英國央行
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英國央行周四 (30 日) 召開利率決策會議，儘管中東戰火推升能源價格，引發全球通膨加劇的擔憂，貨幣政策委員會 (MPC) 最終仍決定維持基準利率在 3.75% 不變，符合市場先前的預期。在 9 名委員會成員中，投票結果呈現 8 比 1 的局面。
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隨著 2026 年 4 月進入最後一週，全球金融市場正迎來今年最為繁忙且關鍵的時刻。在本週，投資者將同時面對五大央行利率決策、美國第一季 GDP 數據、聯準會 (Fed) 最看重的通膨指標 PCE，以及權重極高的五大科技巨頭財報。本週操盤筆記 (0426-0502)1. 央行超級週：利率維持高位與「停滯性通膨」隱憂本週全球五大主要央行——聯準會、日本央行、加拿大央行、歐洲央行與英國央行，都將召開政策會議。
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英國央行副總裁布里登 (Sarah Breeden) 本周接受 BBC 採訪時發出明確警告，強調當前全球股市價格未能充分反映全球經濟面臨的多重風險，預計各地股市在未來某個時間點將迎來調整。布里登指出，儘管目前各類資產價格處於歷史高位，但市場對於潛在風險顯得過於「自滿」。
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《路透》周一 (30 日) 報導，全球政府公債價格本月勢將出現多年來最大跌幅，主要因中東戰事延續推升油價，引發市場對通膨與經濟成長同時承壓的停滯性通膨疑慮。隨著衝突進入第二個月，市場焦點逐步轉向戰事對經濟的實質影響。儘管短天期利率敏感債券的拋售力道開始趨緩，但從美國、歐洲到亞洲的債市仍承受顯著壓力。
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全球債市近日大幅下跌，中東戰事推升能源價格並加劇通膨疑慮，迫使市場重新評估主要央行貨幣政策路徑。隨著油價與天然氣價格攀升，投資人開始押注央行可能重新轉向升息，使原本預期今年降息的市場共識迅速瓦解。這場市場重估發生在美國對伊朗發動軍事行動後不到三周。
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英國央行 (英格蘭銀行 / BOE) 周四 (19 日) 宣布維持基準利率在 3.75% 不變，但同時釋出明顯偏鷹訊號，表示若中東戰事推升能源價格並帶動通膨升溫，央行「已準備好採取行動」。在政策訊號轉趨強硬之際，市場迅速調整利率預期，交易員已開始押注英國今年可能升息。
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隨著中東戰事推升油價並重新點燃通膨疑慮，全球債市出現劇烈波動，交易員已不再押注聯準會 (Fed) 今年會降息，甚至開始為未來可能的升息情境做準備。最新市場定價顯示，債券交易員已完全排除 2026 年降息的可能性。歐洲與美國公債殖利率全面上升，其中對貨幣政策最敏感的美國 2 年期公債殖利率上升 11 個基點至 3.89%。
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三位消息人士透露，英國央行（Bank of England）近期已要求部分銀行進行針對美元衝擊風險的壓力測試，反映出隨著川普政府政策轉向，全球對美元作為金融穩定基石的信任正在動搖。根據《路透》報導，雖然美國聯準會（Fed）仍承諾將持續提供美元流動性，但川普偏離過去的自由貿易與外交政策立場，已促使歐洲盟友重新審視對美元的依賴程度。
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英國就業市場顯著疲軟，官方數據顯示失業率上升，薪資增長放緩。勞動市場的持續走弱，加上英國國內經濟活動依然低迷，且 4 月和 5 月的 GDP 均呈現萎縮，使得英國央行下月降息的可能性大增。英國國家統計局 (ONS) 周四 (17 日) 公布，截至 5 月的 3 個月內，失業率從 4 月的 4.6% 攀升至 4.7%，創下 4 年來新高。
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英國 6 月份年度通膨率意外升至 3.6%，高於 5 月份的 3.4%。此數據出乎市場預期，因城市經濟學家曾預測通膨率將維持在 3.4%。英國國家統計局 (ONS) 指出，消費者物價指數 (CPI) 已創 1 年多來新高，剔除波動較大的食物和能源成本後的核心通膨率亦從 3.5% 升至 3.7%。
國際政經
在全球經濟格局深度調整的背景下，中央銀行的獨立性正遭遇前所未有的嚴峻挑戰。美國總統川普對聯準會 (Fed) 的持續施壓與英國改革黨對英國央行 (BoE) 的尖銳質疑，不僅動搖市場對央行獨立運作的信心，更可能對全球金融穩定產生深遠影響。這種政治干預的抬頭趨勢正考驗現代貨幣政策體系的根基。
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英國經濟在 5 月出乎意料地萎縮了 0.1%，這是連續第二個月的收縮，對首相施凱爾 (Keir Starmer) 和財政大臣里夫斯 (Rachel Reeves) 造成打擊。分析師原預測 GDP 將成長 0.1%，但實際卻下降了 0.1%。4 月份 GDP 已下降 0.3%。
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綜合外媒報導，英格蘭銀行 (英國央行 / BOE) 周三 (9 日) 警告，避險基金在英國公債市場角色日益吃重，加上高槓桿操作與交易資訊不透明，恐加劇金融市場的波動與風險。英格蘭銀行並表示，將在未來檢討量化緊縮 (QT / 縮表) 政策的同時，審慎評估長天期殖利率走升的影響。
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《彭博》周四 (3 日) 報導，英國央行總裁 Bailey 警告，穩定幣崛起恐損害民眾對貨幣的信任。專家擔心美元掛鉤穩定幣廣泛使用，恐強化美元在數位世界的霸權，威脅其他國家貨幣體系。穩定幣設計為維持穩定價值，與比特幣等其他加密貨幣的價格波動形成對比。
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英國央行 (BoE) 周四宣布維持基準利率於 4.25% 不變，此決定符合市場預期。央行表示，面對持續通膨壓力、川普的關稅政策以及以色列與伊朗衝突帶來之地緣政治不確定性，選擇暫緩降息。英國央行 9 人貨幣政策委員會 (MPC) ，目前採取「漸進且謹慎」態度調整利率，自去年 8 月以來已經 4 次降息。
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英國國家統計局（ONS）於週三（18 日）公布最新通貨膨脹數據，顯示英國 5 月份的年通膨率達到 3.4%，符合市場分析師的普遍預期。根據《CNBC》報導，核心通膨率（排除能源、食品、酒精與菸草）年增率為 3.5%，低於 4 月的 3.8%，顯示部分基本商品與服務的價格漲幅已有所趨緩。
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未來一週，全球金融市場的目光將聚焦於多場重要的央行會議，包括美國聯準會 (Fed)、英國央行和日本央行，同時英國和日本的通膨數據，以及美國和中國的活動數據也將受到密切關注。本週，瑞士、挪威、瑞典、土耳其和菲律賓等國家的中央銀行也將召開利率決策會議。
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受到與美國貿易戰的衝擊，以及增稅和能源價格上漲的雙重打擊，英國經濟 4 月大幅萎縮。英國國家統計局周四 (12 日) 發布的數據顯示，英國 4 月 GDP 季減 0.3%，某程度上扭轉了今年前 3 個月 0.7% 的增幅。這一萎縮幅度，遠超過市場普遍預期的 0.1%，創下自 2023 年 10 月以來最嚴重的月度跌幅，並逆轉了此前的成長勢頭。
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根據《華爾街日報》(WSJ) 報導，英格蘭銀行 (Bank of England, BOE) 總裁貝里 (Andrew Bailey) 周二 (3 日) 在英國國會聽證會上表示，央行將持續調降利率以應對經濟挑戰，但由於全球經濟不確定性加劇，未來降息的幅度與速度仍難以預測。
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據《彭博》報導，英國央行 (BOE) 貨幣政策委員會 (MPC) 委員曼恩 (Catherine Mann) 周一表示，在制定利率政策時，需要考慮量化緊縮對長期債券殖利率和經濟的影響。曼恩在華盛頓聯準會理事會主辦的會議講稿中指出，讓債券到期後不再購入以及主動出售債券，會對長短期利率造成不同影響，進而改變貨幣政策的效果。