鮑爾
美國聯準會 (Fed) 將在台灣時間下周四 (11 日) 公布決議，市場押注顯示，降息 1 碼 (25 個基點) 的機率已衝上 84%，但在央行內部陷入多年最大分歧的情況下，Fed 主席鮑爾的發言，將替未來政策路線定下基調。目前聯邦公開市場委員會 (FOMC)12 名成員中，有五名聯邦準備銀行總裁都表示對進一步降息提出反對意見、或抱持懷疑態度，但也有三名 Fed 理事支持降息。
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《彭博》周五 (5 日) 發布調查的經濟學家預測顯示，聯準會 (Fed) 官員下周將投票再次降息，以防範勞動市場急劇惡化的風險上升。此外，受訪經濟學家中位數預測，聯準會將從明年 3 月開始再降息兩次，各 1 碼。圖：彭博絕大多數受訪者也預期，Fed 官員將再次表示「近幾個月就業下行風險上升」，如同 10 月時的聲明。
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據《彭博》周五 (5 日) 報導，川普政府持續對聯準會施壓。白宮國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 力挺財政部長貝森特提議，要求未來聯準會各地區銀行總裁人選須在該轄區居住至少三年，強調聯邦儲備制度應確保各地區聲音都能被聽見。
一手情報
聯準會降息預期峰迴路轉，自 4 月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且 11 月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12 月降息機率從不到五成迅速突破 80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。
基金
美非農就業數字超乎市場預期，但旋又出現 FED 官員釋出降息訊號，市場預期聯準會至 2026 年仍具降息空間，美債殖利率可能再度下行。野村投信指出，相對於美債的波動劇烈，穩定度不再，債券投資人是否需要另尋優質債券標的？根據歷史統計，近兩次美債殖利率大幅下滑期間，澳洲公債報酬率表現優於中長天期美國公債，遠高於短天期美國公債，顯示其防禦特性與收益潛力。
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白宮經濟顧問哈塞特 (Kevin Hassett) 因為被視為最有可能出任下屆聯準會 (Fed) 主席，對利率看法受到關注，他周四 (4 日) 受訪時表示，Fed 如今較傾向降息，預料下周會降息 1 碼(25 個基點)。他還說自己希望長期來看利率能降更低，但如果市場共識是只降 1 碼，他也會接受，似乎試圖在個人政策立場以及央行獨立性之間，求取平衡。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/3）野村腳勤觀點：AI 百花齊放，精準布局才是致勝關鍵AI 是未來三年台股最核心的超級趨勢，但在目前行情高檔震盪、估值偏高的環境下，投資人必須從產業趨勢、AI 晶片 Roadmap 與個股競爭力三個面向進行精準篩選。
美國聯準會 (Fed) 主席遴選尚未結束，決選名單人選本周正在與白宮高層面試，但華爾街日報 (WSJ) 指出，美國總統川普似乎已心有所屬，明顯偏好白宮顧問哈塞特(Kevin Hassett)，原因是他擁有其他候選人沒有的兩個條件：總統的信任，以及市場公信力。
基金
近期台股波動加劇，市場受聯準會 12 月降息時程不確定性，以及對輝達財報的過度解讀影響。然而，野村投信表示，此波修正屬於短期雜音，從總體經濟與產業基本面來看，台股仍維持長多格局，AI 結構性成長趨勢不變。若大盤量穩價增並站穩季線，搭配 2026 年 AI 強勁展望，年底前仍有望啟動跌深反彈行情。
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根據《彭博》周二（2 日）報導，聯準會官員對利率終點看法分歧創 2012 年來新高。鮑爾坦言內部陷入抗通膨與保就業拉鋸戰，加上對「中性利率」落點霧裡看花，讓後續降息決策難度大幅升高。9 月最新預測顯示，19 位官員給出 11 種不同估值，範圍從 2.6% 到 3.9%。
美國總統川普表示，他已選定下一任聯準會主席人選，但尚未公開姓名。川普周日在空軍一號上向記者證實：「我已經知道要選誰了，是的。我們會宣布的。」目前，白宮國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 被視為接替聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 的最有力人選。
《路透》周一 (12/1) 報導，美國聯準會 (Fed) 一向被外界批評過度追求共識，但在通膨降溫停滯、就業成長放緩的背景下，決策委員意見分歧愈發明顯。分析人士指出，未來政策會議恐出現更多反對票，不僅可能削弱 Fed 的政策訊號，也恐讓市場對其政治獨立性產生更多疑慮。
加密貨幣市場在今 (1) 日亞洲早盤交易時段再度上演大跳水，全球最大加密貨幣比特幣(BTC) 盤中一度跌破 8.7 萬美元，日內跌幅一度超過 5%，以太幣 (ETH) 盤中跌幅也超過 5%，失守 2900 美元，XRP、狗狗幣跌超 6%，Solana、艾達幣跌近 6%。
國際政經
美國總統川普周日（30 日）表示，他已選定下任聯準會（Fed）主席的人選，據《彭博》報導，川普在返回華盛頓的「空軍 1 號」上對記者說：「我知道要選誰了，是的，我們會公布的」。川普拒絕證實 Fed 主席鮑爾的繼任者是預測市場最看好的哈塞特，哈塞特目前擔任美國國家經濟委員會主任。
美國總統川普週日（30 日）表示，他已經選定下一任聯準會（Fed）主席人選，強調他希望繼任者能更積極地推動降息。根據《彭博》報導，川普在前往華盛頓的空軍一號上對記者說：「我知道我要選誰了，沒錯，」但他未透露具體人選，只表示「我們會對外宣布」。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/11/26）野村腳勤觀點：ASIC 與 GPU 雙軌成長，台灣供應鏈全面受惠AI 發展是以「月」而非「年」來計算，這句話說得一點也不錯。近期無論是 Google Gemini 強勢崛起，還是 Meta 擬採購 Google TPU 的消息，都顯示 AI 產業似乎進入大洗牌的階段。
基金
聯準會於 2025 年 10 月再度降息一碼，雖會議紀錄偏鷹，一度壓抑市場情緒並造成近期台美股市震盪，市場更擔憂 AI 是否陷入「泡沫化」。然而，全球 AI 投資熱潮指標企業輝達（NVIDIA）交出亮眼財報，第三季營收與獲利大幅超越預期，並釋出強勁的第四季展望，成功平息市場疑慮。
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根據《彭博》周二 (25 日) 報導，知情人士透露，白宮國家經濟委員會主任哈塞特被川普顧問和盟友視為下任聯準會主席熱門人選。消息傳出後，美國公債大漲，10 年期殖利率一個月來首次跌破 4%。知情人士表示，若選擇哈塞特，川普將在獨立的聯準會安插一位他熟悉且信任的親密盟友。
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綜合外媒周二 (25 日) 報導，美國財政部長貝森特透露，遴選下任聯準會主席的關鍵標準是「簡化央行運作」。他直言現行體制過於複雜，且官員演講多餘，主張聯準會應「退居幕後」。貝森特在接受《CNBC》訪問時表示，遴選下任聯準會 (Fed) 主席的核心標準之一，是如何簡化央行運作。
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有「Fed 傳聲筒」之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）最新撰文指出，聯準會主席鮑爾的盟友已為他鋪平了道路，讓他能夠在下個月會議上通過降息決定，即使此舉會招致多方反對。蒂米羅斯指出，Fed 內部分歧程度超乎往常，加重鮑爾「一錘定音」的角色。