鮑爾
一手情報
隨著全球景氣循環推移，國際主要機構紛紛上修 2025 年全球經濟成長率至 2.3%～3.2%，並預估 2026 年維持在 2.4%～3.1% 的溫和區間。然而，貿易摩擦與政策不確定性仍使 2026 年全球成長動能略為放緩，並預計在 2027 年開始回穩，重新朝向長期潛在成長率靠攏。
美股雷達
投資人目光正轉向即將到來的關鍵一週。隨著聯準會 (Fed) 利率決策、重量級科技企業財報密集登場，加上地緣政治風險仍未完全消退，市場氣氛在不確定中轉趨審慎。上周，美國總統川普強硬表態希望取得格陵蘭主導權，一度引發與歐洲的貿易與外交摩擦風險，拖累股、債與美元同步下挫，出現罕見的「三殺」局面。
美股雷達
聯準會 (Fed) 幾乎確定將在下周的決策會議上維持利率不變，然而，考量到圍繞 Fed 的政治壓力不斷升高、「後鮑爾時代」情況未明，鮑爾這場會後記者會，仍可能成為他整個任期中最受市場關注的一場。Fed 預定台灣時間下周四凌晨，宣布 2026 年第一場貨幣政策決議，市場普遍預期基準利率區間將維持在 3.50-3.75%。
國際政經
在美國總統川普的公開稱讚下，貝萊德全球固定收益首席投資長里德（Rick Rieder）獲得聯準會主席提名的預期大幅提升。川普週三 (21 日) 接受採訪時表示，自己近日與里德會面後，對其印象「非常深刻」。隨著現任聯準會主席鮑爾的任期將於今年 5 月屆滿，里德已進入接任聯準會主席的最終候選名單。
一手情報
2025 年美國利率緩降，全球債市多呈溫和上揚，雖然漲勢不如股市強勁，仍是資產配置中的重要角色。進入 2026 年後，債市仍面臨諸多不確定因素，例如美國就業市場走向與利率決策，以及新任聯準會主席未定等，短期內預期美債殖利率處於高檔區間整理。野村投信指出，2026 年債券投資應把握兩個原則，首先是全球化布局，除了美債更應提高在新興債、金融債等債息收益較高的債種；其次是動態調整，靈活掌握各債券的投資機會。
基金
2026 年開年，台股在科技族群的強勢帶動下，首度突破 30,000 點整數關卡，成交量同步放大至 5,000 億元以上，顯示交易動能與市場風險偏好明顯升溫。野村投信表示，雖然本波行情主要由 AI 權值股及記憶體等特定產業領漲，但值得注意的是，當電子類股進入整理時，非電族群亦能順勢接棒，形成高檔換手順暢、電傳金融輪動的健康格局，有助行情延續向上。
美股雷達
美國總統川普周四 (22 日) 表示，他已完成下一任聯準會 (Fed) 主席候選人的面談，並重申自己心中已有人選。川普對記者說：「我很快就會告訴大家。我心裡已經有一個我認為會非常好的人選，但現在還不打算公布。」川普補充說：「這個人備受尊敬、非常非常有名，我認為會做得非常好。
黃金
《華爾街日報》(WSJ) 週三 (21 日) 報導，黃金價格逼近每盎司 5000 美元，推動金價急升的因素，並非單一事件，而是一連串結構性變化交織而成。在全球市場不確定性升溫之際，投資人正用同一個動作回應各種風險：買進黃金，以下是推動金市上漲的五大因素，包括貨幣貶值交易、利率走低、央行買盤、股市估值偏高，以及動能效應。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/21）野村腳勤觀點：記憶體關稅雷聲大雨點小近期美國喊出要對記憶體課徵 100% 的高關稅，乍聽很驚人，但老實說，市場都知道這是川普慣用的談判手法，目的更多是逼製造商赴美設廠，而非真的重罰。
美股雷達
美國總統川普再次對若聯準會 (Fed) 主席鮑爾公開施壓，他周三 (21 日) 表示，若鮑爾在主席任期屆滿後仍選擇留在 Fed 理事會(Board of Governors)，他剩餘的理事任期恐怕不會過得愉快。川普在瑞士達沃斯世界經濟論壇 (WEF) 場邊接受 CNBC 專訪，當被追問鮑爾是否可能在主席任期於 5 月結束後，繼續以理事身分留任至 2028 年時，正在積極尋找接班人的川普警告說：「如果真是那樣，我不認為他的生活會非常、非常快樂。
美股雷達
《路透》周三 (21 日) 公布最新調查顯示，多數經濟學家預期，美國聯準會 (Fed) 將在今年第一季持續按兵不動，最快也要等到主席鮑爾任期於 5 月屆滿後，才可能重啟降息。這與上月多數受訪者預期最快 3 月就會降息的看法明顯不同，反映美國經濟成長動能仍強、通膨壓力尚未完全消退。
美股雷達
綜合外媒周三 (21 日) 報導，美國最高法院大法官對美國總統川普試圖以未經證實的抵押貸款詐欺指控而解雇聯準會 (Fed) 理事庫克 (Lisa Cook) 表示謹慎，警告此舉可能顛覆 Fed 獨立性並震盪市場。在華盛頓進行近 2 小時的聽證會上，保守派和自由派大法官都嚴厲質疑聯邦檢察總長 D. John Sauer，後者敦促法院讓川普在庫克訴訟進行期間暫時解除她的職務。
美股雷達
美國總統川普「面試」(Fed) 主席鮑爾接班人選進入最後階段，路透分析，決選名單上的四個人只有在降息這一點上立場一致，但在貨幣政策的其他面向看法分歧，而且背景各異。川普表示，他將在未來幾周內宣布人選，時間正值川普政府威脅對鮑爾提起刑事訴訟之際鮑爾已表示，這是削弱 Fed 獨立性的恐嚇手段。
美股雷達
根據《彭博》周二 (20 日) 報導，美國總統川普尋找新任聯準會 (Fed) 主席的行動陷入困境，他對央行的攻擊引發反彈，讓決策過程更加複雜。川普試圖在接班布局中找到多重條件兼具的人選，但這樣的「獨角獸候選人」似乎難以尋覓。川普希望人選是忠誠者，願意大幅降息，同時能獲得華爾街與 MAGA 基本盤的信任，且有機會通過參議院確認，還要符合他青睞的上鏡形象。
國際政經
《CNBC》周二 (20 日) 報導，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 表示，經過數月的評估與篩選，美國總統川普已接近提名下一任聯準會 (Fed) 主席，相關決定最快可能在下周出爐。貝森特周二在瑞士達沃斯出席世界經濟論壇期間接受《CNBC》採訪時指出，川普已將候選名單縮減至四人，並與所有人選親自會面，「我猜總統最快可能在下周就會作出決定」。
美股雷達
綜合外媒周二 (20 日) 報導，川普政府正試圖解僱聯準會理事庫克 (Lisa Cook)，最高法院將於周三舉行聽證會。美國財政部長貝森特批評聯準會主席鮑爾計劃出席該聽證會之舉是「錯誤」，恐將聯準會政治化。貝森特周二在瑞士達沃斯世界經濟論壇場邊接受訪問時表示：「我認為這是個錯誤。
基金
美國 12 月非農就業新增 5 萬人，低於市場預估，但失業率降至 4.4%，顯示勞動市場並未快速惡化、企業「慢招慢裁」的態勢延續。最新 CME 期貨顯示，今年降息預期維持兩碼，寬鬆預期持續支撐近期風險性資產表現；同時，美國第三季 GDP 年化季增率達 4.3%，主要動能來自民間消費，基本面韌性仍在，整體數據均指向「溫和降溫、不失韌性」的就業與成長路徑。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/01/14）野村腳勤觀點：產業 K 型分化持續若是將 AI 供應鏈比喻成高速公路，車流量取決於最窄的路段，即使前段再寬敞，若關鍵產能不足，整體流速仍會受限。目前，T-Glass、CoWoS、記憶體三大關鍵產能持續吃緊，這決定了 2026 年 AI 基礎建設擴張的速度，也是產業呈現 K 型分化的主要原因：無論 CSP 的 CAPEX 喊得多高、增速再快，現實面仍將受制於產能瓶頸，提高了 AI 伺服器及相關供應鏈出貨不如預期的風險；相較之下，短板供應鏈與掌握料源的玩家具備更高確定性，將在 AI 行情中佔據主導優勢。
國際政經
白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）表示，美國總統川普可能選擇讓他繼續留任白宮現職，這也代表他將淡出下一任聯準會（Fed）主席的競逐行列。根據《彭博》報導，哈塞特週日接受《Fox News》訪問時指出，他與川普早已多次討論，究竟是繼續留在白宮西翼，還是轉往聯準會擔任主席職務更為合適。
美股雷達
美國總統川普一席話再度動搖聯準會 (Fed) 下任主席的賭注，他周五 (16 日) 表示，希望白宮首席經濟顧問哈塞特 (Kevin Hassett) 留任現職，代表被市場眼中最鴿派的人選勝算降低，與他激烈競爭的 Fed 前理事華許 (Kevin Warsh) 如今被視為領跑者。