國債
美股雷達
美國聯邦債務正式突破40兆美元，隨著美債長天期殖利率持續走高，市場再度擔憂龐大政府債務是否可能成為拖累經濟、甚至引爆金融危機的風險來源。不過，摩根士丹利最新全球宏觀報告指出，40兆美元債務本身未必會直接導致經濟崩盤，真正值得關注的風險，反而在高殖利率是否促使大型資金重新配置資產，進而衝擊股市估值。
美股雷達
里奇蒙聯準銀行總裁巴金(Tom Barkin)周二(25日)表示，如果美國債務持續攀升，最終將面臨「清算時刻」，但很難預測這一刻何時到來。美國政府公共債務總額已經突破40兆美元，被問題此事時，巴金周二表示，只要投資人持續買進美國公債，政府就能繼續舉債。
美股雷達
美國公債殖利率今年夏季明顯走高，加上市場對通膨的疑慮升溫，使投資人對債市波動更加敏感。不過，華頓商學院教授Jeremy Siegel認為，目前殖利率水準尚不足以構成美股市場的重大警訊，投資人無須過度恐慌。根據《Business Insider》報導，Siegel並不認為近期債市波動值得過度擔憂。
歐亞股
日本財政負擔持續惡化。日本財務省預估，2027會計年度國債付息及償還成本將攀升至創紀錄的36.6兆日元(約2,300億美元)，較本會計年度初始預算編列的31.28兆日元大增17%，凸顯利率上升正迅速推高日本政府的舉債成本。《彭博》周二(25日)引述文件報導，這筆債務支出中，約16.6兆日元將用於支付利息，另有20兆日元用於償還到期國債。
國際政經
美國財政部突然加碼回購長天期美債，將每次回購規模由20億美元提高至40億美元，顯示財長貝森特（Scott Bessent）正試圖緩和近期債市壓力、支撐美債價格。不過，新增140億美元的回購規模相較於逾40兆美元的美國國債市場仍相當有限，能否有效壓低殖利率仍令人質疑。
國際政經
美國財政壓力持續升高，聯邦政府債務規模已突破40兆美元，2026會計年度利息支出預計更將超過1兆美元。隨著美國中期選舉逼近，財政赤字與政府債務問題受到更多關注，最新分析警告，若美國政策制定者未能扭轉持續擴大的赤字，最終成本可能由一般家庭透過更高的房貸、車貸、信用卡支出及生活成本承擔。
美股雷達
美國財政部近期宣布將長天期美國國債回購規模翻倍，美銀首席投資策略師Michael Hartnett在最新一期《Flow Show》報告中，將這項政策形容為「準量化寬鬆」（quasi-QE）。與此同時，美國國債總額首度突破40兆美元，並以每季約1兆美元的速度持續增加，債務與利率壓力再度成為市場焦點。
大陸政經
中國國務院上周五(21日)舉行「開局起步『十五五』」系列主題發布會，財政部副部長廖岷就積極財政政策推動高品質發展作詳細說明，並釋放下半年政策核心信號：根據宏觀經濟運行情況，及時謀劃推出務實管用的增量政策」。此一提法呼應 7 月 30 日中央政治局會議要求，意味著財政增量工具正處儲備待發狀態。
美股雷達
摩根士丹利(MS-US)認為，40兆美元美債本身並不代表美國經濟即將陷入危機，真正需要關注的，是高債務環境是否最終改變投資人的股債配置，以及企業獲利成長能否持續支撐目前的資產估值。美國聯邦債務規模突破40兆美元，市場對財政壓力與經濟前景的擔憂升溫。
美股雷達
若美國長天期公債殖利率持續走高，市場情勢可能很快進一步惡化。市場研究機構MRB Partners全球策略合夥人Phillip Colmar警告，若10年期美債殖利率持續走高，標普500指數甚至可能回落15%至20%。根據《Business Insider》報導，Colmar本週在給客戶的報告中指出，長天期美債殖利率的上升，已讓股市處於爆發一波「去風險」行情的臨界點。
國際政經
美國財政部擴大長天期美債回購規模，原本被市場視為穩定債市的重要政策訊號，但實際效果似乎有限，美債殖利率在短暫回落後再度走高，美元則持續走弱。值得注意的是，此舉反而推升比特幣與黃金等資產，使市場重新聚焦「美元貶值交易」。根據《MarketWatch》報導，美國財政部8月19日宣布，自9月9日起將長天期美債回購操作規模提高一倍，涵蓋10至20年期以及20至30年期美國國債，以「提供更大的流動性支持」。
美股雷達
美股週五（21日）收盤走高，道瓊工業指數在醫療保健類股帶動下大幅上揚逾500點，標普500指數與那斯達克指數同步收紅。不過從全週表現來看，主要指數仍呈現下跌，標普500與那斯達克更終止連續3週的漲勢。截至週五收盤，道瓊工業指數上漲517.80點，漲幅0.98%，收在53277.01點；標普500指數上漲0.43%，報7674.37點；那斯達克綜合指數同樣上漲0.43%，收在26180.45點。
美股雷達
10年期美國國債如今正成為大型企業股息的「高收益對手」。隨著長天期美債殖利率維持在約4.7%的高檔，根據市場篩選數據，美國市值超過1,000億美元的企業中，已有118家公司的股息殖利率低於10年期美債，包括蘋果 (AAPL-US)、輝達 (NVDA-US)、Alphabet (GOOGL-US)與博通 (AVGO-US)等科技巨頭。
美股雷達
美國國債即將突破40兆美元，債務利息攀升與人工智慧（AI）企業大舉融資正同步加劇美債市場壓力。美銀策略師Hartnett看好黃金與AI，同時警告美元、債券及美國選舉可能成為左右市場下一步走勢的關鍵變數。美國國債規模正逼近40兆美元歷史整數關卡。
國際政經
根據彼得彼得森基金會(Peter G. Peterson Foundation)債務追蹤器與美國財政數據，截至週二(18日)，美國聯邦債務總額約39.9兆美元；參議院聯合經濟委員會8月5日口徑為39.83兆（民眾持有32.10兆美元、政府帳戶互持7.73兆）。
美股雷達
在人工智慧（AI）投資熱潮持續之際，美銀證券首席策略師Michael Hartnett認為，當前市場的最佳交易策略並非單押AI，而是同時做多「傲慢」（AI科技龍頭）與「偏見」（遭市場冷落的資產），藉此掌握名目GDP泡沫進入最後階段時可能出現的雙向行情。
美股雷達
目前市場正逐漸形成一場「金髮女孩」與國債空頭之間的角力：股市押注經濟軟著陸與人工智慧（AI）獲利週期延續，長天期美債則反映財政赤字與供給壓力。兩種訊號難以長期同時成立，也使哪一方最終勝出，成為2026年下半年市場需要面對的重要變數。7月晶片股遭遇猛烈拋售後，市場避險情緒迅速消退。
美銀策略師哈奈特（Michael Hartnett）對美股後市給出「短空長多」判斷，認為市場情緒已過度亢奮，信用市場也浮現警訊，短線宜降低風險部位；但他同時強調，只要美國決策當局持續將股市視為「大到不能倒」的系統性資產，長線做多股票、放空債券的策略便不會改變，並認為「殖利率走高、銀行股下跌」才是本輪牛市真正反轉的關鍵訊號。
外匯
英國政壇迎來重大變革，柏南 (Andy Burnham) 正式接替被工黨國會議員罷黜的施凱爾 (Keir Starmer)，成為英國十年來第六位首相。柏南在唐寧街 10 號官邸前發表就職演說，承諾其政府將為英國「帶回希望」，並修復自柴契爾時代以來對社區造成的長期損害。
美股雷達
摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙（Jamie Dimon）近日公開表態，直言投資人恐怕嚴重低估了全球經濟正面臨的風險，就他個人而言，無論是股票或長天期美國公債，目前的價位都不值得進場。根據《CNBC》報導，在一段近一小時、於本週一晚間釋出的專訪中，戴蒙向主持人 Wilfred Frost 表示，市場並未完全反映日益升高的地緣政治與財政隱憂。