債市
美股雷達
據《USA Today》報導，美國總統川普在 1 月 17 日表示，將對反對他取得格陵蘭的歐洲國家商品加徵關稅。到了 20 日、長周末後首個交易日，市場出現劇烈賣壓，股市與債市同步下挫。標普 500 指數創下三個月來最差單日表現，而黃金刷新高點。
歐亞股
《彭博》周四 (22 日) 報導，日本規模高達 7.2 兆美元的公債市場，近日卻因僅約 2.8 億美元的交易量出現劇烈震盪。超長天期公債價格在短時間內暴跌，引發整條殖利率曲線市值蒸發約 410 億美元，不僅震撼日本金融市場，也對全球債市造成衝擊。
基金
2025 年美國利率環境呈現緩降趨勢，全球債市多呈現溫和上揚，雖漲勢未若股市強勁，但在資產配置中仍扮演關鍵角色。邁入 2026 年，面對美國就業市場走向、利率決策不確定性及新任聯準會主席人選待定等變數，美債殖利率預期將維持在高檔區間整理。有 40 年豐富資歷、人稱「債市天王」的野村基金（愛爾蘭系列）- 全球多元收益債券基金經理人賀昱誠（Richard Hodges）來台，分享 2026 年債市投資心法，強調掌握「全球化布局」與「動態調整」兩大原則。
美股雷達
美國總統川普主張有權買下格陵蘭、 對歐洲提出關稅威脅後，美國長天期公債遭到重創，30 年期美債殖利率周二 (20 日) 創下 7 月 11 日以來單日最大漲幅，顯示市場對關稅可能推升通膨的影響感到擔憂。川普計劃自下個月起，對八個歐洲國家的進口商品加徵 10% 關稅，6 月起再提高到 25%，直到美國能控制格陵蘭。
一手情報
【股市】上週美國在人事佈局方面，川普總統暗示可能讓經濟顧問哈塞特留任現職；此舉降低了市場原先預期他將接替 Powell 出任聯準會主席的押注，緩解了部分人事變動的不確定性。另一方面，台灣晶片龍頭台積電交出優於預期的財報，此外，台美達成貿易協議，對等關稅稅率將從早先的 20% 下調至 15%。
一手情報
【股市】經濟數據方面，週五公布的美國 12 月非農新增就業雖然僅 5 萬人、且前兩個月數據大幅下修，但 12 月失業率意外降至 4.4%，暫時緩解了對勞動力市場急遽惡化的擔憂，爲聯準會貨幣政策按兵不動提供理由。另一方面，美國最高法院宣布週五不會對川普總統的關稅政策合法性作出裁決，因此未對股市造成影響，而本週三 1 月 14 日將是下一次公佈裁決的日子。
美股雷達
根據《彭博》周五 (9 日) 報導，美國最新公布的就業數據，使市場幾乎完全排除聯準會 (Fed) 本月降息的可能性。隨著去年 12 月失業率降幅優於預期，美國公債價格走低、殖利率全面走揚，交易員將下一次降息時點延後至年中，顯示 Fed 短期內將維持觀望立場。
基金
美國預計於今（ 9） 日晚間發布 12 月非農就業報告，市場維持觀望態勢。在此之前，上週初領失業金人數表現優於預期，反映出勞動市場韌性十足，為非投資等級債市提供支撐。法人分析，即便強勁的經濟數據可能導致聯準會降息步調放慢，但在降息大趨勢未變的前提下，搭配企業基本面穩健且違約率維持低檔，非投等債的投資價值已然浮現，成為現階段市場關注焦點。
一手情報
【股市】2025 年的最後一週，受流動性不足下的獲利了結賣壓影響，美股三大指數全數收低，聖誕老人行情沒有出現；然而，回顧整年，受人工智慧概念股熱潮的推動，三大指數仍錄得顯著漲幅，並為連續第三年上漲。一週來看，上週適逢元旦假期，交投清淡，受到獲利了結賣壓影響。
國際政經
美債殖利率在年底假期後出現回落，市場重新聚焦 2026 年的利率政策走向。隨著投資人消化最新經濟數據並評估未來貨幣政策路徑，美國 10 年期公債殖利率週一 (29 日) 小幅下滑。10 年期美債殖利率週一下跌逾 2 個基點，回落至 4.108%；對利率政策更為敏感的 2 年期公債殖利率同樣下滑超過 2 個基點，報 3.457%，顯示資金短線偏向防禦布局。
美股雷達
根據《彭博》周一（29 日）報導，美國債市波動度指標正朝 2009 年金融危機以來最大年度跌幅邁進。報導認為，這與聯準會降息降低經濟衰退風險有關。衡量債市預期波動度的 ICE 美銀 MOVE 指數周五收在約 59，寫下 2021 年 10 月來最低紀錄。
期貨
自從美國總統川普實施「解放日」關稅，並於 4 月引發美國債券市場反彈以來，他的政府一直小心翼翼地調整政策和訊息，以避免再次爆發市場恐慌。然而，部分投資者認為，這種市場的「休戰」狀態仍然十分脆弱。這種脆弱性在 11 月 5 日得到了提醒，當時財政部發出信號，表示正考慮出售更多長期債務，同一天，最高法院開始聽取有關川普全面性貿易關稅合法性的辯論。
美股雷達
策略師認為，進入新的一年，年初債市可能出現波動，但在沒有發生經濟衝擊或重大地緣政治事件的情況下，殖利率大致將維持在 2025 年以來的區間內。指標性的 10 年期美國公債殖利率周一 (22 日) 報 4.16%。2025 年到目前為止的高點是 1 月的 4.8%，低點則為 10 月的 3.95%。
ETF
美國聯準會 2025 年連三降息，帶動近期債市買氣回溫！觀察上周 (12/15-12/19) 含主被動式 ETF 在內，台股原型 ETF 規模合計達新台幣 3.67 兆元，周減 207.43 億元；相較之下，債券 ETF 規模逆勢成長至新台幣 3.04 兆元，周增 225.8 億元，顯示在股市震盪之際，債券成為投資人心儀的資金避風港。
基金
軟體大廠甲骨文資料中心投資可能面臨融資困難，AI 前景疑慮一度壓抑美股走勢，所幸記憶體大廠美光強勁財報激勵 AI 概念股反彈，11 月美國 CPI、核心 CPI 等通膨指標也同步放緩，美股週線由黑翻紅，不過新興股市多數仍收黑。就資金流向而言，過去一週整體股票型 ETF 資金淨流入大幅攀升至 882.98 億美元，主要為美國獲淨流入 556.8 億美元，亞洲與中國市場也分別獲 97.68 億與 61.83 億美元大額資金淨流入，歐洲與日本分別獲 12.72 億與 12.22 億美元資金淨流入。
美股雷達
據《MarketWatch》周一 (22 日) 報導，11 月對美國股市來說並不算特別亮眼，儘管標普 500 指數勉強收出小幅漲幅。進入 12 月後，整體表現目前看來也僅略為改善。隨著新的一年即將到來，任何想找理由繼續持有股票的投資人，或許可以關注一個來自債市的偏多訊號。
一手情報
【股市】街口投信分析，上週所發布經濟數據充滿矛盾訊號，11 月非農就業雖回升，但失業率攀升至 4.6% 且零售銷售持平，反映出貿易政策下的經濟不確定性；儘管 CPI 降溫至 2.7% 有助於支撐降息預期，但考量到政府關門導致的數據缺失可能影響準確性，市場在解讀這些訊號時顯得更加謹慎。
債券
美債殖利率週三 (17 日) 走勢平穩，市場在消化最新非農就業數據之際，持續觀望本週稍晚即將公布的通膨報告，投資氣氛偏向謹慎。10 年期美債殖利率當日僅小幅上揚不到 1 個基點，報約 4.155%；2 年期美債殖利率同樣微升至 3.485%，30 年期美債殖利率則來到 4.83%。
美股雷達
《CNBC》周一 (15 日) 援引知情人士消息報導，原本被市場視為幾乎篤定出線的白宮國家經濟會議 (NEC) 主任哈塞特 (Kevin Hassett)，其角逐聯準會(Fed) 主席的聲勢，近期遭到多名與美國總統川普關係密切的高層人士質疑與反彈。
基金
景順多元收益成長基金經理人 Alexandra Ivanova 近日訪台，針對 2026 年全球股債市展望，她直言，目前的市場環境極為不尋常，在非衰退環境下出現了罕見的「政策三重奏」，也就是寬鬆貨幣、財政擴張及法規鬆綁，預期明年「金髮女孩 (Goldilocks)」情境將會持續，對股票與信用債等風險性資產極為有利，整體來看，股票表現將優於債券。