀行 (英國央行 / BOE) 周三 (9 日) 警告，避險基金在英國公債市場角色日益吃重，加上高槓桿操作與交易資訊不透明，恐加劇金融市場的波動與風險。英格蘭銀行並表示，將在未來檢討量化緊縮 (QT / 縮表) 政策的同時，審慎評估長天期殖利率走升的影響。
國際政經
今年夏天，全球金融市場最出人意料的「黑天鵝」事件，竟源自於日本的一碗米飯。這場看似普通的糧食危機，正演變成可能撼動全球金融體系的系統性風險。《華爾街見聞》報導，日本正面臨二戰過後最嚴重的稻米危機。過去一年，東京超市的米價飆漲近 100%，5 公斤裝的白米售價突破 4200 日元，創 30 年新高且儘管所費不貲，仍頻頻被搶購一空，限購措施成為常態。
美股雷達
《Marketwatch》報導，美股在 7 月 4 日假期後下滑，引發反向操作派投資人警覺。他們指出，過去三個月支撐市場上漲的「憂慮之牆」已不復存在，取而代之的是「希望之坡」，而這樣的轉變通常代表市場正邁入高風險區域。根據投資分析機構 Hulbert Ratings 追蹤的數據，短期市場時機掌握者 (market timer) 目前的樂觀程度，已超過自 2000 年以來 97.4% 的交易日。
大行報告
高盛 (GS-US)研究團隊周日 (6 日) 發布一篇名為《China Strategy: Orchestrating Returns in China's Cash Symphony》的研究報告預測，到 2025 年底，中國在岸和離岸上市公司將派發共計 3 兆元 (人民幣，下同) 的股息，創下歷史新高。
美股雷達
《路透》周一 (7 日) 報導，隨著美國總統川普 90 天關稅暫緩期即將於周三 (9 日) 到期，信評機構與資產管理公司預期，高收益債市場這次不會重演 4 月「解放日」當周的恐慌性拋售，反而可能吸引投資人加碼「垃圾債」，趁利差稍微擴大之際進場布局。
一手情報
【股市】街口投信分析上週經濟數據，美國 6 月非農就業人口增加 14.7 萬人，遠高於市場預期的 10.6 萬人，失業率也降至 4.1%，優於預期的 4.3%。受此影響，市場對 7 月降息的預期快速降溫，Fedwatch 顯示，9 月降息 25 個基點的機率降至 64%，低於一週前的 75%。
債券
美國 6 月就業報告強於預期，促使債券交易員放棄對聯準會本月降息的押注，美國公債價格應聲下跌。對聯準會政策預期最敏感的短期美國公債領跌。 2 年期公債殖利率上升近 10 個基點，10 年期公債殖利率飆升 6 個基點至 4.34%。美元對主要貨幣匯率走高。
美股雷達
美國 7 月 4 日將迎來獨立日慶典，紀念 1776 年《獨立宣言》通過，正式脫離英國殖民統治。美國主要金融市場，包括紐約證券交易所、那斯達克與債券市場，將於 7 月 4 日全面休市，並於前一日、也就是 7 月 3 日提前收盤。儘管歷史記載中，美國實際是在 7 月 2 日由大陸會議決議通過獨立，但由於《獨立宣言》最終版本是在兩日後獲得批准，故 7 月 4 日被定為官方的國慶日。